Последние записи в блогах

Падающие уже 10 дней нефтяные котировки вызывают вполне законный интерес инвесторов: что происходит? Вроде было все так хорошо, росла нефть и вроде бы не падали индексы, а наоборот, даже начали показывать признаки роста последние несколько дней. Да и голубые фишки нашего рынка вроде бы приободрились. А как глянешь на динамику нефти, так и не интересно становится инвестирование по крайней мере в Российский рынок, так как очень часто случается, что падающая нефть утягивает за собой и наш рынок. Сегодняшний день 24 апреля немного отличается от других. Нефть в минусе почти процент, а индекс ММВБ в плюсе на 1,5%, Газпром так вообще по оборотам превысил Сбербанк и прибавляет за час до окончания торгов 3,6%.Во первых позитивные настроения в Европе по поводу прошедших накануне выборов толкают вверх Францию на +4%, немецкий индекс на +3%. А куда деваться остальным, глядя на эти ведущие экономики? Вот и растут. Газпром укрепляется на новостях о том, что пятерка крупных компаний будут финансировать проект «Северный поток-2», да и устали уже инвесторы несколько месяцев наблюдать постоянное снижение котировок Газпрома.

Размышление о рынке и нефти

Дональд Трамп, президент США, на этой неделе намерен издать указ о разработке нефти и газа в прибрежных районах США.

Кроме того, Трамп планирует подписать сразу несколько указов: о делах сельского хозяйства, касающийся ветеранов и кибербезопасности. В общей сложности президент США намерен издать 32 указа.

Один из важнейших указов открывает возможности к бурению нефтяных и газовых скважин на континентальном шельфе. Барак Обама, предыдущий президент США, запретил разработку нефтяных и газовых месторождений у побережья Аляски и в ряде районов Атлантического океана из-за возможных экологических проблем.

Материал предоставлен компанией ForexMart

Согласно исследованиям EurActiv, доля детей, проживающих в Испании за чертой бедности, в период с 2008 по 2014 год, выросла на 9%, достигнув почти 40%. На данный момент страна занимает третье место после Румынии и Греции, среди стран ЕС с самыми высокими показателями детском смертности.

Была отмечена связь между событиями, связанными с увеличением детской бедности и резкого роста (56%) семей, состоящих из двух взрослых и двух детей, которые живут менее чем на 700 евро в месяц, или 8400 евро в год.

Кроме того, Испания занимает третье место, после Латвии и Кипра, по степени разрыва между уровнем социальной защиты молодого поколения и людей старше 65 лет. В кризис старшее поколение в Испании было социально лучше защищено, чем дети.

Стоит отметить, что в Испании растет не только детская бедность. Взрослое население страны также находится на грани бедности. Ситуация усугубляется еще и тем, что инфляция в стране растет быстрее, чем во всей еврозоне. В феврале потребительские цены выросли на 3%.

Сейчас уровень инфляции в Испании превысил целевой показатель, установленный ЕЦБ. Экономисты уверены, что рост инфляции связан с увеличением цен на углеводороды и энергоносителей из-за плохих погодных условий. Министр экономики Испании Луис де Гиндос заявил, что снижение временно и во втором квартале текущего года инфляция снизится до 2% или ниже.

Материал предоставлен компанией ForexMart

Главной темой в начале новой недели закономерно стали итоги первого тура президентских выборов во Франции. Выход Макрона во второй тур вдохновил быков по евро на ралли к 5-месячным максимумам. В рамках первоначальной реакции EURUSD подпрыгнула на открытии торгов выше 1.09, после чего приступила к коррекции. По мере того, как эта тема отойдет на задний план, в игру вступят факторы, волнующие, прежде всего, доллар.

Перед выходными Трамп пообещал в среду объявить о большой налоговой реформе. Рынки ждут этого часа с момента избрания нового президента, который активно кормил их обещаниями еще будучи кандидатом. Подготовка на этот раз, по-видимому, идет. По крайней мере, Трамп подписал указ, который позволяет Минфину пересмотреть налоговые правила, установленные при администрации Обамы. Но просто плана реформы недостаточно, чтобы с уверенностью говорить о том, что по факту ее оглашения к доллару вернутся силы.

Главное – каким будет проект, и насколько его содержание будет соответствовать «феноменальным» обещаниям республиканца. К примеру, насторожить рынки может тот факт, что, по словам Мнучина, в первое время реформа может обернуться дефицитом бюджета и лишь в долгосрочной перспективе улучшит экономическую ситуацию в стране. Вспомним, что во время своей предвыборной кампании Трамп обещал сократить прогрессивную шкалу и снизить максимальную ставку с 40 до 33%, а налоги для бизнеса понизить с 35 до 15%.

Вполне возможно, что после неудачи с отменой Obamacare Трамп несколько умерил свои амбиции и пошел на уступки, чтобы провести в конгрессе эту инициативу и снова «не ударить в грязь лицом», подорвав и без того угасающее доверие к себе. Если так, то этот фактор вряд ли станет долгосрочным драйвером укрепления доллара.

Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Во второй половине дня рисковые активы продолжают пользоваться спросом, отыгрывая благоприятный исход первого тура выборов во Франции. Страхи по поводу распада Европы резко отступили, открыв путь для укрепления фондовых площадок по всему миру. На волне оптимизма российские индексы, воспользовавшись ситуацией, прилично подрастают, отступая от достигнутых на прошлой неделе минимумов. Причем долларовый РТС прибавляет уже свыше 2%, подпитываясь валютным фактором – рубль обновляет максимумы середины 2015 года.

Отечественная валюта также вдохновилась массовыми покупками в сегменте рисковых активов, включая нефть, которая хотя и не на фундаментальных факторах, но постепенно восстанавливает позиции. Все это вкупе с текущим налоговым периодом сформировало условия для рывка рубля к новым высотам против доллара, который снова пребывает под гнетом продавцов на международной арене. Обновив минимумы на отметке 55,66 руб., пара доллар/рубль остается под психологической отметкой. Если до закрытия котировки не вернутся за пределы 56 руб., а нефть не отступит, можно будет говорить о предпосылках продолжения роста рубля.

При этом оптимизм в сырьевом сегменте остается сдержанным – трейдеры по-прежнему с опаской поглядывают в сторону США, где сланцевая отрасль и не думает сбавлять обороты, а перспективы продления сделки в формате ОПЕК+, несмотря на позитивные заявления экспортеров, остаются туманными, равно как и эффективность таких мер. Таким образом, как только эйфория по поводу Макрона угаснет, рынок черного золота вернется к своим фундаментальным проблемам, что ограничивает потенциал дальнейшего восстановления актива. Также важно помнить и о событийном факторе риска – свежей статистике по запасам из США.

Помимо внешних факторов, на этой неделе российский рынок будет муссировать тему политики ЦБ РФ. В минувшую пятницу Эльвира Набиуллина четко дала понять, что регулятор рассматривает снижение ставки на ближайшем заседании. По сути, такой шаг выглядит оправданным, ведь инфляция уже приближается к целевому уровню. Остается вопрос – будет ли повышение на 25 или на 50 базисных пунктов? В любом случае, если говорить о влиянии решения Центробанка на поведение рубля, мы вряд ли увидим заметной реакции валюты, тем более что теперь решение уже не станет неожиданностью для рынка.

Сергей Мельников, главный аналитик GLOBAL FX

Министерство энергетики Украины одобрило решение приостановить поставки электроэнергии в Луганскую народную республику (ЛНР). Отключение электричества в оккупированных районах Луганской области будет произведено с 25 апреля. Это решение было принято в результате долгого отсутствия платежей за поставленную ранее электроэнергию. Генеральный директор Луганского энергетического объединения (ЛЭО) отметил, что в данный момент проводятся подготовительные технические процедуры, необходимые для успешного отключения электричества на большой территории. Среди объектов, территориально попадающих под обесточивание, находится Попаснянский водоканал.

Ранее, в декабре 2016 года, Украина приостановила водоснабжение неподконтрольных территорий. Долг за электричество вышеупомянутого водоканала достиг более $4,6 млн.

Материал предоставлен компанией ForexMart

Оптимизм мировых фондовых площадок перекинулся и на российские индексы, которые прилично подрастают на возвращении интереса к рисковым активам после первого тура выборов во Франции. Победа Макрона вдохновила инвесторов на покупки, поддержав также и цены на нефть. На этом фоне к 14.45 мск. ММВБ повышается на 1% до 1965, а РТС раллирует более чем на 2% благодаря укреплению национальной валюты. Рубль дорожает к доллару на 1%, вернув американскую валюту под ключевую отметку 56 руб.

В корпоративном секторе – повсеместный оптимизм. Исключение составляют бумаги «ИнтерРао» и префы «Сургутнефтегаза», где потери составляют 0,5% и 0,05% соответственно. «Алроса» подрастает на 1,5%, игнорируя слабую отчетность. В первом квартале чистая прибыль компании по РСБУ сократилась в два раза в годовом эквиваленте. Выручка за отчетный период сократилась на 23,4%. Первом квартале «РусАл» (+0,9%) сократил производство алюминия на 0,6% в годовом выражении и на 2,1% - в квартальном, сославшись на меньшее количество календарных дней в ответном периоде.

Котировки «Газпрома» прибавляют 0,7%. Стало известно, что совет директоров российского газового холдинга одобрил ряд соглашений для реализации проекта «Северный поток-2». Помимо сделок, в которых имеется заинтересованность, было согласовано заключение соглашений, присутствующих в приложении к решению совета директоров, но их содержание не раскрывается. В настоящее время партнеры продолжают вести переговоры по вопросу выбора модели финансирования «Северного потока-2».

Дополнительную поддержку российские фондовые индексы получают со стороны восстановления котировок нефти. После крайне неудачной недели баррель Brent пытается отыграть потери, устремившись в район отметки 53. Для подтверждения улучшения настроя активу необходимо протестировать этот уровень до завершения дня, что также будет сигнализировать об укреплении позиций отечественных бенчмарков. Для сохранения позитивного импульса рублевому ММВБ нужно удержаться над отметкой 1960 пунктов.

Игорь Ковалев, аналитик ГК ИнстаФорекс

Кузбасская топливная компания раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2017 года.

Таблица: http://bf.arsagera.ru/kuzbasskaya_toplivnaya_ko...

Производство угля увеличилось до 3,3 млн тонн (+19,0%) за счет увеличения добычи Брянском и Черемшанском разрезах. Аналогичными темпами выросли продажи угля за счет роста реализации угля на экспорт в страны Азиатско-Тихоокеанского региона.

Средняя цена реализации тонны угля на внутреннем рынке, по нашим оценкам, возросла на 2,2%, составив 1 779 рублей за тонну; экспортная цена реализации увеличилась на 15,0%, составив 3 059 рубля за тонну. Экспортная выручка составила 6,8 млрд рублей, прибавив 39%, а совокупная выручка увеличилась на 35,4% на фоне роста всех ее составляющих, в том числе, доходов от перепродажи покупного угля (+36,4%).

Операционные расходы росли более медленными темпами (+31,9%), и составили 8,0 млрд рублей. Причина такой динамики - возросшие расходы на покупной уголь (+127%), составившие 270 млн рублей (+20,9%), а также расходы на обработку и сортировку угля (+209,7%) в сумме 576 млн руб. Ключевая статья затрат – транспортные расходы – выросла на 37,6% до 4,36 млрд руб. В итоге операционная прибыль выросла более чем в два раза до 623 млн руб.

Долговая нагрузка компании с начала года сократилась почти на 1 млрд руб. – до 8,37 млрд рублей, при этом процентные расходы снизились со 146 млн руб. до 124 млн руб. Помимо этого компания отразила положительные курсовые разницы по валютным кредитам в размере 217 млн руб. В итоге чистая прибыль составила 613 млн рублей, что более чем в четыре раза превышает показатель прошлого года.

Дополнительно отметим, что Совет директоров компании принял решение рекомендовать общему собранию акционеров выплатить дивиденды в размере 6 рублей на акцию. В общей сложности выплате подлежит 596 млн руб., что составляет более 90% от годовой прибыли компании.

В своей модели мы отразили более высокие дивидендные выплаты; что же касается иных параметров, то в ближайшее время мы планируем уточнить линейку наших прогнозных векторов цен в металлургическом сегменте, после чего вернемся к прогнозным финансовым показателям КТК.

Таблица: http://bf.arsagera.ru/kuzbasskaya_toplivnaya_ko...

В настоящее время акции КТК обращаются с P/BV около 1 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________