Последние записи в блогах

Мечел раскрыл операционные и финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2017 года.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dob...

Выручка горнодобывающего сегмента выросла на 30,5%, при этом продажи угольного концентрата снизились на 11,7%, железнорудного концентрата – на 2%, кокса – на 5,3%.

Причиной снижения продаж концентрата коксующегося угля (ККУ) послужила неритмичная подача вагонного парка, вызванная дефицитом подвижного состава на сети РЖД.

Конъюнктура на мировом угольном рынке в отчетном периоде оставалась весьма благоприятной для производителей. При этом в третьем квартале, по сравнению с предыдущим кварталом, компания в два раза нарастила экспорт ККУ с Эльгинского угольного комплекса – за счет роста объемов производства концентрата на фоне увеличения доли коксующегося угля в общей добыче.

Сохранение высоких цен на уголь привело к тому, что горнодобывающий сегмент смог значительно увеличить свои финансовые показатели в годовом сопоставлении: EBITDA выросла в два раза, а рентабельность по EBITDA выросла с 29,1% до 44%.

Продажи металлопродукции сократились на 1,3%, при этом объем продукции универсального рельсобалочного стана увеличился на 35,6% до 484 тыс. тонн. Негативное влияние на доходы сегмента оказала отрицательная ценовая динамика на российском рынке арматуры. Помимо этого, сдерживающий эффект на операционную прибыль оказало подорожавшее сырье.

На этом фоне даже увеличение доходов металлургического дивизиона на 8,5%, вызванное диверсификацией сортамента произведенной продукции, не смогло перекрыть действие вышеуказанных негативных факторов. В результате EBITDA сегмента снизилась на 23,2% до 6,1 млрд руб., рентабельность по EBITDA сократилась с 12,8% до 9%.

Выручка энергетического сегмента прибавила 7,3%, составив 18,7 млрд руб. на фоне снижения объемов отпуска электроэнергии и роста тарифов. EBITDA сегмента составила 989 млн руб. (-52,9%). Ослабление финансового результата сегмента объясняется увеличением расходов на приобретение электроэнергии.

Говоря о финансовых результатах компании в целом, необходимо отметить, что выручка компании выросла почти на 13,5% до 222,8 млрд руб. Рост операционных расходов оказался куда более скромным (+5,2%), что привело к увеличению операционной прибыли на 61,4% – до 46,4 млрд руб.

Долговая нагрузка компании сократилась за год более чем на 15,3 млрд руб. – до 439,4 млрд руб., треть из которых номинирована в валюте. Расходы по процентам составили 36,3 млрд руб. Укрепление курса рубля в третьем квартале привело к появлению квартальных положительных курсовых разниц в размере 1,8 млрд руб., с начала же года этот показатель составил 3,6 млрд руб.

В итоге Мечел получил квартальную прибыль в размере 6,1 млрд руб. С начала года чистая прибыль холдинга составила 11,1 млрд руб., увеличившись в 2 раза.

Отчетность вышла в целом в рамках нашего прогноза, но нами был изменен подход определения потенциальной доходности для привилегированных акций. Так как компания не будет иметь положительного собственного капитала еще долгое время, мы стали определять данную доходность путем дисконтирования ожидаемых дивидендных выплат по префам. По обыкновенным акциям был продлен срок выхода в область Биссектрисы Арсагеры до момента нормализации финансовых коэффициентов модели. Данная перестройка в модели привела к значительным изменениям в потенциальной доходности акций.

см. таблицу http://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dob...

На данный момент мы продолжаем считать привилегированные акции лучшей ставкой на последующее улучшение финансовых показателей компании. Эти бумаги продолжают входить в состав наших диверсифицированных портфелей акций.

___________________________________________

Доллар последние два дня никак не может определиться с дальнейшим направлением. Жесткий барьер на уровне 58,5 рублей за доллар покупатели не могут преодолеть с прошлой недели. Но и падение за последние две недели пока приостановилось. Перепутье — место где сходятся и расходятся дороги, вот и доллар остановился в своем движении для понимания того, куда же идти. Падение на два с небольшим рубля с локальных максимумов достигло пика просадки 27 ноября, и достигнув отметки 58,04 рубля, доллар начал аккуратно укрепляться. Последние две торговые сессии цена на американскую валюту ходит в узком диапазоне 58,25-58,50 рублей за одну единицу. Трейдеры ждут конкретики для дальнейших действий. Любые новости могут пошатнуть установившееся равновесие. Закрепление цены выше отметки 58,5 рублей позволит более активно покупать, так как технически это сигнал на покупку.

Анализ динамики доллара

Вчерашние сообщения о том, что бюджетный комитет сената США одобрил законопроект налоговой реформы спровоцировало всплеск спроса на доллар. Однако импульс валюты быстро угас, и уже сегодня в Азии валюта отступала, особенно против европейских конкурентов. Игроки отдают себе отчет в том, что на пути к реализации проекта еще немало препятствий, и документ с большой долей вероятности претерпит значимые изменения, прежде чем будет утвержден окончательно во всех инстанциях.

Но в целом некоторое улучшение настроений по USD определенно присутствует, несмотря на очередную провокацию со стороны Северной Кореи, которая решила напомнить о своем присутствии новым запуском ракеты. Так, USD пытается укрепиться против большинства валют за исключением фунта.

Но здесь все выглядит вполне логично и объяснимо. Участники рынка, терзаемые страхами по поводу «жесткого» Брекзита, долго ждали фактического прогресса в переговорах между Лондоном и Брюсселем и дождались. По крайней мере, стороны смогли предварительно согласовать диапазон суммы, которую Британии придется заплатить в качестве отступных за выход из Евросоюза. В ответ на этот самый прогресс фунт подскочил к 2-месячным максимумам, пронзив уровень 1.34, но если в краткосрочной перспективе доллар получит стимул к оживлению роста, пара рискует завершить день ниже этой отметки, так и не подтвердив ее прорыв.

Впрочем, мало кто ждет «ястребиного» посыла от сегодняшнего выступления Йеллен, которая может выразить беспокойство по поводу низких темпов инфляции, как было озвучено в протоколе ноябрьского заседания ФРС, тогда как подтверждения намерения повысить ставку в декабре будет недостаточно, чтобы запустить полноценное укрепление USD.

Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Инвесторы не решаются на покупки в ожидании вердикта ОПЕК

Во второй половине дня ситуация на мировых фондовых площадках остается практически без изменений. Европейские индексы по большей части торгуются в зоне положительных значений. Исключение по-прежнему составляет британский FTSE 100, павший жертвой покупок фунта, который достиг 2-месячных максимумов. Впрочем, давление на индекс может ослабнуть, поскольку валюта натолкнулась на сопротивление и подает сигналы частичной коррекции.

На российском рынке тем временем ускорились продажи. ММВБ и РТС теряют уже более чем по 1%. И дело даже не в геополитике, которая не смогла вызвать полномасштабного бегства от рисков. Скорее отечественные инвесторы не решаются на открытие новых длинных позиций в ожидании заседания ОПЕК+, которое состоится уже завтра.

Нефть в преддверии этого события чувствует себя неуверенно, хотя удерживается от более глубокой коррекции. Brent нащупала локальные минимумы в районе 62,50,которые выступили в качестве поддержки, и оттолкнулась, вернувшись на исходные позиции. Однако с учетом нервозности трейдеров в ближайшее время активу вряд ли удастся закрепиться за пределами отметки 63, тем более что после вчерашней оценки API игроки не ждут оптимистичных цифр от Министерства энергетики США.

Рубль практически не двигается с места. Открывшись гэпом вниз, валюта попыталась укрепиться, но пара снова застряла в районе 58,30 руб., не решаясь двинуться в том или ином направлении. С одной стороны недавнее восстановление, возможно, уже исчерпало себя, тем более что экспортеры больше не поддерживают спрос на рубль – налоговый период завершился. Но с другой стороны, доллар тоже не располагает драйверами для уверенной смены траектории движения, особенно на фоне ожиданий сегодняшнего выступления главы ФРС Дж. Йеллен, тон которой может оказаться «неагрессивным» или даже «голубиным».

Сергей Мельников, главный аналитик GLOBAL FX

Ведущие фондовые индексы РФ в среду продолжают снижение, по-прежнему находясь под влиянием дешевеющей нефти, которая плавно сползает вниз в преддверии судьбоносной встречи ОПЕК+. Внешний фон тоже не благоволит покупкам – здесь наблюдается разнонаправленная динамика. Во второй половине дня ММВБ расположился у отметки 2134 пункта, теряя 0,73%, тогда как РТС падает на 0,6%, до 1152 пункта. Нефть Brent не смогла вернуться выше уровня 63, опустившись к локальной поддержке 62,50. Рубль торгуется с небольшим бычьим уклоном, но в целом малоактивен.

В сегменте «голубых фишек» ускорились распродажи. Нефтегазовый сектор торгуется в минусе. Исключение составляют котировки «Башнефти», которые дорожают почти на 1%, отыгрывая сообщения о том, что в конце года впервые за полтора года будут выплачены дивиденды. Как ожидается, на заседании 1 декабря акционеры примут решение о выплате дивидендов на общую сумму 26 млрд рублей.

В лидерах падения – акции «Новатэка», где просадка превышает 2%. Отчасти снижение может быть связано со снижением рисков в преддверии анонсирования долгосрочной стратегии компании на период до 2030 года. Стратегия, по сообщениям компании, будет представлена 5 декабря. Тем временем стало известно, что переговоры по объединению активов компаний «Русал» и «Норильский никель» завершены, и слияния компаний не будет.

Учитывая сохраняющееся давление на котировки нефти, перспективы ощутимого улучшения настроя на российских площадках выглядят ограниченными, особенно в условиях возвращения геополитической напряженности из-за запуска очередной ракеты Северной Кореей.

Игорь Ковалев, аналитик ГК ИнстаФорекс

Канадский доллар - не основной инструмент в арсенале трейдеров ДАРТС, ситуация на нем усложнилась после возврата цены выше важного уровня 1.2459.

Подробнее комплексный анализ движения цены и объемов показан в сегодняшнем видеообзоре.

Губернатор Банка Канады Стивен Полоз на сегодняшней пресс-конференции будет говорить о финансовой системе и с большой вероятностью рынки отреагируют на новую информацию. Как именно отреагирует валютная пара и ее фьючерс - можем только предполагать. Факты таковы: к сегодняшнему вечеру график показывает третью синюю волну вверх на часовике, цена оттолкнулась от зеленой средней на Н4 и преодолела прпятствия на пути вверх: коричневую среднюю и объемный уровень 1.2765.

Следующая вероятная цель выше - 1.2914. Не исключен вариант с разворотом вниз, для его развития цене понадобится преодолеть ценовые и объемные поддержки 1.2765, 1.2745, 1.2680.

Перед вербальной интервенцией проведен трейд на Н1, взятие прибыли в вероятной третьей

Покупка в третью синюю, агрессивно. Начальный стоп под 1.2670, далее перевод в безубыток.Часть прибыли взята у вершины первой, часть в районе 162%

Вторая покупка, в консервативном стиле - после подтверждения движением цены: пробой ГОМ 1+2 и красной средней.Начальный стоп под 1.2700, далее перевод в безубыток и взятие прибыли в районе 162%. Некоторое время в рынке находились две позиции, для сопровождения которых от трейдера требуются своевременные действия по отработанному алгоритму, но с учетом текущей ситуации. Энергичный пробой ГОМ и красной средней позволил быстро перевести в безубыток первую покупку и значительно уменьшить нагрузку на торговый счет (РПс по методике ДАРТС). далее, по первой сделке была взята часть прибыли и вторая сделка переведена в безубыток перед азиатской сессией - это позволило спокойно оставить сделки "на ночь" и наблюдать за текущим дижением вверх до намеченных планом целей. Основание для такой тактики - выявленные трейдером по методике ДАРТС закономерности движения цены и объемов в первой и второй синих волнах в данной конкретной ситуации.

EUR/USD. 29.11. «Медведям» не удалось пробить 1,1830

Вчера доллар США существенно укрепился против евро на фоне сильных статданных и появления новых шагов в направлении реализации налоговой реформы в США. Бюджетный комитет утвердил проект реформы, а следующим шагом станет рассмотрение Сенатом законопроекта в четверг. Помимо оптимизма по поводу налоговых изменений поддержку доллару оказала статистика по потребительскому доверию – данный индекс вырос до максимума за последние 17 лет.

Однако сегодня пара вновь развернулась вверх, достигнув уровня 1,1880, но снизившись вслед за этим к 1,1865. Поддержку европейской валюте оказали сильные данные по инфляции в Германии. Таким образом, в течение дня ожидаем дальнейшего локального роста пары к сильному уровню сопротивления 1,1900.

GBP/USD. 29.11. Консолидация, ложный пробой и прорыв

Валютная пара фунт стерлингов/доллар США после трехдневной консолидации над уровнем сопротивления 1.3300 в ходе торгов вторника сперва опустилась до отметки 1.3220, в район SMA (50), а затем перешла к росту. Сегодня пара ожидаемо продолжила восходящий тренд и уже достигла ближайшей цели на уровне 1.3400, среднесрочная расположена в районе 1.3550-1.3600. Падение произошло после выступления главы Банка Англии, но затем заявления чиновников ФРС США дали новый импульс к росту.

USD/RUB. 29.11. Пара в боковике в ожидании завтрашней встречи ОПЕК+

Пара доллар/рубль восстанавливалась в течение вторника, добравшись по итогам торгового дня до отметки 58,25 руб. Свою роль в ослаблении курса рубля сыграл не только укрепившийся на сильных экономических данных доллар, но и завершение налогового периода, а также нестабильность нефти. Котировки Brent опустились ниже уровня $63 за баррель в ожидании заседания ОПЕК+, которое состоится завтра.

Сегодня российская валюта вновь приступила к росту. Пара снизилась к 58,00. В течение дня ожидаем минимум ценовых колебаний, поскольку все внимание рынков обращено на завтрашнюю энергетическую встречу. Индикаторы приближаются к нейтральным зонам, что подтверждает формирование флета в области 58 рублей.

USD/JPY. 29.11. «Рельсы» у минимумов

Валютная пара доллар США/японская иена сформировала на дневном графике паттерн «рельсы» после неудачного теста уровне сопротивления 111.00. Пара поднялась до места пересечения линий простых скользящих средних за 100 и 200 дней, но так и не смогла преодолеть сопротивление на уровне 111.50. «Рельсы» означают, что возможно коррекция продолжиться и пара попробует сходить к 112.00. Однако с большей вероятностью ожидаем возобновления нисходящего тренда, в течение дня можно поискать сигналы к продажам на H1 и H4.