Выксунский метзавод опубликовал отчетность по итогам 2011 года. Выручка превысила наш прогноз (100,7 млрд. руб. против прогноза в 91 млрд.), что мы связываем с запуском стана 5000. Однако больший рост себестоимости, коммерческих расходов, а также прочих расходов в составе финансовых статей привели к тому, что чистая прибыль компании (9,5 млрд. руб.) оказалась ниже нашего прогноза ( мы ожидали около 12 млрд. руб.).

Стоит отметить, что операционные показатели завода, опубликованные еще в январе, также оказались ниже наших ожиданий. Сказывается завершение крупных проектов в сфере строительства трубопроводов, а финансирование новых строек пока перенесено. Эту тревожную тенденцию дополняют и операционные итоги первого квартала 2012 г., в котором производство труб снизилось на 22% к сопоставимому периоду прошлого года. Лишь производство железнодорожных колес имеет тенденцию к стабильному росту : сказывается долгосрочный контракт с РЖД. Однако доля выручки от продажи колес в общей выручки весьма невелика, чтобы сгладить негативные тенденции в трубном дивизионе. Так или иначе, мы ждем публикации ежеквартального отчета эмитента за первый квартал текущего года и годового отчета за 2011 г., чтобы сделать более серьезные выводы. Однако один из них напрашивается уже сейчас - рекордный уровень прибыли, зафиксированный в 2010 году (более 19 млрд. руб.), в этом году, похоже, будет недостижим...

Наш прогноз по стоимости акций компании представлен здесь

Вы можете обсудить фундаментальные показатели эмитента на этом сайте

Магнитогорский комбинат выпустил годовую отчетность по международным стандартам. И если выручка (9,3 млрд. дол.) совпала с нашими прогнозами, то наличие чистого убытка оказалось хуже наших ожиданий ( мы предполагали, что компания сумеет зацепиться за зону прибыльности). Основной причиной убытка стали проблемы на турецком предприятии, а также отрицательные курсовые разницы.

Отчетность стала еще одним доказательством нашего не слишком оптимистичного взгляда на сектор металлургии, а в случае с ММК дополнительный негатив генерируется недостаточной обеспеченностью комбината сырьем, а также странным подходом к приобретению активов, за которыми не видно явной синергии. Мы ждем итогов конференции с менеджментом; пока наш прогноз на ближайшие два года - чистая прибыль в районе 350-400 млн. дол., что все еще существенно ниже предкризисных уровней.

Наш прогноз по стоимости акций компании представлен здесь

Обсудить фундаментальные показатели эмитента Вы можете на этой странице

Татнефть представила отчетность за 2011 г., которая совпала с нашими ожиданиями. Выручка составила 616 млрд руб. (+32% год к году), чистая прибыль – 61 млрд руб. (+32% год к году). Высокие финансовые результаты были достигнуты за счёт продажи дополнительных объемов нефтепродуктов, произведенных на ТАНЕКО, запущенного в конце 2011 г. В ближайшие годы мы ожидаем выхода ТАНЕКО на полную мощность и, как следствие, дальнейшего увеличения финансовых показателей. Помимо этого на результатах компании положительно сказалось налогообложение по схеме 60/66, так как существенная доля экспорта приходится на нефть, пошлина на которую была снижена. Мы не меняем наш взгляд на компанию и включаем в число своих приоритетов префы Татнефти, торгующиеся, на наш взгляд, с неоправданно высоким дисконтом к обычке.

Наш прогноз по стоимости акций компании представлен здесь

Обсудить фундаментальные показатели эмитента Вы можете на данной странице

Очень интересный материал о вреде деловых СМИ, которые приводят комментарии и прогнозы экспертов о будущем рынка. Мало того, что эти прогнозы в большинстве случаев ошибочны, а правильные являются таковыми по той же причине, что и сломанные часы показывают точное время два раза в сутки. Самое неприятное, что, как правило, эти комментарии еще и предвзятые. Это не очередная конспирологическая теория или разоблачение кукловодов – просто логическое рассуждение.

Например, «эксперт» говорит: «акция Х будет расти». Что это значит? Скорее всего, у этого человека уже есть эти акции. Возможно, он делится этим мнением абсолютно искренне, но если ему удастся убедить в этом еще кого-то (кто купит эти акции) это создаст благоприятную для него курсовую динамику. Чем авторитетнее «эксперт», тем на большее количество «фоловеров» он сможет повлиять, и тем благоприятнее для него динамика. Возможно, что даже в момент, когда он озвучивает свою позицию эти акции еще интересны, но он, скорее всего, купил их раньше и если он прав то, скорее всего, более выгодно, чем остальные.

Очень похожая ситуация, когда «эксперт» говорит, что акция Х будет падать. Можно с полной уверенность предполагать, что у него этих акций нет. Мотивы такого заявления могут быть разные. Возможно, он рассчитывает откупить их дешевле, может быть, он даже их зашортил или, просто, расстраивается из-за того, что не угадал — сам их продал, а они «почему-то» растут.

Кстати этот эффект особенно ярко проявляется на рынке жилой недвижимости. Кто из Ваших знакомых считает, что недвижимость стоит слишком дорого? Те, у кого она есть? Или те, у кого ее нет? Слишком многим в нашей стране нужна недвижимость, поэтому так распространено мнение, что она стоит дорого.

На самом деле, и текущая цена недвижимости, и текущая цена акций определяется объемом спроса и предложения. Эти объемы зависят от мнения и ожидания людей, а на это мнение можно влиять. Слушая «эксперта» необходимо помнить об этом конфликте интересов и можно легко догадаться о том, что у него в портфеле ...

Кстати, по поводу кукловодов: неизвестно как сейчас, а раньше крупные и «уважаемые» компании даже привлекали так клиентов. Они рассказывали, что когда находят ту или иную хорошую акцию, клиенты узнают об этом первыми. Особенно хорошо подходят второй или третий эшелон. На самом деле все происходило примерно так: они сами скупали по минимальным ценам основной объем, потом рассказывали клиентам об интересной «акции», клиентскими деньгами и своим «авторитетом» на небольшом объеме разгоняли стоимость и запускали эту инвест.идею в рынок с максимально широкой информационной поддержкой. Естественно, потом распродавали свой пакет на этом «неожиданном» всплеске интереса. Клиентам даже доставался небольшой «кусочек этого пирога», но основную часть, естественно, получал брокер.