Слабая квартальная прибыль несмотря на растущие цены на нефть

Обьнефтегазгеология (OBNE, OBNEP) опубликовала отчетность за 9 месяцев 2021 года по РСБУ.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/obneftegazgeologiya/itog...

Выручка компании выросла на 61,2%, составив 39,3 млрд руб. Судя по всему, причиной такой динамики послужил существенный рост средних расчетных рублевых цен на нефть. Операционные показатели по итогам отчетного периода компания не раскрыла.

Затраты компании выросли на 39,0%, в результате чего операционная прибыль составила 3,5 млрд руб. против убытка годом ранее.

Перейдем к блоку финансовых статей. Чистые финансовые расходы выросли на 8,2% до 1,5 млрд руб. вслед за ростом стоимости обслуживания долга, сократившегося с 21,8 млрд руб. до 19,2 млрд руб. Положительное сальдо прочих доходов/расходов по итогам отчетного периода составило 125,3 млн руб.

В итоге чистая прибыль компании составила 1,6 млрд руб. против убытка годом ранее, при этом квартальная чистая прибыль составила всего 338,6 млн руб.

По итогам обновления фактических данных мы несколько понизили прогноз финансовых показателей компании на текущий год, отразив меньшие цены реализации нефти. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций осталась на прежнем уровне.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/obneftegazgeologiya/itog...

На данный момент обыкновенные и привилегированные акции ПАО «Обьнефтегазгеология» входят в состав некоторых диверсифицированных портфелей акций «второго эшелона».

___________________________________________

Финансовые доходы компании компенсируют отчисления по налогу на прибыль

Сургутнефтегаз раскрыл отчетность по стандартам РСБУ за 9 месяцев 2021 года.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft...

В отчетном периоде добыча нефти компанией сократилась на 2,1% до 40,8 млн т. Добыча газа также испытала небольшое снижение (-0,7%), составив 6,8 млрд куб. м.

Общая выручка компании увеличилась на три четверти, составив 1,3 трлн руб., главным образом, вследствие роста цен на нефть и нефтепродукты.

Себестоимость росла более медленными темпами, составив 965,0 млрд руб. (+65,5%). В результате валовая прибыль составила 372,2 млрд руб., удвоившись к предыдущему году. Коммерческие расходы увеличились на 3,7% 74,2 млрд руб., при этом их доля в выручке сократилась с 9,4% до 5,5%. Такая динамика могла быть вызвана временным лагом, возникающим при расчете экспортных пошлин на нефть.

В итоге операционная прибыль компании выросла в три раза до 277,3 млрд руб.

Финансовые вложения компании, представленные, главным образом, долларовыми депозитами, составили 3,9 трлн руб. Проценты к получению увеличились на 4,5%, составив 94,0 млрд руб. Убыток от переоценки финвложений, включающая отрицательное сальдо прочих доходов и расходов, составил 51,2 млрд руб. (год назад - положительные курсовые разницы в размере 797,0 млрд руб.)

В итоге компания показала чистую прибыль в размере 297,4 млрд руб., при этом квартальная прибыль составила 142,2 млрд руб.

По итогам вышедшей отчетности мы несколько повысили прогноз финансовых показателей компании на текущий год, отразив меньшую долю коммерческих расходов в выручке. Прогнозы на последующие годы были незначительно понижены по причине повышения нами величины управленческих расходов. В результате потенциальная доходность обыкновенных акций незначительно сократилась, а привилегированных – несколько возросла.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft...

На данный момент обыкновенные акции компании не входят в число наших приоритетов, привилегированные же акции продолжают входить в состав наших диверсифицированных портфелей.

___________________________________________

Высокие цены на продукцию способствуют рекордным результатам

ЧМК выпустил отчетность за 9 месяцев 2021 год по РСБУ.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_do...

Выручка комбината увеличилась более чем в полтора раза, составив 132 млрд руб., главным образом, вследствие сильного роста цен на металлургическую продукцию.

Операционные расходы комбината выросли на 54,2%, составив 119 млрд руб. В итоге операционная прибыль ЧМК выросла вдвое до 13 млрд руб.

В отчетном квартале финансовые вложения компании составили 165,4 млрд руб., увеличившись за год на 5 млрд руб. Как следствие, проценты к получению составили 10,2 млрд руб. против 8,3 млрд руб. годом ранее. Процентные расходы увеличились с 7,6 млрд руб. до 9,2 млрд руб. на фоне увеличения долга со 190,7 млрд руб. до 201,4 млрд руб. и снижения стоимости его обслуживания. Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов составило 498 млн руб. (год назад -11,6 млрд руб.), ставшее следствием изменением курса рубля по отношению к евро и реализацией курсовых разниц по валютной части кредитного портфеля.

В итоге чистая прибыль ЧМК составила 11,5 млрд руб., против убытка годом ранее. Балансовая стоимость акции на конец отчетного периода составила 20 940 руб.

По итогам внесения фактических данных мы повысили прогноз финансовых показателей компании на текущий год, отразив возросшие цены на выпускаемую комбинатом металлопродукцию. В результате потенциальная доходность акций компании несколько возросла.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_do...

Акции комбината оценены ниже четверти собственного капитала и продолжают входить в число наших приоритетов.

___________________________________________