Горнодобывающий сегмент продемонстрировал двузначный темп роста выручки, при этом продажи угля снизились на 0,3%, железнорудного концентрата – на 2,2%, кокса – на 2,5%. Настоящим подарком для компании стало резкое изменение конъюнктуры рынков металлургического сырья и, прежде всего, угольного концентрата. Фактически за год цены увеличились примерно в 4 раза, подняшись от многолетних минимумов к пиковым уровням, ранее наблюдавшимся только в 2011 году. Дополнительный эффект был получен благодаря переориентации продаж угля на более рентабельные азиатские рынки: в четвертом квартале доля экспорта концентрата коксующегося угля составила около 90% по сравнению с 72% в первом квартале. В результате по итогам года EBITDA подскочила на 56%, а рентабельность по EBITDA поднялась с 25% до 34%.
Продажи металлопродукции остались на уровне прошлого года, при этом объем продукции универсального рельсобалочного стана увеличился с 175 тыс. тонн до 517 тыс. тонн. Из этого объема около 300 тыс. тонн составили рельсы, произведенные по контракту с РЖД. Продолжающиеся изменения в структуре производства за счет снижения объемов реализации полуфабрикатов (заготовки и катанки) и замещения их высокомаржинальной продукцией (рельсы и фасонный прокат) привели не только к росту выручки на 10,4%, но и к росту EBITDA сразу на 35,3%. Рентабельность по EBITDA при этом выросла на три процентных пункта, составив 14%.
Выручка энергетического сегмента сократилась на 6,6% - до 24,7 млрд руб., главным образом, за счет падения объемов отпуска электроэнергии на 18,4%. EBITDA сегмента составила 1,7 млрд руб.(-20,5%). Неудачные операционные результаты были связаны с более теплой погодой, а наблюдавшейся стабильно высокой нагрузкой гидроэлектростанций, что повысило конкуренцию на рынке. Снижение объемов реализации на фоне роста тарифов на передачу электроэнергии привело к росту коммерческих расходов и сокращению финансового результата дивизиона.
Говоря о финансовых результатах компании в целом, необходимо отметить, что выручка компании выросла на 9% до 276 млрд руб. Рост операционных расходов оказался куда более скромным (1,9%), что привело к росту операционной прибыли более чем на три четверти – до 42,7 млрд руб.
Долговая нагрузка компании сократилась за год на 50 млрд рублей – до 445,8 млрд рублей, из которых в валюте номинировано 33%.Расходы по процентам сократились почти на 6 млрд руб. (до 54,2 млрд руб.). Благодаря укреплению рубля компания получила почти 26 млрд руб. положительных курсовых разниц. В итоге Мечел впервые с 2011 г. смог выбраться из убытков, отразив чистую прибыль в размере 7,1 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить существенных изменений в модель компании.
Не менее интересные новости принесли итоги конференции с менеджментом компании, посвященном выходу отчетности. Выяснилось, в частности, что в рамках январской реструктуризации долга Мечел заключил колл-опцион с VTB Capital на 5% привилегированных акций (свыше 6,9 млн акций) на условиях продажи по цене 47,36 руб. за бумагу и/или выплаты VTB Capital разницы между этой ценой и средней рыночной ценой акций за шесть месяцев. Срок действия опциона - с 1 апреля 2017 года до 31 декабря 2020 года. В апреле ВТБ уведомил Мечел о намерении реализовать опцион, но компания попросила перенести его старт на 1 апреля 2018 года; в данный момент стороны ведут переговоры по изменению его условий.
Еще одной интригой остается вопрос выплаты дивидендов по привилегированным акциям. Напомним, что компания согласно уставу должна выплачивать 20% по МСФО в качестве дивидендов на привилегированные акции. Учитывая наличие чистой прибыли, такая обязанность у эмитента возникает. Это означает, что на одну привилегированную акцию может быть выплачено чуть более 10 руб.
Однако подобный шаг должен получить одобрение со стороны кредиторов компании. Судя по заявлениям представителя менеджмента, компания хотела бы осуществить выплату дивидендов, дабы не сделать привилегированные акции голосующими. Следует принять во внимание, что данный шаг придется согласовывать не только с отечественными банками-кредиторами, одним из которых является сам ВТБ, но и с синдикатом зарубежных банков по предэкспортному кредитованию, переговоры с которыми переговоры о реструктуризации долга еще не завершены. На конец 2016 года задолженность перед синдикатом составляла около 61 млрд руб., при этом разбирательства компании с некоторыми членами синдиката уже перешли в судебную плоскость.
В своей текущей модели мы не закладываем выплату сколько-нибудь существенных дивидендов на привилегированные акции. Тем не менее, стоит отметить, что несмотря на все еще внушительный корпоративный долг цена вопроса для кредиторов (всего 1,4 млрд руб.) относительно невелика, и необходимое согласие на выплату дивидендов может быть получено. В этом случае мы вернемся к модели компании, и проведем необходимые корректировки в сторону увеличения потенциальной доходности.
На данный момент мы продолжаем считать привилегированные акции лучшей ставкой на последующее улучшение финансовых показателей компании. Эти бумаги входят в состав наших диверсифицированных портфелей акций.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»
Администрация Белого дома представила основные принципы и положения налоговой реформы в стране. Изменение системы налогообложения в США являлось основным обещанием Дональда Трампа во время своей предвыборной кампании. По словам самого президента США, новая налоговая система благоприятно повлияет на рост экономики страны и снизит финансовое давление на средний класс граждан Соединенных Штатов.
Согласно реформе, налог на доходы крупных корпораций, малого и среднего бизнеса подлежит сокращению более чем в два раза, с 35 до 15%. Также будет снижена ставка на возвращение прибыли компаний из-за рубежа, что поможет вернуть значительные объемы денежных средств в страну. Министр финансов США уверен, что налоговая реформа позволит вернуть «на родину» триллионы долларов.
Кроме этого, проект предусматривает упрощение системы персональной уплаты налогов для граждан США. Предлагается создать три ставки в 10, 25 и 33% взамен существующих сегодня семи ступеней налогообложения. Однако ранее, в ходе своих предвыборных обещаний, Дональд Трамп предлагал более высокий процент, а именно: 12, 25 и 35%. Также изменения коснутся налоговых вычетов для семейных пар – налогом не будут облагаться первые $24 тысячи совместного годового дохода.
Однако предполагается, что осуществление этого налогового плана может обойтись бюджету страны в $4-7 трлн в течение следующих 10 лет. Это может увеличить долг США до 111% от ВВП страны.
Основное внимание сегодня сосредоточено на динамике пары EURUSD, которая демонстрирует повышенную волатильность на фоне итогов заседания ЕЦБ и пресс-конференции Драги. Изменений в монетарной политике, как широко ожидалось, не последовало. А вот глава регулятора заставил евро изрядно поволноваться. После первоначального скачка в район 1.0930 пара обвалилась к 1.0855, после чего немного скорректировалась от минимумов.
Драги заявил, что ставки будут оставаться на текущих или более низких уровнях и после окончания программы покупки активов. При этом рынки также услышали о некотором улучшении баланса рисков и угасании понижательных рисков для экономики, которые, по словам Драги, в основном сопряжены с внешними факторами. Однако позитивные комментарии вскоре померкли на фоне заявлений на тему инфляции – глава регулятора указал на сохранение низкой базовой инфляции и подчеркнул отсутствие доводов в пользу корректировки инфляционных прогнозов.
Тем самым Драги дал понять, что рынкам не стоит питать иллюзий по поводу ужесточения политики в обозримом будущем, что расстроило игроков, которые надеялись на более ощутимое улучшение риторики ЦБ после благоприятного исхода первого тура президентских выборов во Франции, где победу одержал «удобный» проевропейский Макрон.
Настрой по евро ухудшился, но пока котировки удерживаются над уровнем 1.0820, потенциал дальнейшего снижения будет ограниченным. Если не последует новая волна фиксации прибыли, и поддержка в области 1.0850 устоит, котировки могут вернуться в район 1.09, что улучшит краткосрочные перспективы пары EURUSD.
Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ
Во второй половине дня российские фондовые индексы остаются под давлением, хотя торговая активность несколько замедлилась. Нефть накрыла новая волна роста, что не способствует возобновлению покупок на отечественном рынке, как и неоднозначное выступление Драги в ходе пресс-конференции. После заседания ЕЦБ глава регулятора указал на ослабление понижательных рисков в экономике, но при этом довольно пессимистично высказался на тему инфляции, подчеркнув, что для достижения целевого уровня потребуются очень благоприятные финансовые условия.
В ответ на комментарии Драги пара евро/доллар изначально попыталась укрепиться, но тут же резко сменила вектор движения и обвалилась в район 1.0850, разочаровавшись общей картиной выступления главы ЦБ. При этом рынки практически проигнорировали статистику из Штатов, где первичные обращения за пособием по безработице выросли максимально за пять месяцев, а базовые заказы на товары длительного пользования сократились максимально с июня.
Между тем настроения на рынке нефти ухудшились. Баррель Brent теряет внутри дня 1,3%, утратив уровень 51. Новая волна продаж могла быть спровоцировала слухами о том, что уже в скором времени Ливия возобновит добычу на своем крупнейшем месторождении Шарара. Это усугубило и без того медвежий настрой актива, который продолжает страдать от неопределенности вокруг продления сделки ОПЕК+.
В условиях удешевления черного золота рубль растерял практически все заработанное в рамках коррекции в первой половине дня. Встретив поддержку на подходе к 56,60 руб., доллар вернулся в район 57 руб. и сейчас тестирует психологический уровень. Если Brent не привлечет покупателей на падении, пара может снова завершить сессию над «круглым» уровнем, что создаст технические предпосылки для продолжения роста.
После внушительного подъема, наблюдавшегося на протяжении последних пяти торговых сессий, российские индексы перешли в режим коррекции, чему также способствует неоднозначный внешний фон и сохраняющееся давление на котировки нефти. На этом фоне к 14.45 мск. ММВБ снижается на 0,66%, но пока удерживается над уровнем 2000 пунктов. РТС несет более скромные потери в условиях восстановления рубля после вчерашних распродаж. Долларовый индекс снижается в пределах 0,14%, а рубль повышается в среднем на 0,7%.
В наиболее ликвидных бумагах превалирует медвежий настрой. НЛМК падает на 0,6%, не получив ощутимой поддержки после публикации отчетности. В первом квартале выручка компании выросла на 37% г/г, EBITDA выросла более чем в два раза, а чистая прибыль увеличилась в 5,7 раз. Котировки «Газпрома» повышаются почти на 0,9% после финансового отчета за 2016 год по МСФО. Чистая прибыль компании выросла на 21%, выручка от продаж увеличилась на 0,6%, тогда как чистая выручка от продажи газа упала на 4%.
Бумаги ММК теряют более 2%. Компания сообщила, что рассматривает размещение порядка 3% акций в Лондоне и Москве. При этом из-за текущей волатильности ММК пока решила повременить с этой операцией. Также руководство ММК намерено увеличить акции, находящиеся в свободном обращении, в целях включения в индекс MSCI Russia. В компании назвали этот вопрос стратегическим.
Активность игроков на мировых площадках сдерживает ожидание пресс-конференции Драги после заседания ЕЦБ. Улучшение тона главы регулятора способно поддержать интерес к рисковым активам и оказать умеренную поддержку российским индексам. Однако пока нефть находится под давлением, о возвращении отечественных бенчмарков к полноценному росту говорить не приходится. В краткосрочной перспективе ММВБ важно удержаться над психологической отметкой 2000 пунктов.
Фунт торгуется с повышением, но в боковом диапазоне
Фунт закрыл вчерашний день ростом и сейчас торгуется вблизи уровня 1,29. В среду британец торговался в довольно узком боковике. Сегодня, вероятнее всего, пара продолжит боковую динамику, но, возможно в более широком диапазоне. RSI стремится вниз от уровня перекупленности. MACD движется горизонтально в положительной зоне.
Уровни поддержки: 1,2855, 1,2773, 1,2708, 1,2670
Уровни сопротивления: 1,2904, 1,2924, 1,2955
USD/CHF. 27.04.17
Доллар отступил
Валютная пара доллар США/швейцарский франк оттолкнулась от линии простой МA (200) и продолжила снижение. Разворота не случалось, доллар США откатился, поскольку инвесторы не получили никаких подробностей налоговой реформы в США. Сегодня в фокусе внимания заседание ЕЦБ с решением по процентной ставке и последующая пресс-конференция. Аналитики ожидают сохранения текущей монетарной политики, но сильный евро мешает достичь цели по инфляции, и мы можем ожидать от представителей ЕЦб ястребиных словесных интервенций, направленных “против” евро. Тренд на данный момент нисходящий с целью в области 0.9900, однако фундаментальные факторы в конце этой недели окажут сильное давление на валюты, и входить в рынок следует с осторожностью.
NZD/USD. 27.04.17
Пара продолжит снижение к 0,6830
В течение недели пара киви/доллар находилась под давлением и демонстрировала стабильное снижение котировок с уровня 0,7040 до 0,6871. После этого «быки» ненадолго активизировались, после чего пара вновь перешла к снижению. На данный момент сохраняется потенциал для возобновления нисходящего движения с целью ниже 0,6830. Индикаторы подтверждают вероятность дальнейшего «медвежьего» тренда по паре NZD/USD.
AUD/USD. 27.04.17
Оззи обновил минимумы
Валютная пара австралийский доллар/доллар США достигла цели на 0.7450, а после скорректировалась до 0.7474. Доллар замедлил рост, поскольку никаких подробностей налоговой реформы в США озвучено не было. Цены на сырье стабильны, гособлигации США снижаются. Чтобы закрепить успех доллару США нужны хорошие данные ВВП в первом квартале, которые опубликуют в пятницу, сегодняшняя статистика по США может оживить рынок во время американской сессии, но пока торги проходят в узком диапазоне, поскольку внимание инвесторов направлено в сторону евро.
USD/CAD. 27.04.17
Канадец окреп после заявления Трампа о намерении не покидать NAFTA
Рост доллара США в паре с канадским продолжался до отметки 1,3646. Но сегодняшние торги открылись резким скачком цены вниз до 1,3528. Канадский доллар немного укрепил свои позиции после заявления администрации Трампа о том, что Белый дом стремится лишь пересмотреть условия NAFTA, а не совсем отказаться от торгового пакта. Однако общая динамика по паре доллар/луни остается стабильно восходящей. Котировки USD/CAD продолжают торговаться в рамках «бычьего» канала.
Если сегодня пара продолжит двигаться в направлении 1,36 и пробьет этот уровень, следует ожидать дальнейшего роста котировок доллара США выше 1,37. Но если положительный эффект от заявления Трампа продлится достаточно долго, следует рассматривать и вероятность смены «бычьих» настроений на «медвежьи» с целью 1,35.
EUR/USD. 27.04.17
Евро перейдет к снижению
Пара завершила вчерашний день снижением. Евро обозначил вчера минимум возле уровня 1,0853. Сегодня ЕЦБ примет решение по процентной ставке, также ожидается выступление Марио Драги. Пара торгуется вблизи просто скользящей средней с периодом 20. MACD снижается от положительной зоны. RSI стремится вниз. Вероятнее всего, сегодня цена уйдет вниз.
Валютная пара доллар США/японская иена консолидируется возле уровня 111.10. Вчера пара не смогла подняться выше простой MA (50) и сформировала “пин-бар” на дневном таймфрейме с опорой на сильный уровень. Инвесторы разочаровались в налоговой реформе, поскольку не узнали ничего нового – министр финансов США сообщил, бюджет компенсирует потери за счет общего роста экономики. Банк по денежно-кредитной политике и решение по процентной ставке Банка Японии также не впечатлило инвесторов. Входить в продажи по “пин-бару” следует осторожно, лучше дождаться подтверждения, например, закрепления цены цены ниже простой MA (200) на четырехчасовом графике.
USD/RUB. 27.04.17
Снижение рубля может продлиться до середины мая
Российская валюта продемонстрировала самое большое падение за последние 2 недели, откатившись с максимумов до отметки 56,81. Подобное ослабление рубля было вполне ожидаемо, поскольку на него оказывали негативное влияние сразу несколько факторов. Во-первых, это обеспокоенность президента РФ слишком крепким курсом национальной валюты. После его заявления котировки рубля резко пошли вниз. Во-вторых, налоговый период подходит к концу, и в связи с этим снижается спрос на российскую валюту со стороны экспортеров. Завтра состоится заседание Банка России, на котором регулятор планирует смягчить монетарную политику страны на 50 базисных пунктов. Это повлечет за собой снижение заинтересованности инвесторов в рубле в рамках стратегии carry trade.
Таким образом, совокупность всех перечисленных факторов может вернуть курс доллара к отметке 57 рублей и выше. Индикаторы подтверждают сценарий продолжения восходящей динамики. Индикатор MACD резко вырос, Стохастик демонстрирует коррекцию после роста.
Приветствую, в сегодняшнем посте своем упоминал о решении Биржи поменять шаг цены у ряда эмитентов и как-то глаза пропустили «Колбасу». рекомендация по ней тоже фиксировать прибыль сегодня, в виду того, что завтра Пятница и она же последняя торговая сессия перед изменением шага цены. Сами посудите, залезли бы вы в этот актив, если бы у него шаг цены был не 5% а всего лишь 1%? Никаких 20-30% в день уже больше не будет, потому, как бумага потеряет свою привлекательность.
Поэтому, если бы я был в этой бумаге, то я бы выходил из нее сегодня, пока она хорошо плюсует. И перекладывался. Во что? Много хороших бумаг, читайте группу и сайт.
--------------
Если хочешь получать инвест идеи вовремя, узнавать последние новости первым заходи:https://vk.com/zerolossfund или на сайт:
В последнем обзоре по Сбербанку, написанном почти месяц назад, Сбербанк, из жизни монстров рынка , писал » Оценка направления движения, по-прежнему не изменилась. После достижения уровней 173-175, нам предстоит, не скажу, что трагическое падение (хотя все на рынке бывает)) но движение вниз, по ступенечкам.» Предполагаемые уровни достигнуты не были, максимум был показан 168,45 и дальше, как и прогнозировалось отправились вниз, до уровня 147,62, что чуть ниже уровня минимальной коррекции 23,8 % по ФИБО, в «лучших» традициях бумаги, корректироваться до уровня 38,2 не стали, и в соответствии с общими устремлениями по индексу ММВБ, отправились в рост...полный вариант Сбербанк, куда бумага движется на http://alecsiss.ru
Благодаря Вашим стараниям появилась формула моего индикатора для МТ4, как я и обещал выкладываю ее для всеобщего пользования ( код индикатора в группе ВК «Живая торговля с Борисом Борботом на Forex»)
Описание как вставить в МТ4
запускаем терминал MT4, вверху слева жмем «Файл» далее «открыть каталог данных». Открывается папка Метатрейдера. Там заходим в «MQL4» и далее в «Indicators». Сюда перетаскиваем скачанный файл, закрываем каталог данных, закрываем терминал, запускаем заново. После перезапуска открываем нужный график. ВВерху опять жмем «Вставка» далее «Индикаторы» далее «Пользовательский» далее «MA_MACD_MOMNT_RSI_MTF_TT». Готово.
В заключении, еще раз огромное спасибо от меня Ивану за код и Павлу за доступное даже для меня описание.
Замечание. Индикатор в общем не плох, но не считайте его панацеей от всех бед.
P.S. Трейдинг манит своими возможностями, сулящими нам, как решение наших насущных проблем, так и неограниченные перспективы.
Когда вы сможете приступить к реализации своих планов?
Что вам для этого нужно?
Какие затраты вы можете понести?
Как нужно работать на рынке?
И что/кто вам может помочь?
Эти и другие вопросы мы рассмотрим с вами на нашем вебинаре «5 причин не заниматься трейдингом»
Оставить комментарий
