Общая выручка компании сократилась на 18,4% до £7,4 млрд, при этом снижение доходов было зафиксировано по всем операционным сегментам компании.
Доходы фармацевтического сегмента снизились на 11,7% до £3,9 млрд на фоне затоваривания запасов, вызванного последствиями пандемии COVID-19, а также снижения спроса на антибиотики. Помимо этого рост продаж респираторных, иммуновоспалительных и онкологических препаратов был компенсирован сокращением продаж дженериков, а также препаратов для лечения ВИЧ. Операционная прибыль сегмента уменьшилась на 5,4%, составив £1,1 млрд. Жесткий контроль над затратами, эффект от мер по реструктуризации бизнеса были компенсированы увеличением затрат на НИОКР.
Доходы сегмента вакцин показали наибольшее снижение, составив £1,2 млрд. в основном вследствие неблагоприятных последствий пандемии COVID-19 на вакцины против гепатита, опоясывающего лишая и менингококка, частично компенсированных эффективностью вакцины для профилактики заболеваний, вызванных вирусами папилломы человека в Китае. Операционная прибыль сегмента сократилась почти на две трети. Более высокий доход от роялти не смог компенсировать возросшие удельные затраты на фоне падения объемов продаж, увеличившиеся затраты по всей цепочки поставки лекарств, а также расходы на НИОКР.
Продажи потребительских товаров и безрецептурной продукции сократились на 19,2% до £2,3 млрд. с учетом выбытия ряда активов сегмента. Операционная прибыль сегмента снизилась на 30,2% до £535 млн. на фоне эффекта высокой базы годичной давности, вызванной влиянием пандемии COVID-19, а также изменениями корпоративного контура. Указанное негативное влияние частично было компенсировано жесткими мерами по контролю над затратами, а также синергетическими эффектами от деятельности совместного предприятия с Pfizer.
В итоге операционная прибыль компании снизилась на 15,9%, составив £1,7 млрд.
Чистые финансовые расходы оказались на уровне прошлого года и составили £175 млн. Эффективная налоговая ставка за год возросла с 8,5% до 17% по причине исключения из налогооблагаемой базы ряда корректировок, включая нереализованную прибыль от увеличения стоимости акций Hindustan Unilever Limited в связи с продажей ею ряда брендов категории потребительских товаров.
В результате чистая прибыль компании сократилась на 31,4% ,составив £1,1 млрд.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили прогноз финансовых показателей на текущий год, отразив более низкую операционную рентабельность ключевых сегментов компании. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность расписок компании возросла.
Ниже в таблице представлены ряд выборочных финансовых показателей компании в американских долларах. Сделано это для обеспечения сопоставимости валют: доступные нам для инвестирования бумаги компании – американские депозитарные расписки - номинированы в долларах.
В отчетном периоде чистые процентные доходы банка увеличились на 0,6% до ¥1 905 млрд. Это произошло на фоне опережающего снижения процентных расходов. Чистая процентная маржа, по нашим расчетам, осталась на уровне предыдущего года - 0,54%.
Чистые доходы от торговых операций увеличились более чем вдвое до ¥ 350 млрд, чистые комиссионные доходы сократились на 0,5%, составив ¥ 1 334 млрд. Прочие непроцентные доходы сократились на 41,8% до ¥ 267,6. Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов в размере ¥ 157,7 млрд было обусловлено начислением средств на возможные потери по кредитам.
Операционные расходы сократились на 0,3%, составив ¥2 786 млрд, а их отношение к доходам снизилось на 1,5 п.п. до 68,7%. Эффективная налоговая ставка сократилась с 26,6% до 17,8%. В итоге чистая прибыль выросла на 47,1%, составив ¥777,0 млрд.
Говоря о балансовых показателях, отметим увеличение собственных средств на 2,6% до ¥13 816 млн. Кредитный портфель банковской группы сократился на 1,8% до ¥107,2 млрд, а средства клиентов прибавили 12,7%, достигнув ¥211,5 млрд. В отчетном периоде зафиксировано ухудшение по такому показателю, как доля неработающих кредитов (+0,14 п.п.).
В целом финансовые показатели финансовой группы вышли в русле наших ожиданий. Mitsubishi UFJ Financial предоставила свой ориентир по чистой прибыли на текущий финансовый год – ¥850 млрд. Прогнозируемые дивиденды составят 27 ¥ на акцию. Руководство банка закладывает в прогнозы финансовых показателей воздействие пандемии COVID-19, поскольку экономическая и корпоративная активность ухудшилась, а финансовый рынок остается волатильным.
Помимо этого, согласно новому среднесрочному бизнес-плану к концу 2023 финансового года целевыми уровнями для группы являются значения ROE – 7,5%, коэффициент достаточности собственного капитала – 9,5-10%, чистая прибыль – ¥ 1 трлн.
Напомним, что MUFG реализует программу реструктуризации бизнеса путем закрытия подразделений и увеличения инвестиций в развитие цифровых технологий с целью экономии на издержках. За счет этого в дальнейшем группа планирует довести значение Expense ratio (расходы к валовой прибыли) до 60%.
Ниже представлен наш прогноз выборочных финансовых показателей компании в долларах. Сделано это для обеспечения сопоставимости валют: доступные нам для инвестирования бумаги компании – американские депозитарные расписки (ADR) – номинированы в долларах. По итогам внесения фактических данных и изучения прогнозов, сделанных самой компанией, мы не стали вносить существенных изменений в модель компании.
В настоящий момент акции группы торгуются исходя из P/E 2021 около 10,3 и P/BV 2021 около 0,45 и продолжают входить в число наших приоритетов в глобальном финансовом секторе.
Общая выручка компании увеличилась на 2,7% до $43,9 млрд. Более высокие доходы от мобильной связи, в первую очередь, от продажи оборудования, а также рост доходов в сегменте Warner Media компенсировали снижение доходов от проводных услуг и падение выручки в Латинской Америке. Обратимся к посегментному анализу статей доходов.
Выручка самого крупного сегмента - «Телекоммуникации» - увеличилась на 5,2% до $28,2 млрд, операционная прибыль сократилась на 0,5%, составив $7,4 млрд. На уровне операционной прибыли главным пострадавшим направлением сегмента оказалась бизнес-единица «Потребительские проводные услуги», что обусловлено дополнительными расходами на предложения потребителям по подключению к видеосервису HBO MAX и ростом амортизационных затрат в связи с модернизацией и ростом сети. Отметим также, что из сегмента Телекоммуникации были исключены направления Видео и Правительственные решения, как предназначенные для продажи. Результаты данных направлений теперь включаются я в состав корпоративных и прочих статей.
Выручка направления «Мобильная связь» выросла на 9,4%, составив $19 млрд. Выручка от голосовых услуг и беспроводного обслуживания выросла всего на 0,6%, поскольку рост числа абонентов был в значительной степени нивелирован продолжающимся давлением на доходы от международного роуминга, учитывая влияние пандемии на путешествия. Отметим, что прирост абонентской базы на 10% стал следствием выгодного ценового предложения для потребителей, которые на премиальных тарифах получают бесплатный доступ к стриминг-сервису HBO. Выручка от продаж оборудования выросла на 45,2% на фоне реализации широкой линейки новых, более дорогих смартфонов популярных производителей.
Увеличение абонентской базы и контроль над расходами позволили компании увеличить операционную прибыль на 3,7% до $6 млрд.
Выручка направления «Потребительских проводных услуг» снизилась на 0,4% до $3,1 млрд. Количество абонентов-пользователей ШПД в отчетном периоде увеличилось на 0,7%, а число пользователей устаревших услуг голосовой связи и передачи данных снизилось на 14,5%. Средняя выручка с абонента по обоим направлениям показала рост в районе 4,5%.
Снижение операционной рентабельности, как уже упоминалось выше, обусловлено инвестиционными расходами в видеосервис HBO MAX и ростом амортизационных затрат в связи с модернизацией и ростом сети.
Направление «Проводные услуги для бизнеса» показало снижение выручки на 3,5% до $6 млрд., что обусловлено более низкими доходами от услуг, на фоне снижения спроса на устаревшие проводные услуги, поскольку клиенты перешли на более продвинутые предложения на основе IP-адресов. Операционная рентабельность при этом осталась на прошлогоднем уровне, что обусловлено ростом эффективности за счет автоматизации и сокращения расходов на поддержку клиентов за счет оцифровки.
Сегмент «Warner Media», включает в себя бизнес единицы Turner, Home Box Office (HBO) и Warner Bros.
Общая выручка сегмента увеличилась на 9,8% до $8,5 млрд. Рост доходов от подписки на 12,6 % обеспечен увеличением внутренней абонентской базы. Доходы от рекламы возросли на 18,5% на фоне возвращения мужского баскетбола первого дивизиона «NCAA Чемпионский турнир» в 2021 году. Среди причин роста доходов от контента на 3,5% компания выделяет увеличение продаж HBO Max. Все это, по мнению руководства, отражает частичное восстановление после последствий COVID-19 в предыдущем году. Операционная прибыль сократилась на 2% до $2 млрд, что в основном обусловлено увеличением расходов на контент для проекта HBO Max.
Сегмент «Латинская Америка», управляющий портфелем развлекательных услуг в странах Латинской Америки и сетью мобильной связи в Мексике, показал снижение выручки на 13,6% до $1,4 млрд. Основной причиной столь плохих результатов по выручке, а также скачка операционного убытка сегмента стало ослабление валют развивающихся стран.
Вернемся к консолидированным показателям компании. Итоговая операционная прибыль увеличилась на 2,3% до $7,7 млрд.
В отчетном периоде компанией были зафиксированы чистые финансовые доходы в размере $2,4 млрд против расходов в размере $1,2 млрд, полученных годом ранее. Такая динамика стала следствием некоторого сокращения довольно высокого долга, связанного с приобретением Time Warner в 2018 г. и с получением прочего дохода за счет признания актуарной прибыли в размере $2,8 млрд без сопоставимой промежуточной переоценки в 2020 году, а также увеличения чистого кредита на выплату пособий в результате снижения процентных расходов по обязательству по выплате этих пособий.
В итоге компания показала чистую прибыль по итогам отчетного периода в размере $7,5 млрд (+63,8%). Дивидендные выплаты AT&T в отчетном периоде составили 63,5% от годового свободного денежного потока, который оказался равен $5,9 млрд.
По итогам вышедшей отчетности мы подняли прогноз прибыли текущего года на фоне получения единовременного дохода. В последующие годы прогноз по прибыли остался прежним.
Общая выручка компании осталась на уровне предыдущего года, составив $38,6 млрд. Выручка по сегменту «Разведка и добыча» (с учетом внутригрупповой выручки) выросла на 13,2% до $8,1 млрд. Добыча нефти консолидируемыми компаниями снизилась на 12,0%, составив 1 307 тыс. баррелей в день по причине соблюдения ограничений в рамках сделки ОПЕК+.
Добыча газа консолидируемыми компаниями сократилась на 2,4% главным образом, за счет сокращения добычи на месторождениях в Африке и Ближнем Востоке.
Таким образом, добыча углеводородов составила 2 149 тыс. баррелей в день нефтяного эквивалента (-8,5%). Средняя цена реализации нефти выросла на 27,0% до $56,4 за баррель, цены на газ - на 21,2% до $4,1 за тыс. куб. футов. Операционная прибыль сегмента «Разведка и добыча» подскочила более чем в три раза, составив $2,8 млрд. Снижение операционных расходов на добычу барреля нефтяного эквивалента составило 8,0%.
Выручка дивизиона «Нефтепереработка и нефтехимия» увеличилась на 1,5% до $24,3 млрд на фоне сокращения объемов переработки нефти (-20,6%).
Компания существенно увеличила рентабельность переработки барреля нефти ($9,5), выведя ее из отрицательной зоны (данный показатель демонстрирует, какую операционную прибыль компания получает с одного барреля нефти, поступившей в переработку). В результате операционная прибыль сегмента составила $993 млн против убытка годом ранее.
Сбытовой сегмент компании показал падение выручки на 8,74% до $12,9 млрд. Однако сокращение расходов привело к существенному увеличению операционной прибыли сегмента до $561 млн.
Сегмент «Переработка газа и электроэнергетика» смог увеличить свои доходы на 7,7% до $6,3 млрд, а операционная прибыль составила $624 млн, увеличившись на три четверти на фоне роста производства электроэнергии из возобновляемых источников и расширения клиентской базы потребителей газа и электроэнергии.
В результате на операционном уровне компания зафиксировала прибыль в размере $4,5 млрд против убытка годом ранее.
Чистые финансовые расходы сократились на 45,3% до $392 млн на фоне снижения процентных расходов компании. Доля в прибыли зависимых предприятий выросла на 20,4% до $881 млн.
В итоге чистая прибыль Total составила $3,3 млрд, прибыль на акцию (EPS) составил $1,27.
В текущем году компания ожидает, что добыча будет оставаться стабильной относительно 2020 г. благодаря возобновлению производства в Ливии. Среди приоритетов в распределении прибыли названы: инвестирование в прибыльные проекты для реализации принятой стратегии по преобразованию в диверсифицированную энергетическую компанию, дивидендные выплаты, а также сокращение долга с тем, чтобы удержать соотношение чистого долга к капиталу на устойчивом уровне ниже 20%.
Отметим также, что на годовом собрании акционеров было одобрено решение об изменении названия компании с Total на TotalEnergies, тем самым закрепив в её идентичности стратегическое преобразование в диверсифицированную энергетическую компанию.
По итогам внесения фактических результатов мы повысили прогнозы финансовых показателей компании на текущий год, отразив более стремительное восстановление нефтяного рынка. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно возросла.
Что касается будущих результатов компании, то мы ожидаем, что в ближайшие годы Total сможет генерировать чистую прибыль в диапазоне $12-16 млрд на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры. Акции компании обращаются с P/BV 2021 около 1,1 и остаются в числе наших приоритетов в топливно-энергетическом комплексе на развитых рынках.
Общая выручка компании снизилась на 4,0% до €12,3 млрд. Обратимся к посегментному анализу финансовых показателей.
Доходы направления защиты сельскохозяйственной продукции сократились на 2,8% до €6,6 млрд, при этом рост выручки наблюдался в странах Латинской Америки и Азиатско-Тихоокеанского региона на фоне роста посевных площадей, тогда как продажи в Европе, Северной Америке, Африке и Ближнем Востоке находились под давлением.
Операционная прибыль сегмента выросла на 16,9%, составив €1,75 млрд. Рост цен и объемов реализации был частично нивелирован неблагоприятными изменениями валютных курсов.
Доходы сегмента фармацевтических препаратов сократились на 4,0% до €4,3 млрд. на фоне неблагоприятных изменений валютных курсов.
Среди препаратов хорошую динамику продаж показали Xarelto (+2,1%, лечение сердечнососудистых заболеваний, профилактика тромбозов); Eylea (+13,2%, лечение онкологических заболеваний), Adempas (+4,1%, лечение легочной гипертонии). Операционная прибыль по данному сегменту подскочила на четверть до €1,4 млрд. Негативные эффекты от снижения цен реализации и неблагоприятных изменений валютных курсов были компенсированы ростом объемов продаж и более низкими операционными затратами.
Сегмент безрецептурных препаратов показал сокращение продаж на 10,4% до €1,3 млрд. на фоне сохраняющихся ограничений, связанных с пандемией COVID-19. Операционная прибыль сегмента составила €201 млн (-23,6%) на фоне неблагоприятных изменений валютных курсов, а также расходов на реструктуризацию бизнеса.
В результате операционная прибыль компании составила €3,1 млрд (+23,4%). Без учета специальных статей операционная прибыль сократилась на 2,2% до €3,07 млрд.
Чистые финансовые расходы составили €348 млн (-46,6%). С учетом результата от прекращаемой деятельности чистая прибыль выросла на 40,5% до €2,1 млрд. При этом базовая прибыль на акцию от продолжающейся деятельности сократилась на 3,0% до €2,59.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько повысили прогноз финансовых показателей компании на всем прогнозном окне, приняв во внимание улучшение операционной рентабельности ключевых сегментов. В результате потенциальная доходность акций незначительно возросла.
Общая выручка компании сократилась на 23,8% до $2 694 млн. Наибольшее снижение показали доходы от продажи препаратов лечения рассеянного склероза (-30%) на фоне значительного сокращения продаж препарата TECFIDERA по причине снижения спроса, удлинения периода доставки, а также предоставления более высоких скидок при реализации. Указанное снижение было частично стартом продаж другого препарата – VUMERITY.
Более скромным оказалось падения доходов по направлению лечения спинальной мышечной атрофии, представленных препаратом SPINRAZA. Существенное снижение продаж на территории США, вызванное конкуренцией со стороны других препаратов и последствиями пандемии COVID-19, было частично компенсировано началом поставок SPINRAZA на новые рынки в развивающихся странах.
Направление биоаналогов показало снижение выручки на фоне снижения объемов продаж и цен реализации, что было частично компенсировано благоприятными изменениями валютных курсов.
Доходы от направления терапевтических программ сократились на четверть на фоне снижения объемов продаж препарата RITUXAN на территории США вследствие усиления конкуренции со стороны других препаратов.
Операционные расходы выросли на 0,3% до $1 720 на фоне более высокой стоимости услуг по соглашениям о производстве препаратов. Расходы на исследования и разработки выросли на 8% по причине роста затрат на исследования ряда инновационных продуктов. В результате операционная прибыль компании сократилась почти в два раза до $974 млн.
Прочие расходы выросли в 4,2 раза и отразили, главным образом, снижение справедливой стоимости ряда вложений компании (Sangamo Therapeutics, Inc., Denali и Sage).
В результате чистая прибыль Biogen составила $410 млн., сократившись на 70,7%.
Ключевым событием ближайшего времени (7 июня) для компании станет рассмотрение американским Управлением по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов (FDA) заявки компании на регистрацию препарата адуканумаб, призванного затормозить развитие болезни Альцгеймера. Начало продаж данного препарата, как ожидается, поможет компании компенсировать выпадающие доходы по другим направлениям, испытывающим конкуренцию стороны других производителей.
Дополнительно отметим, что в отчетном периоде компания потратила на выкуп собственных акций $600 млн. Ожидается, что по итогам года на эти цели может быть направлено до $4 млрд.
По итогам внесения отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей Biogen на текущий год, учтя более стремительное снижение доходов компании практически по всем направлениям. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций практически не изменилась.
Выручка компании увеличилась на 15,8% до $6,4 млрд. При этом компания зафиксировала падение продаж по двум традиционным ключевым сегментам: препараты для лечения гепатита C и препараты для лечения ВИЧ.
Ситуацию с доходами компании полностью изменило начало продаж препарата Veklury (Ремдесивир), предназначенного для лечения коронавирусной инфекции COVID-19, осложненной пневмонией. В отчетном квартале продажи препарата принесли доход в $ 1 456 млрд, полностью компенсировав снижение доходов по другим сегментам. Эта тенденция была поддержана ростом доходов по направлению Yescarta (разработка инновационных методов иммунотерапии рака).
В разрезе географических сегментов 67% годовой выручки пришлось на североамериканский рынок, 20% - на европейский рынок и 13% - на прочие регионы.
Операционные затраты компании выросли на 12,3% и составили $3,5 млрд, главным образом, по причине амортизации приобретенных нематериальных активов.
Затраты на исследования и разработки выросли на 5,0% до $1,1 млрд вследствие более высоких расходов, обусловленных ростом численности персонала. Коммерческие и административные расходы сократились на 2,0% до $1,1 млрд. на фоне более низких рекламных расходов.
В результате операционная прибыль выросла на 20,3%, составив $2,9 млрд.
Сальдо прочих доходов/расходов оказалось отрицательным и составило $626 млн, увеличившись более чем в полтора раза, в основном, из-за инвестиций в акции Galapagos NV, а также увеличившимся долгом, что было связано с приобретением в четвертом квартале прошлого года компании Immunomedics.
В итоге чистая прибыль компании выросла на 11,5%, составив $1 729 млн.
Дополнительно отметим, что в отчетном периоде компания выплатила дивиденды на сумму $906 млн и еще $383 млн вернула виде выкупа акций, распределив, таким образом, среди акционеров три четверти заработанной чистой прибыли.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель компании серьезных изменений.
Мы ожидаем, что компания продолжит достаточно щедро делиться доходами со своими акционерами, направляя на это свыше половины своей прибыли. В настоящий момент акции Gilead Sciences торгуются исходя из P/E 2021 в районе 11,5 и продолжают входить в число наших приоритетов.
Процентные доходы банка составили 9,4 млрд руб., продемонстрировав снижение на 3,5% на фоне сокращения процентов по кредитам (-11,2%), частично компенсированных увеличением прочих процентных доходов. Процентные расходы снижались быстрее (-18,6%), составив 3,5 млрд руб. на фоне опережающего сокращения стоимости фондирования.
В итоге чистые процентные доходы банка выросли на 8,6%, составив 5,9 млрд руб.
Чистые комиссионные доходы увеличились на 12,9%, составив 1,9 млрд руб. Чистый расход по операциям с ценными бумагами оказался равен 411 млн руб. В итоге операционные доходы до вычета резервов выросли в полтора раза до 8,0 млрд руб.
В отчетном периоде банк распустил резервы на сумму 1,4 млрд руб. на фоне значительного сокращения стоимости риска. Операционные расходы банка продемонстрировали рост на 2,3% до 5,2 млрд руб., главным образом, из-за увеличения затрат на заработную плату и расходов на обработку данных.
В итоге чистая прибыль банка в отчетном периоде составила 3,3 млрд руб. против убытка годом ранее.
По линии балансовых показателей отметим рост клиентских средств на 16,3% до 325,9 млрд руб. и незначительный рост кредитного портфеля (+1,9%) до 268,9 млрд руб.
По итогам внесения фактических данных мы существенно повысили прогноз прибыли банка на текущий год по причине сокращения ожидаемого размера резервирования. Прогноз на последующие годы не претерпел серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций банка осталась практически на прежнем уровне.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Процентные доходы банка составили 20,1 млрд руб., продемонстрировав падение на 11,9%, что произошло на фоне снижения процентных ставок и сокращения объемов выданных кредитов. Процентные расходы Росбанка составили 8,1 млрд руб., показав снижение на 23,4% на фоне удешевления стоимости фондирования.
В итоге чистые процентные доходы составили 12,0 млрд руб. (-2,0%).
Среди прочих статей отметим небольшой рост чистых комиссионных доходов, составивших 2,8 млрд руб. (+2,2%). Кроме того, банку удалось заработать 1,3 млрд руб. на операциях с иностранной валютой. В итоге чистые операционные доходы сократились на 22,6%, составив 16,4 млрд руб.
Расходы, связанные с отчислениями в резервы под обесценение кредитного портфеля, в отчетном периоде составили 1,3 млрд руб., сократившись более чем в два раза. При этом стоимость риска снизилась на 0,6.п.п. до 0,6%.
Операционные расходы сократились на 2,5% до 9,2 млрд руб., а соотношение C/I ratio увеличилось с 44,6% до 56,2%.
В итоге Росбанк заработал чистую прибыль в размере 5,1 млрд руб. (-35,3%).
По линии балансовых показателей отметим сокращение кредитного портфеля на 4,8%, вызванное снижением объема кредитования юридических лиц. Размер клиентских остатков показал рост на 1,9%, составив 955,5 млрд руб. При этом отношение кредитов к средствам клиентов опустилось до 86,2 %.
По итогам вышедшей отчетности подняли прогноз прибыли банка на текущий год, оставив практически неизменными наши ожидания по прибыли на последующие годы. В результате потенциальная доходность акций банка не претерпела серьезных изменений.
Выручка компании выросла на 29,4%, составив 4,1 млрд руб. На фоне снижения объемов переработки нефти на 3,9% цена процессинга подскочила на 34,7%. Как отмечает сама компания, указанные параметры сформированы с учетом планируемого проведения остановочного капитального ремонта.
Расходы компании сократились на 1,4% до 1,9 млрд руб. Компания не имеет долга, равно как и значительного объема свободных денежных средств. Как следствие, прочие доходы и расходы не оказали какого-либо значимого эффекта на итоговый финансовый результат.
Отметим также, что на протяжении последних лет наблюдается постоянный рост дебиторской задолженности, сопоставимый в абсолютном выражении с размером нераспределенной прибыли. По итогам отчетного периода дебиторская задолженность Саратовского НПЗ продолжила свой рост, составив 24,7 млрд руб. Почти вся она приходится на связанные стороны, являясь для них способом безвозмездного фондирования.
В итоге чистая прибыль компании выросла сразу на 84,5%, составив 1,8 млрд руб.
По итогам внесения фактических данных мы подняли прогноз прогнозы финансовых показателей на текущий год, отразив более высокие цены процессинга и пониженный объем переработки нефти. Прогнозы на последующие годы не претерпели существенных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно возросла.
Оставить комментарий
