Блог УК Арсагера

Курс доллара 78.2117 Курс евро 91.6601

Мобильная версия

18+

Поиск котировок:

Например: Газпром

mfd.ru → Блоги → Блог УК Арсагера → 21 мая 2025 г.

7 0

107 комментариев

109 972 посетителя

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.

1 – 2 из 21

arsagera 21.05.2025, 17:17

ФосАгро PHOR Итоги 1кв25 Отмена экспортных пошлин и курсовые разницы поддержали прибыль

Компания «ФосАгро» раскрыла операционные и финансовые показатели за 1 кв. 2025 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/fosagro/itogi-1-kv-2025-...

Совокупная выручка компании увеличилась на треть, составив 159,4 млрд руб. на фоне увеличения объемов производства и продаж фосфорных удобрений, восстановления средних цен реализации на глобальных рынках и динамики курса рубля. Объемы поставок фосфоросодержащей продукции увеличился на 7,6%, а азотосодержащей продукции - на 6,1%. Такие показатели роста связаны с выходом на проектную мощность Волховского производственного комплекса и увеличением объемов производства основных сырьевых ресурсов – фосфорной и серной кислот.

Продажи агрохимической продукции компании выросли на 6,8%, что было обеспечено ростом производственных показателей, высокой эффективностью сбытовой сети на рынке России и прочными позициями продукции компании на глобальных рынках сбыта. Среди рынков с максимальными темпами роста отгрузок в 2024 году можно выделить рынки Латинской Америки, Индии, Африки и Европы.

Операционные расходы увеличились на 34,8%, составив 120,6 млрд руб. В итоге операционная прибыль увеличилась на 30,2% до 38,8 млрд руб. Указанный показатель находился под давлением отрицательных курсовых разниц в размере 16,4 млрд руб. по операционной деятельности на фоне слабого рубля в течении отчетного периода. При этом отрицательные курсовые разницы были на 9,3 млрд руб. нивелированы отменой введенных с 2023 года экспортных таможенных пошлин.

В блоке финансовых статей отметим отражение положительных курсовых разниц в размере 27,4 млрд руб. против отрицательных в размере 3,9 млрд руб. годом ранее, что связано с укреплением рубля к концу квартала. Обслуживание долга, составившего 281,1 млрд руб., обошлось компании в 6,6 млрд руб., что существенно выше чем годом ранее. В итоге чистая прибыль отчетного периода составила 47,6 млрд руб., увеличившись в 2,5 раза. Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 70,9% до 36,7 млрд руб.

Отметим, что Совет директоров компании рекомендовал дивидендные выплаты по итогам 1 кв. 2025 г. в размере 201 руб. на акцию.

По результатам вышедшей отчетности мы повысили прогноз финансовых показателей на текущий и последующие годы на фоне более высоких операционных результатов компании, ожидаемой положительной переоценки в результате укрепления рубля, а также отмены таможенных экспортных пошлин. В результате потенциальная доходность акций ФосАгро возросла.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/fosagro/itogi-1-kv-2025-...

Акции компании обращаются с P/BV 2025 около 4,6 и P/E 2025 около 6,8 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

0 1

Оставить комментарий

arsagera 21.05.2025, 17:14

Лента, (LENT). Итоги 1 кв 2025 г.:

МКПАО «Лента» раскрыла ключевые операционные и финансовые показатели по МСФО за 1 кв. 2025 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/lenta_plc_lnta/itogi-1-k...

В отчетном периоде компания продолжила масштабное расширение: количество магазинов с учетом приобретенной сети “Улыбка радуги” выросло на 83% год к году и составило 5 420 точек. Помимо нового дрогери сегмента основной вклад в рост внесли магазины у дома, достигшие 3 106 шт. (+30,5%). Совокупная торговая площадь увеличилась на 4,9%, до 2 426 тыс. кв. м, при росте выручки с одного квадратного метра торговой площади на 59,2% до 98 тыс. руб., что было вызвано улучшением структуры продаж и ростом занимаемой компанией доли рынка.

Отметим также, что сопоставимые продажи l-f-l без учета результатов магазинов “Улыбка радуги” выросли на 12,4% в результате роста среднего чека на 7,8% и трафика на 4,3%.

В итоге совокупная выручка возросла на 67,1% и составила 237,1 млрд руб., главным образом, за счет сильного роста сегмента «магазинов у дома», выручка которого увеличилась на 30,2% и составила 78,2 млрд руб. Сегмент супермаркетов показал рост выручки на 24,4% до 26,2 млрд руб., а выручка гипермаркетов, в свою очередь, выросла на 9,8% до 130,2 млрд руб.

Валовая прибыль составила 54,9 млрд руб. (+27,7%) при росте валовой маржи на 0,8 п.п. до 22,1% на фоне улучшения маржинальности в супермаркетах и магазинах у дома, а также консолидацией торговой сети “Улыбка радуги”.

Коммерческие и управленческие расходы, в свою очередь, увеличились на 22,8% до 44,8 млрд руб. при сохранении их доли в выручке на уровнях прошлого года (18,0%) в результате оптимизации маркетинговых и хозяйственных затрат. Потери от обесценения нефинансовых активов выросли более чем в 3,4 раза и составили 64,0 млн руб. В результате операционная прибыль компании показала рост на 37,4% и составила 12,9 млрд руб.

Чистые процентные расходы увеличились на 21,0% до 6,0 млрд руб. на фоне роста стоимости обслуживания кредитного портфеля. Компания также отразила положительные курсовые разницы, в размере 331 млн руб. В итоге чистая прибыль увеличилась на 59,6% и составила 5,3 млрд руб.

Представленные результаты отражают уверенное движение компании к стратегической цели достижения годовой выручки в 1 трлн руб., благодаря масштабному расширению розничной сети как за счет интеграции других игроков, так и благодаря открытию собственных точек.

На основе представленной отчетности мы подняли прогноз операционных показателей на текущий и будущие годы, учитывая более быстрый рост торговой сети компании и положительные показатели сопоставимых продаж. В результате внесенных изменений потенциальная доходность акций компании возросла.