USDA в декабре внес минимальные изменения в прогноз мировой структуры спроса и предложения на рынке сои, однако и их оказалось достаточно для некоторого смещения в «медвежью» сторону. Американский Минсельхоз повысил прогноз по производству сои в 16/17 МГ на 1,91 млн тонн. Интересно заметить, это уже шестое повышение оценок подряд, хотя почти все это время высказываются опасения относительно будущего урожая в Южной Америке.
Источник: USDA, графика и расчеты Инвесткафе.
Оценка мирового потребления в 16/17 МГ повышена на 1,4 млн тонн, до 330,09 млн тонн, а прогноз мирового экспорта за месяц практически не изменился: предполагается, что он будет равен 136,96 млн тонн. В результате ожидания USDA относительно конечных остатков сои в текущем сезоне повысились на 1,32 млн тонн до 82,85 млн тонн. Замечу, что первая оценка, данная в мае, предполагала, что этот показатель будет ниже предыдущих уровней трех маркетинговых лет, а декабрьская оценка уже уступает лишь 14/15 МГ. Сои в мире стабильно становится все больше.
Источник: USDA, графика и расчеты Инвесткафе.
По США USDA в декабре практически перекопировал цифры ноябрьского прогноза. Таким образом, анализировать динамику нет возможности. Урожай уже собран, и с предложением все более-менее стабильно, поэтому интереснее оценивать спрос.
В США соотношение между внутренним потреблением сои и ее экспортом составляет примерно 50/50. Внутри страны это сырье почти полностью используется для переработки на масло и жмых. На мой взгляд, ситуация в этом сегменте не предполагает рекордов. По данным National Oilseed Processors Association, в ноябре в Штатах переработано 160,752 млн бушелей сои, что соответствует среднему уровню этого месяца.
Источник: National Oilseed Processors Association, графика и расчеты Инвесткафе.
При этом США демонстрируют отличные темпы экспорта в натуральном выражении. На вторую неделю декабря объем накопленного экспорта сои вместе с отложенными продажами достиг 45 млн тонн, что намного выше результатов предыдущих четырех лет.
Источник: USDA, графика и расчеты Инвесткафе.
Но если рассмотреть относительный экспорт, то картина становится менее оптимистичной. План USDA по экспорту американской сои в 16/17 МГ выполнен на 80,8%, и это четвертый результат за последние пять лет. Укрепление доллара оказывает заметное влияние на конкурентоспособность американской сои на международном рынке. Намерение ФРС ускорить темпы повышения учетной ставки в следующем году создает основу для стабильного пребывания значения индекса доллара выше 100 п. А это, в свою очередь, обеспечит постоянное давление на цену сои.
Источник: USDA, графика и расчеты Инвесткафе.
Поведение фондов пока не обещает разворота в котировках сои. Последние две недели они держат длинные позиции, не стремясь их наращивать, а на минувшей неделе закрыли 2 131 ранее купленных контрактов. Учитывая, какой эффект оказывает на этот рынок дорогой доллар и относительно дешевая кукуруза, на мой взгляд, в скором времени фонды начнут распродажу сои.
Источник: Saxo Group.
В техническом плане январский фьючерс сои все еще движется в сформировавшемся в ноябре восходящем канале. Однако вчера была пробита ключевая поддержка на уровне $10,20, и это первый серьезный сигнал. Индикаторы Stohastics и MACD находятся в отчетливо негативном состоянии и пока перепроданности рынка нет.
С учетом всех упомянутых факторов я считаю, что в этом календарном году соя уже продемонстрировала все, на что она была способна. Наиболее вероятно возвращение фьючерса к $10 в январе 2017-го.
Альтернативой вложениями в сельхозтовары может стать приобретение бумаг специализированного ETF, торгуемого на Московской бирже.
СТОКГОЛЬМ (AFX) После того, как китайской телекоммуникационной компании ZTE выиграла крупный контракт на обслуживание от Hutchison и Вымпелком, компания планирует нанять тысячи людей в Италии. Сообщает Bloomberg News. Мы хотим, что Италия будет хаб компании ZTE в Европе, говорит европейский директор компании Сяо Мин в заявлении. В настоящее время Ericsson обработки сети Hutchison 3 Italia и часть сети Vipelcoms Wind. Шведская компания рассматривает как сообщалось ранее на этой неделе, чтобы уволить около 1000 сотрудников в Италии после потери контракта на управление крупнейшей мобильной сети страны. Данные о количестве сотрудников, которые могут потерять свои рабочие места в Италии было отказано позже компанией. Стоимость контракта примерно 1 млрд $
Вымпелком с ZTE, Pharol SGPS с Huawei. Китайцы демпингуют
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
Не ожидается важной макроэкономической статистики.
Германия и Великобритания - банковский выходной.
EUR/USD:
Сегодня последний торговый день в году и с учетом закрытия Лондона рынок будет достаточно вялым. Тем не менее, даже в такой период можно зарабатывать. Для этого нужно продавать евро, когда оно превысит пятую фигуру. Дифференциал доходности 10-летних государственных облигаций Германии и США по-прежнему падает, что негативно для евро. А на будущей неделе я ожидаю падения котировок ниже минимума текущего года (1,0351) на фоне сильной макроэкономической статистики из США. Торговая рекомендация: Sell1,0530/1,0560 и takeprofit 1,0500.
GBP/USD:
В течение дня я ожидаю развития бокового тренда в рамках диапазона 1,2220-1,2290. Поскольку Лондонские банки сегодня не работаю, то активно торговать фунтом не кому. Американцы формально сегодня совершают конверсионные операции, но многие из них сегодня также не будут работать. Таким образом, активную торговлю можно отложить до будущей недели. Новая неделя будет богатой на события, и я ожидаю падения пары в область 1,2081. На это указывает сильная негативная динамика долгового рынка, где доходность британских 10-летних государственных облигаций значительно упала по отношению к своим аналогам из США и Германии. Торговая рекомендация: флэт 1,2240-1,2310.
USD/JPY:
На мой взгляд, можно наращивать длинные позиции в этой паре в расчете на продолжение восходящего тренда. В четверг пара протестировала нижнюю границу флэта 116,54 -118,68 и эта область является привлекательной для открытия позиций Buy. ФРС США и Банк Японии проводят разнонаправленную кредитно-денежную политику, что позитивно для американского доллара. К тому же, девальвация йены играет на руку руководству ЦБ Японии, которое озабочено ростом инфляционных ожиданий. Падение курса национальной валюты традиционно способствует росту потребительских цен. Торговая рекомендация: Buy 116,85/ 116,55 и takeprofit 117,50.
Главным сюрпризом декабрьского прогноза USDA для рынка пшеницы стало повышение оценки мирового урожая в 16/17 МГ на 6,54 млн тонн, до 751,26 млн тонн. Главной причиной изменений прогноза послужило улучшение перспектив урожая в Австралии с ноябрьских уровней на 4,7 млн тонн, до 33 млн. Это рекордный урожай в стране за все время исследований.
Источник: USDA.
В декабре USDA повысил прогнозы мирового потребления в 16/17 МГ на 3,3 млн тонн, до 739,8 млн тонн, а экспорта — на 2,6 млн тонн, до 176,8 млн, опять-таки в связи с повышением экспортного потенциала Австралии. Именно эта страна обеспечит более жесткую конкуренцию для США на мировом рынке в ближайшее полугодие. В результате описанных корректировок прогноз конечных глобальных запасов пшеницы в 16/17 МГ был повышен на 2,91 млн тонн, до 252,14 млн, что почти совпало с верхней отметкой диапазона ожиданий аналитиков.
Для США декабрьский прогноз USDA остался неизменным: отношение запасов пшеницы к объему потребления и экспорта по-прежнему составляет 50,44%, что, честно говоря, нереально много.
Источник: USDA, графика и расчеты Инвесткафе.
Таким образом, расчеты USDA в очередной раз подтвердили, что продолжающийся рост спроса на пшеницу в мире пока не может обогнать предложение. Но вряд ли это означает, что все еще есть смысл продавать пшеницу в надежде на дальнейшее падение цены, поскольку существуют веские основания ожидать сокращения урожая в США в следующем году.
Во-первых, согласно первому неофициальному прогнозу USDA, посевные площади под пшеницу в США в 17/18 МГ составят 48,5 млн акров, и это минимум с 1919-го. В принципе, это не стало неожиданностью, так как падение цен ниже себестоимости производства не стимулирует американских фермеров увеличивать долю этой культуры в своем севообороте.
Источник: USDA, графика и расчеты Инвесткафе.
Во-вторых, уже на протяжении месяца фиксируется формирование засухи в главных регионах культивирования пшеницы в США. Конечно, пока очень рано утверждать, что это неминуемо снизит урожай 2017 года, так как обильные осадки весной могут нивелировать наблюдаемые погодные аномалии. 5
В-третьих, в США экспорт пшеницы не просто хороший, он ускоряется. Если в августе накопленный экспорт вместе с отложенными продажами был на среднем уровне предыдущих лет, то на сегодняшний день результат 19,3 млн тонн на 4,72 млн тонн превосходит показатель предыдущего года. Несмотря на дорожающий доллар, американская пшеница пользуется спросом на мировом рынке.
Источник: USDA, графика и расчеты Инвесткафе.
Главной проблемой цен на пшеницу, которая не позволяет им уверенно оттолкнуться от дна стали фонды, которые на протяжении последних четырех месяцев удерживают рекордно высокие шорты без тенденции к их дальнейшему увеличению. Вместе с тем, учитывая, что фьючерсы на пшеницу достигли десятилетнего минимума, продолжение негативного тренда в ценах на нее маловероятно без более-менее заметной коррекции.
Источник: Saxo Group.
С точки зрения теханализа в котировках пшеницы также просматривается формирование восходящей линии поддержки. Нельзя отрицать возможность ее повторного тестирования, но, на мой взгляд, шансы его преодоления на фоне перспектив сокращения урожая в США незначительны.
Итак, если вы уже купили пшеницу, советую ее держать. Если еще нет, вероятно, есть смысл дождаться очередного тестирования зоны поддержки на уровне $3,90 и при появлении признаков стабилизации открыть лонги, возможно, через продажу опционов-пут. Зима наступила, и с ней пришли погодные риски. Наличие рекордных запасов не отменяет многие факторы, которые указывают, что как минимум в США в следующем году рекордного урожая пшеницы не будет.
Инвестировать в акции американских компаний можно через приобретение бумаг специализированного ETF, торгуемого на Московской бирже.
С середины декабря в паре актуален нисходящий тренд. Вчера пара опускалась к двухмесячным минимумам, однако развития ярко выраженного медвежьего тренда так и не произошло – пара ушла в коррекцию. Индикатор относительной силы тестирует линию тренда. Прогноз на завтра предполагает укрепление американской валюты и закрепление пары за уровнем 1,22.
На фоне неожиданных данных по по индексу незавершенных продаж укрепление доллара прервалось. Доллар нашел поддержку на уровне 1,0348, и уже больше недели торгуется в боковом диапазоне. Вероятнее всего рост американской валюты может возобновится в начале следующего года. RSI ушел в нейтральную зону не протестировав поддержку. Прогноз на завтра предполагает движение в рамках бокового диапазона. 1,0370-1,0470.
Стоимость нефти колеблется возле уровня $57 за баррель, оказывая поддержку российскому рублю. Участники нефтяного рынка настроены позитивно на фоне ожиданий выполнения условий соглашения ОПЕК по сокращению добычи нефти. Однако данные от API, показавшие рост коммерческих запасов нефти в США, оказали негативное влияние на рынок. Сегодняшний отчет Минэнерго США прояснит дальнейшую ситуацию. Если рост запасов подтвердится, нефть Brent откатится от достигнутых ранее максимумов.
Пара USD/RUB демонстрирует падение котировок до отметки 60,11 руб. Однако нижняя граница нисходящего канала еще не протестирована. Индикатор RSI также придерживается нисходящей тенденции, но с ожидаемым отскоком вверх от уровня поддержки. Прогноз на завтра предполагает небольшое снижение американского доллара и начало коррекции. Возможна попытка «медведей» преодолеть уровень в 60 рублей.
Денежная реформа в Индии, принятая в целях борьбы с «черной» наличностью, подразумевает изъятие из оборота страны всех крупных денежных купюр. Огромное количество людей выстраиваются в очереди к банкам, чтобы обналичить деньги. Служащие кредитных учреждений опасаются, что в банках просто не хватит наличных средств и выступают за сохранение лимита по обналичиванию средств. Напомним, что после введения этой денежной реформы, правительство ввело строгие лимиты на количество новых выдаваемых населению банкнот. Ежедневно можно снять в банкомате только 2,500 рупий (примерно $37). При снятии этих лимитов, количество наличности в банках может сократиться до критической точки и привести к немалому экономическому ущербу.
Аналитический обзор Форекс и Фондового рынка - eurusd, gbpusd, audusd, usdchf, nzdusd, usdjpy, золоту, серебру, нефти, индексу S&P500, ММВБ, РТС, Газпрому, ВТБ, Сбербанку, Лукойлу, Норильскому никелю на 29.12.2016 г.
Новогодняя акция ! Хотите понять рынок и начать зарабатывать? Курс обучения ТС “Мастер” поможет Вам в этом: научим зарабатывать по 70 пунктов каждый день, дадим в Подарок: Индикаторы входа/выхода и Советник STS - полуавтомат для сопровождения позиций!
Оставить комментарий
