|
|
|
EUR/USD: доллар – игрушка на елке Федрезерва, но остающаяся звездой, а евро борется, чтоб не стать мишурой На протяжении нескольких дней американская валюта сияла, как звезда, которой не мешали ни волатильность финансового рынка, ни дебаты Федрезерва по поводу сворачивания стимулов и подъема ставок. При этом европейская валюта в паре EUR/USD прикладывала неимоверные усилия, чтобы удержаться на плаву. К концу текущей недели «европеец» подошел с сильными потерями. По мнению аналитиков, он лишился львиной доли своих позиций. Многие отмечают излишнюю перепроданность пары EUR/USD. Масла в огонь добавили серьезные расхождения в стратегиях американского и европейского регуляторов. Напомним, что ЕЦБ, в отличие от ФРС, пока не планирует сворачивать стимулирующие программы и в ближайшее время поднимать ставки. Подобная позиция существенно ослабляет «европейца», который подобен листу на ветру или мишуре на новогодней елке. Евро прилагает все усилия, чтобы удержаться в текущем диапазоне, но с переменным успехом. Американская валюта, часто являясь игрушкой в руках Федрезерва, все равно остается в лидерах, сияя подобно рождественской звезде на елке. Финансовые бури, проносящиеся над рынком, не мешают гринбеку сохранять высокий статус. Этому способствует определенность в риторике ФРС, которая следует выбранным курсом. Многие аналитики считают, что в 2022 году регулятор свернет стимулирование и поднимет ставки быстрее, чем ожидалось. Валютные стратеги банка Goldman Sachs уверены, что с января 2022 года американский центробанк удвоит темпы сворачивания программы скупки активов (до $30 млрд в месяц). Начало нового года ознаменуется для регулятора новыми монетарными мерами. По предварительным прогнозам Goldman Sachs, в середине марта 2022 года Федрезерв завершит свою программу покупки активов и закроет этот вопрос. К лету, в июне следующего года, регулятор займется повышением ключевой ставки, которая сейчас близка к нулевой. Осень тоже будет «урожайной»: в сентябре центробанк повторно увеличит ставки. Очередное повышение ожидается в декабре 2022 года, а двукратный подъем – в 2023-м, прогнозируют экономисты банка. Реализация такого сценария откроет новые возможности для гринбека. Вопрос в том, сможет ли он ими воспользоваться и покорить новые вершины. Текущая переоцененность USD вызвана существенной разницей в ставках между США и другими странами. В данный момент она изменилась не в пользу доллара, полагают эксперты. Особая роль в данном вопросе отведена мощному притоку капитала в Америку на фоне растущего фондового и стабильного долгового рынков США. Однако это провоцирует перекупленность и американского рынка акций, и национальной валюты. Усугубление данной тенденции приведет к резкому падению гринбека, уверены аналитики. Сложившаяся ситуация вносит дисбаланс в динамику пары EUR/USD. Стабилизация возможна в начале декабря, если экономический рост и различия в доходностях между Европой и США достигнут апогея. По мнению специалистов, к началу следующего месяца пара EUR/USD может преподнести сюрприз рынку. Если понижательное давление усилится, то классический тандем протестирует уровень 1,1000. Этому способствует недавний штурм отметки 1,1250. Утром в пятницу, 26 ноября, пара EUR/USD курсировала вблизи 1,1223, иногда выходя за рамки текущего диапазона. Многие аналитики пессимистично смотрят на краткосрочные и среднесрочные перспективы тандема. Этому способствуют неустойчивый рост гринбека и сложная ситуация с евро. На последнего давят опасения по поводу новой волны COVID-19 и очередных локдаунов в еврозоне. По оценкам специалистов, у доллара больше шансов на рост, чем у «европейца». Вопрос в том, сумеет ли USD воспользоваться ими с наибольшей выгодой. Продажи в Черную пятницу достигают рекордных высот В связи с началом самого оживленного периода покупок в году Национальная федерация розничной торговли ожидает, что 2021 год станет рекордным. По прогнозам федерации, в этом году потребители потратят от 843,4 до 859 млрд долларов, увеличившись с 8,5% до 10,5% соответственно. Предположительно, что сезон праздничных покупок 2021 года не только достигнет новых рекордных максимумов, но и будет намного выше среднего пятилетнего роста, составляющего 4,4%. Ювелирные и золотые изделия станут популярными предметами после уверенного роста продаж в 2020 году. На прошлой неделе британская исследовательская компания по драгоценным металлам Metals Focus заявила, что на протяжении текущего года предполагается увеличение потребления ювелирных изделий на 140 тонн, это на 10% больше, чем в 2019 году. Аналитики в ожидании того, что за последние 12 лет спрос на ювелирные изделия вырастет до самого высокого уровня. Продажи золотых слитков находятся на уровне прошлого года. Данные о продажах Монетного двора США показывают, что в этом месяце он продал 81 000 унций золота по сравнению с 85 000 унций, проданных в прошлом году. Этот сезон праздничных покупок станет не только рекордным, но и потребители начнут использовать не только доллары США. Согласно прогнозам CoinPayments, крупнейшего в мире обработчика криптовалют, предполагается, что в ноябре и Черную пятницу потребители потратят более 600 миллионов долларов в криптовалютах, это на 100% больше, чем в прошлом году.
|
|
Компания Intel раскрыла финансовую отчетность за 9 месяцев 2021 г. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/intel_corporation/itogi_... Выручка компании составила $58,5 млрд., увеличившись на 1%. Выручка основного сегмента компании - «Устройства и системы для ПК» - выросла до $30,4 млрд. (+4,3%). Положительная динамика выручки обусловлена продолжающимся высоким спросом на персональные компьютеры. Объемы продаж персональных компьютеров выросли на 8%, а продажи ноутбуков увеличились на 24%. При этом средние цены реализации ноутбуков упали на 12% на фоне роста спроса на недорогие модели. Рентабельность сегмента «Устройства и системы для ПК» увеличилась с 36,5% до 36,9%, что привело к увеличению операционной прибыли сегмента на 5,4% до $11,2 млрд. Подобная динамика была вызвана отсутствием в отчетном периоде резервов и более низкой удельной стоимостью 10-нанометрового техпроцесса. Выручка второго по величине сегмента компании «Серверная продукция» составила $18,5 млрд., сократившись на 7,5% на фоне снижения поставок чипов для центров обработки данных на 2% и цен – на 6%. Рентабельность данного сегмента сократилась с 42,4% до 28,5%, а операционная прибыль упала на 37,9% до $5,3 млрд. Внутри данного сегмента наихудшие показатели – у облачного направления (снижение выручки на 20%). На его фоне выделяется сегмент корпоративного и государственного рынка, сумевший поднять выручку на 70%, а также телекоммуникационный сектор, увеличивший доходы на 18%. Отметим положительную динамику по выручке (+31,8%) и рост операционной прибыли (более чем в 2 раза) в сегменте «Интернет вещей» на фоне восстановления спроса, упавшего из-за пандемии коронавируса. Отрицательную динамику по выручке, снизившейся до $2,2 млрд (-20,2%), показал дивизион «Твердотельные накопители» на фоне ценового давления на продукцию, а также перевода бизнеса Intel Optane memory в состав сегмента «Серверная продукция». При этом операционная прибыль увеличилась более чем в 3 раза до $1 млрд из-за отсутствия расходов на амортизацию основных средств, предназначенных для продажи, а также получения прибыли в результате перевода вышеуказанного бизнеса в сегмент «Серверная продукция». Сегмент компании «Программируемые пользователем вентильные матрицы» продемонстрировал небольшой рост по выручке (+1,3%), операционный результат данного сегмента увеличился на 13,4% до $246 млн. В итоге совокупная операционная прибыль Intel сократилась на 18,7%, составив $14,5 млрд. Чистая прибыль компании при этом увеличилась на 1,3%, составив $15,2 млрд на фоне получения чистых финансовых доходов, составивших $2 млрд. В состав таких доходов вошли признанная корректировка справедливой стоимости доли участия в четырех компаниях, которые стали публичными в размере $447 млн, а также специальные дивиденды McAfee в размере $1,1 млрд, выплаченные в связи с продажей корпоративного бизнеса McAfee компании Symphony Technology Group. В отчетном периоде компания потратила на выкуп акций $2,4 млрд и на выплату дивидендов $5,6 млрд, в итоге показатель EPS увеличился на 5,8%, составив $3,7. Компания продолжает испытывать возрастающую конкуренцию со стороны AMD, презентовавшей недавно линейку новых процессоров, производимых по технологии 7 нанометров. Intel все еще производит чипы по технологии 10 нанометров. Помимо всего прочего, недавно компания NVIDIA также вышла на рынок чипов для центров обработки данных, тем самым впервые составив прямую конкуренцию Intel. В текущих условиях Intel не может поднять цены на новые продукты, чтобы окупить производственные затраты как это было раньше. В конце марта 2021 г. Intel инициировала стратегию по своему восстановлению. Компания построит два новых завода за три года и вложит в них $20 млрд., помимо этого она хочет перейти на технологию 7 нанометров в 2023 г. и стать партнером многих крупных производителей чипов, которые помогут ей в выпуске ее собственных процессоров. Напомним также, что в конце 2020 г.Intel объявил о том, что продаст подразделение по производству чипов флеш-памяти NAND, полупроводниковых пластин, а также завод в китайском городе Далянь. Как ожидается, сумма сделки составит около $9 млрд., закрыть ее стороны собираются не позднее марта 2025 г. При этом американская компания оставит за собой линейку продуктов памяти Optane memory, разработанную в сотрудничестве с Micron Technology. Вместе с выходом отчетности Intel представила прогнозы на 2021 г., в котором рассчитывает заработать $73,5 млрд, при скорректированном EPS $5,3. Компания ожидает также, что в 2022 г. выручка составит около $74 млрд, при этом операционная маржа снизится на фоне высоких капитальных вложений в строительство нового завода по производству чипов. После ввода новых производств маржа, по ожиданиям руководства компании, начнет увеличиваться, а совокупный годовой темп роста доходов составит от 10% до 12% на протяжении четырех-пяти лет. По итогам внесения фактических результатов мы скорректировали наш прогноз операционной прибыли в текущем году в сторону повышения, понизив при этом операционную прибыль следующего года. В дальнейшем мы, также как и компания, ожидаем увеличения операционной рентабельности. В результате потенциальная доходность акций компании практически не изменилась. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/intel_corporation/itogi_... Мы ожидаем, что в 2021-2024 гг. чистая прибыль компании будет находиться в диапазоне $17 - 18 млрд. Акции Intel Corporation торгуются с мультипликатором P/BV 2021 около 2,4 и продолжают оставаться одним из наших приоритетов в отрасли «Technology». ___________________________________________
|
|
Компания РусГидро опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 мес. 2021 г. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/elektrogeneraciya/rusgid... Общая выручка компании выросла на 6,4% до 294,4 млрд руб. В посегментном разрезе выручка генерирующего сегмента показала увеличение на 6,9%, составив 102,2 млрд руб., на фоне увеличения доходов от реализации электроэнергии на 1,6% до 63,9 млрд руб. Такая динамика связана с падением выработки электроэнергии ГЭС на 3,2%, что объясняется эффектом высокой базы прошлого года, когда приток воды в основные водохранилища ГЭС Волжско-Камского каскада существенно превышал среднемноголетние значения. Это было частично компенсировано нормализацией притоков в основные водохранилища ГЭС Волжско-Камского каскада при одновременном росте притоков в водохранилища Сибири, Дальнего Востока и Северного Кавказа выше среднемноголетних значений. Средний расчетный тариф реализованной электроэнергии показал рост на 2,4%. Выручка сегмента «Энергокомпании ДФО» увеличилась на 6,8%, составив 75,1 млрд руб., что обусловлено ростом средней цены реализации электроэнергии и ростом объема реализации, а также увеличением объема полученных субсидий. Доходы сбытового сегмента компании увеличились на 6,3% до 112,8 млрд руб., что было обусловлено как увеличением полезного отпуска, так и ростом средней цены реализации электроэнергии. Операционные расходы увеличились на 9,5%, составив 265,4 млрд руб. Указанный рост был вызван увеличением затрат на топливо до 50,9 млрд руб. (+5,3%) в АО «ДГК» в связи с ростом закупочных цен на газ и уголь, а также в связи с вводом ТЭЦ в городе Советская Гавань. Отметим увеличение затрат на покупную электроэнергию и мощность до 49,2 млрд руб. (+30,1%), главным образом, в сегменте «Сбыт» в связи с увеличением объема приобретаемой электроэнергии при увеличении цены покупки, а также увеличение амортизационных отчислений на фоне ввода новых мощностей до 23,4 млрд руб. (+10,5%). В итоге операционная прибыль сократилась на 2,8% до 67,5 млрд руб. Перейдем к финансовым статьям. Снижение финансовых доходов на две трети до 7,1 млрд руб. обусловлено существенным снижением прибыли от беспоставочного форварда. Кроме того, компания отразила снижение процентных доходов на фоне уменьшения остатков свободных денежных средств на счетах компании. Финансовые расходы упали на 28,6% до 8,1 млрд руб. на фоне существенного сокращения отрицательных курсовых разниц. В итоге чистая прибыль компании снизилась на 14,4%, составив 51,9 млрд руб. Компания ожидает, что общая выручка в текущем году составит около 450 млрд руб., EBITDA – свыше 110 млрд руб. На дивиденды предполагается направлять 50% скорректированной чистой прибыли компании, но не ниже, чем среднее значение дивидендов за предыдущие три года. По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель компании существенных изменений. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/elektrogeneraciya/rusgid... Акции компании обращаются с P/E 2021 – около 5,5 и P/BV 2021 около 0,5 и не входят в число наших приоритетов. ___________________________________________
|
|
Благоприятная динамика прибыли, но будут ли списания? Россети Центра и Приволжья раскрыло консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 мес. 2021 г. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/mrsk_centra_i_privolzhya... Общая выручка компании выросла на 11,9% до 77,1 млрд руб. Доходы от передачи электроэнергии увеличились на 10,5%, составив 74,7 млрд руб. на фоне роста полезного отпуска (+2,5%) и среднего расчетного тарифа на 7,9%. Доходы от платы за присоединение выросли на 89,6% до 1,3 млрд руб. Величина прочих доходов составила 1,2 млрд руб. (+14,7%), отразив тем самым больший объем оказанных вспомогательных услуг. Операционные расходы компании увеличились на 6,8% и составили 64,6 млрд руб. Наибольший рост показали затраты на передачу электроэнергии (27,0 млрд руб., +5,1%), а также амортизационные отчисления (7,1 млрд руб., +12,0%) вследствие ввода в эксплуатацию объектов основных средств в результате исполнения инвестиционной программы. В итоге операционная прибыль увеличилась на 45,0 % до 13,7 млрд руб. Финансовые расходы возросли на 38,3% до 2,1 млрд руб. за счет прочих статей, структуру которых компания не раскрывает. Финансовые доходы возросли почти в шесть раз до 792 млн руб. на фоне увеличения амортизации дисконта по финансовым активам. В итоге чистая прибыль Россетей Центра и Приволжья увеличилась более чем наполовину до 9,7 млрд руб. По итогам вышедшей отчетности и обновленного проекта инвестиционных программ мы повысили прогноз по чистой прибыли вследствие увеличения прочих доходов компании. Пересмотр мог бы быть еще более ощутимым, если бы не опасения создания резервов по судебным издержкам и дебиторской задолженности, традиционно в своей массе приходящиеся на четвертый квартал финансового года. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате чего потенциальная доходность акции Россетей Центра и Приволжья несколько увеличилась. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/mrsk_centra_i_privolzhya... Акции Россетей Центра и Приволжья торгуются менее чем за половину собственного капитала и за три годовых прибыли и продолжают оставаться одним из наших базовых активов в сетевом секторе. ___________________________________________
|
|
Новая волна падения началась на мировых фондовых рынках. Падают индексы от Азии до Америки. Цены на нефть обрушились сразу на 6%. Курс доллара вырос до 76 рублей. Что происходит. Стоит ли сейчас покупать валюту доллары и евро или лучше купить подешевевшие акции. Акции ВТБ и Газпрома отчеты и дивиденды. Всем удачных инвестиций! :-)))
|
|
Большинство валют развивающихся рынков укрепились в четверг, а акции прервали свое шестидневное снижение. Поддержку валютам EM оказало ослабление доллара США после ралли, вызванного ужесточением монетарной риторики ФРС США. В частности, турецкая лира выросла до 11,99 за доллар, продолжив восстановление после длительного периода падения к историческому минимуму на уровне 13,45. Обвал лиры был вызван действиями президента Тайипа Эрдогана, призвавшего ЦБ снижать процентные ставки даже в условиях резкого роста инфляции. Южноафриканский ранд подорожал на 0,4%, до 15,84 за доллар. Украинская гривна демонстрировала не так много колебаний, оставаясь вблизи минимума 13 недель. Накануне Украина начала «специальную операцию» близи границы с Белоруссией в целях укрепить оборону своих границ и предотвратить миграционный кризис. Венгерский форинт в паре с евро вырос на 0,5%, а польский злотый подорожал на 0,3%. Индекс акций MSCI вырос на 0,1% после снижения почти на 3% в течение шести последних сессий. Сегодня Минфин США и американские фондовые рынки закрыты в честь празднования Дня Благодарения, поэтому объем торгов ожидается небольшим.
|
|
Правление фонда «Сколково» на очередном собрании (11 ноября) единогласно проголосовало за присвоение ООО «Феррони» и дочерней компании ООО «Феррони Инжиниринг» статуса индустриального партнера. ООО «Феррони» является первой в России компанией с подтвержденным соответствующим статусом индустриального партнера. ООО «Феррони Инжиниринг» — Центр исследовательской деятельности, дочернее предприятие ООО «Феррони», находящееся в технопарке «Жигулевская долина». Центр НИОКР компании «Феррони» будет сосредоточен на передовых технологиях умных дверей и замков, а также технологиях автоматизации производства. Первоочередным фокусом выбраны новые материалы (в том числе материалы, используемые при производстве РЭА), сенсорика, промышленная робототехника, системы визуализации данных и системы управления производственными процессами, MES и ERP, производственная бизнес-аналитика. В рамках индустриального партнерства компании совместно занимаются разработкой акселерационной программы, которая будет запущена уже в ноябре этого года. Корпоративный акселератор технологических инициатив предназначен для сбора заявок на стартапы по целому ряду технологических направлений. Для акселератора технологических инициатив ведется разработка отдельного сайта, которую взял на себя фонд «Сколково». На данной площадке впоследствии будут размещены трэки интересных для «Феррони» технологических направлений, по которым будет вестись совместный со «Сколково» поиск решений и технологические разработки. Работы по созданию сайта находятся на завершающей стадии согласования контента, сам ресурс начнет свою работу ближе к концу ноября. В компании рассчитывают получить первую воронку заявок до 8 декабря — даты начала очередной сессии форума открытых инноваций Nobel Forum, который проводится под патронатом инновационного центра «Сколково», чтобы иметь возможность продемонстрировать первые результаты проведенной работы. К слову, резидентом «Сколково» является ООО «МОРГАН СЕКРЕТ», входящее в ГК «Феррони». В рамках сотрудничества с фондом компания выпускает биометрические системы доступа «Morgan Secret» — дверные замки нового поколения, интегрируемые в системы «Умный дом». Они сочетают в себе механизм механического открытия ключом и сканер отпечатка пальца.
|
|
Первичное размещение дебютного выпуска биржевых облигаций ООО «Фабрика ФАВОРИТ» состоялось месяц назад. Компания выходила на биржу с финансовыми показателями по итогам 1 полугодия 2021 г. Как обстоят дела компании по итогам 9 месяцев 2021 г. коротко ниже. По итогам работы 9 месяцев 2021 года новосибирский производитель свежих сыров и масложировой продукции ООО «Фабрика ФАВОРИТ» показал положительную динамику в своей финансово-хозяйственной деятельности: выручка составила 465,2 млн руб., что выше аналогичного периода прошлого года на 18,1%. Рост связан с увеличением объемов производства и реализации продукции, а также расширением ассортимента. 
Финансовый долг компании составляет 250 млн рублей, показатель долговой нагрузки «Чистый долг/EBITDA» составил 3,28 и находится в пределах допустимых значений. Рост объемов продаж отразился на статьях баланса: валюта баланса возросла на 20,4%. В активе рост произошел преимущественно за счет увеличения дебиторской задолженности на 26,9%, а также запасов на 27,0%. Собственный капитал Эмитента увеличился на 16,5%: с 144,8 млн руб. на 30.09.2020 г. до 168,7 млн руб. в текущем периоде.
|
|
|
|
Оставить комментарий
