Чистая выручка компании сократилась на 8,8% до 6,8 млрд евро, чистая прибыль составила 162 млн евро (-93,9%). Основной причиной падения выручки стало применение нового стандарта МСФО 15, вследствие чего ряд статей были исключены из доходов компании. Помимо этого, компания зафиксировала снижение выработки электроэнергии и объемов ее продажи.
Снижение скорректированного показателя EBITDA на 27% было обусловлено сокращением рентабельности и объемов производства в силу дорожавшего топлива, а также падением результатов от торговли электроэнергией.
Перейдем теперь к посегментному анализу деятельности компании.
В сегменте «Угольная и атомная генерация» скорректированный показатель EBITDA сократился до 167 млн. Евро (год назад - 401 млн Евро) из-за снижения оптовых цен реализации на электроэнергию. Помимо этого, в конце 2017 года был закрыт блок «B» атомной станции «Gundremmingen», прекративший вносить, таким образом, свой вклад в общие доходы сегмента. Дополнительные расходы также были обусловлены обширной ремонтной программой. Экономия, достигнутая реализацией мер по повышению эффективности, смогла лишь частично компенсировать выпавшие доходы.
Скорректированный показатель EBITDA дивизиона «Европейская энергетика» составил 196 млн. Евро (предыдущий год - 222 млн Евро). Напомним, что результат годичной давности включал в себя разовую прибыль от продажи активов. Маржинальность продаж электроэнергии, выработанных газовыми и угольными электростанциями, в отчетном периоде оказалась ниже, нежели год назад. Указанный эффект был частично компенсирован увеличившимися платежами за мощность на британском рынке.
Скорректированный показатель EBITDA трейдинга составил 101 млн евро (предыдущий год - 131 млн Евро). Компанию подвел газовый бизнес, снизивший свою маржинальность. Кроме того, в трейдинговом направлении была проведена переоценка ряда активов, представляющих собой кратко- и среднесрочные инвестиции. Тем не менее ,компания полагает, что в последующем их удастся реализовать с прибылью, предварительно приняв меры по увеличению их стоимости.
Вклад финансовых инвестиций (Innogy) выразился в снижении скорректированного показателя EBITDA на 4,7%. Указанное падение было вызвано, более низким уровнем использования мощностей ветряных парков по причине неблагоприятных погодных условий. Частично указанный эффект был нивелирован доходами от недавно введенных в действие ветряных турбин.
Среди неоперационных статей обращают на себя внимание убыток в 25 млн евро от реализации активов (годом ранее – прибыль 68 млн евро) ,вызванный продажей активов в Венгрии ,а также убытки от изменений стоимости производных финансовых инструментов в размере 88 млн евро (год назад – прибыль 11 млн евро).
В блоке финансовых статей компания отразила совокупный убыток в 184 млн евро, (год назад – прибыль 183 млн евро). Указанный результат объясняется возросшими процентными расходами по обслуживанию долга, а также убытками от переоценки ценных бумаг в связи с изменившимися стандартами их учета. Дополнительно компания отразила прибыль от прекращаемых операций в размере 539 млн евро (937 млн евро годом ранее) вследствие переоценки стоимости деривативов.
В итоге, как уже отмечалось, чистая прибыль составила 162млн евро против прибыли в размере 946 млн. евро.
Чистый долг RWE составил 21,7 млрд евро, что на 1,5 млрд евро выше показателя годичной давности. Это произошло в основном за счет возросших капитальных затрат и увеличения резервов по пенсионным обязательствам.
Напомним, что RWE находится в процессе обмена активами с другой немецкой энергетической компанией - E.ON. Как ожидается, E.ON приобретет принадлежащую RWE долю в компании Innogy, занимающейся производством возобновляемой электроэнергии. Фактически компании обменяются активами и акциями, так что E.ON отойдет бизнес Innogy по управлению сетями и продаже электроэнергии, а RWE сохранит ее активы по производству возобновляемой электроэнергии и получит такой же бизнес E.ON. На данный момент компания не опубликовала свое видение прогнозных финансовых показателей с учетом новой конфигурации бизнеса, планируя сделать это несколько позднее. Со своей стороны мы также планируем вернуться к пересмотру модели компании после публикации обновленного прогноза.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей компании на текущий год. Вместе с тем мы считаем, что в среднесрочном периоде после завершения процедуры обмена активами компания будет способна зарабатывать чистую прибыль в диапазоне от 1.0 до 1.5 млрд евро. Акции RWE AG обращаются с P/BV2018 около 2,0 и продолжают входить в состав наших портфелей.
Выручка компании в долларовом выражении увеличилась на 7,0% до $ 480,5 млн. Грузооборот в отчетном периоде снизился на 4,8%, составив 70,5 млн тонн на фоне отрицательной динамики перевалки нефти и нефтепродуктов. Средний расчетный тариф в долларах увеличился на 13,9%.
Операционные расходы компании возросли на 19,9% до $181 млн. Основной причиной роста стало увеличение расходов на топливо (почти на две трети). В итоге операционная прибыль осталась на уровне прошлого года, составив $299,5 млн.
Чистые финансовые расходы компании в отчетном периоде составили $125,7 млн, что связано с отрицательными курсовыми разницами по валютному кредиту, составившими $99 млн против положительных разниц $37 млн годом ранее. Долговая нагрузка компании в отчетном периоде сократилась с $1,3 млрд до $1,1 млрд, что, однако, слабо отразилось на снижении стоимости ее обслуживания с $36,7 млн.
В итоге чистая прибыль НМТП составила $137,8 млн, снизившись на 43,5%.
Вышедшая отчетность оказалась несколько лучше наших ожиданий за счет более высоких средних тарифов на перевалку грузов. В результате потенциальная доходность акций несколько возросла.
На данный момент акции компании обращаются с P/BV 2018 1,7 и не входят в число наших приоритетов
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kni...
Общая выручка компании осталась примерно на уровне прошлого года, составив 20,0 млрд руб. Доходы от продажи мощности увеличились на 4,6% до 3,7 млрд руб. Судя по всему, это произошло на фоне удорожания цен на мощность, реализуемой в рамках ДПМ. Выручка от реализации теплоэнергии прибавила 1,2%, достигнув 9,8 млрд руб.: полезный отпуск теплоэнергии снизился на 5,7%, а средний расчетный тариф вырос на 7,3%. Доходы от реализации электроэнергии снизились на 2,7% на фоне уменьшения объемов продаж и скромного увеличения среднего расчетного тарифа.
Операционные расходы выросли на 6,6% и составили 17,6 млрд руб. Основной причиной стало амортизационных отчислений, прибавивших 43,8% (1,2 млрд руб.) в связи с вводом новых мощностей. В итоге операционная прибыль сократилась на 22,4% до 2,7 млрд руб.
Доли в прибыли совместных предприятий (по этой статье отражается результат совместного предприятия Хуадянь-Тенинская ТЭЦ) принесли в отчетном периоде компании убытки в размере 688 млн руб. против убытка в 77,5 млн руб. годом ранее, что может быть связано с получением отрицательных курсовых разниц по валютному долгу.
Финансовые доходы компании в отчетном периоде составили 661 млн руб. и практически полностью представлены положительным эффектом от списания неустойки перед банком ВТБ. Напомним, что аналогичные причины обусловили получение доходов в размере 3,6 млрд руб. годом ранее.
Финансовые расходы выросли на 20,1% во многом по причине амортизации дисконта по долгосрочным обязательствам. В итоге чистая прибыль компании составила 1,2 млрд руб.
Отчетность компании на операционном уровне вышла в соответствии с нашими ожиданиями, однако мы внесли определенные коррективы, связанные с результатами деятельности совместных предприятий, а также в части блока финансовых статей. В результате потенциальная доходность акций компании сократилась. Кроме того, наша модель не учитывает проведение возможной допэмиссии акций компании, слухи о которой периодически вбрасываются на фондовый рынок.
Обыкновенные акции компании торгуются исходя из P/BV2018 в районе 0,2 и не входят в состав наших портфелей.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kni...
Производство угля увеличилось до 7.5 млн тонн (+24.7%), в первую очередь, за счет увеличения добычи на Брянском и Виноградовском участках. Сопоставимыми темпами выросли продажи угля за счет увеличения экспорта и объемов перепродажи угля.
Средняя цена реализации тонны угля на внутреннем рынке, по нашим оценкам, снизилась на 0.8%, составив 1 346 рублей за тонну; экспортная цена реализации увеличилась на 25.6%, составив 3 802 руб. за тонну. Экспортная выручка составила 23.2 млрд руб., прибавив 91.4%, а совокупная выручка увеличилась более чем в 2 раза – до 30.6 млрд рублей - на фоне роста всех ее составляющих, в том числе, доходов от перепродажи покупного угля (увеличение в 5 раз).
Операционные расходы росли более медленными темпами (+76.4%), и составили 26.5 млрд руб. Основным драйвером роста выступили транспортные расходы, составившие 13.6 млрд руб. (+65.7%). Мы связываем такую динамику с увеличением экспортных отгрузок. Расходы на покупной уголь показали симметричный выручке рост (в 5.5 раза) и достигли 4.5 млрд рублей. Кроме того, затраты на обработку и сортировку угля подскочили в 1.9 раза – до 2.8 млрд руб. В итоге операционная прибыль увеличилась в 49 раз из-за эффекта низкой базы.
Долговая нагрузка компании за отчетный период увеличилась на 0.3 млрд руб. – до 10.2 млрд руб., при этом процентные расходы снизились с 247 до 216 млн руб. Помимо этого компания отразила отрицательные курсовые разницы по валютной части долга в размере 134 млн руб. В итоге чистая прибыль составила 3 млрд руб. (рост в 117 раза).
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз финансовых показателей компании будущее, отразив более высокий уровень доходов от перепродажи угля и увеличив долю экспортных отгрузок.
В настоящее время акции КТК обращаются с P/BV около 1.6 и пока не входят в число наших приоритетов. В сегменте угледобывающих компаний мы отдаем предпочтение привилегированным акциям горнометаллургического холдинга Мечел.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kni...
Общая выручка компании выросла на 3,6% 27,8 млрд руб. Драйвером роста выступили доходы от реализации мощности, прибавившие 7,9% и составившие 6,3 млрд руб. Компания не раскрыла операционные показатели за полугодие, при том, что доходы от продаж электроэнергии сократились на 4,6%, а выручка от реализации теплоэнергии прибавила более 6%.
Операционные расходы сократились на 1,5% до 23,4 млрд руб. Драйвером роста выступили амортизационные отчисления, прибавившие более 12% после ввода в эксплуатацию новых энергоблоков в предыдущих отчетных периодах. Расходы на топливо выросли на 3,8%, составив 13,3 млрд руб. Существенное сокращение было зафиксировано по линии расходов на покупную электроэнергию (-34,1%). В итоге операционная прибыль составила 4,7 млрд руб., прибавив 42,7%.
Финансовые расходы компании выросли почти на 60% до 2,0 млрд руб. на фоне незначительного увеличения долга (до 31,8 млрд руб.). В итоге чистая прибыль Квадры выросла на треть, составив 2,2 млрд руб.
Отчетность вышла несколько хуже наших ожиданий в части операционных расходов. По ее итогам мы внесли некоторые изменения в расчет расходов следствием чего стало небольшое снижение потенциальной доходности акций компании.
Обыкновенные акции компании обращаются с P/BV около 0,2 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kni...
Согласно вышедшим данным, компания смогла сгенерировать выручку в размере 22,6 млрд руб. (-0,3%). Себестоимость реализации выросла на 8,9% и составила 17,3 млрд руб., главным образом, за счет роста расходов на товары для перепродажи. Как мы предполагаем, данная тенденция связана со скачком цен на лекарства, номинированные в валюте.
В сокращение коммерческих, общехозяйственных и административных расходов 7,6 млрд руб. (-6,8%) основной вклад внесли арендные платежи 2,8 млрд руб. (-10,8%) и расходы на заработную плату 3,1 млрд руб. (-11,9%). Отметим, что в результат прошлого года входил доход от выбытия дочерних предприятий, доли в которых составляли 100%, а именно Alliance Boots Holdings B. V., ООО «Фарм-логистик», АО «Аптека Холдинг», ООО «Аптека-Холдинг 1», в размере 1 млрд руб. В итоге операционный убыток компании более чем в 3 раза превысил прошлогодний результат и составила 2,7 млрд руб.
Долговая нагрузка компании продолжает довлеть над результатами компании. Долговое бремя выросло в полтора раза до 39,7 млрд руб., а расходы по его обслуживанию – до 2,2 млрд руб. (+44,1%). В результате чистый убыток в отчетном периоде составил 5,1 млрд руб., что в 2 раза превышает прошлогодний результат.
Отчетность вышла хуже наших ожиданий в части выручки, но значительных изменений мы не стали производить в модели компании. В таблице мы не приводим значения потенциальной доходности акций в связи с тем, что в рамках текущего сценария компании не удается выйти в положительную зону.
В целом можно сказать, что пока бизнес объединенной компании выглядит не впечатляюще. Даже если учесть, что компания прошла фазу активной реструктуризации, закрыв несколько крупных сделок и создав базу для дальнейшего развития, основная проблема высокого долга пока никуда не исчезла, что оказывает серьезное негативное влияние на итоговый финансовый результат. На данный момент акции Аптечной сети 36,6 не входят в число наших приоритетов.
Челябинский цинковый завод раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые шесть месяцев 2018 года. Отметим, что в конце мая была продана английская компания Brock Metal Company, осуществлявшая выпуск цинковых сплавов. В финансовой отчетности операции этой компании отражены в убытках от прекращенной деятельности.
В целом финансовые результаты компании продемонстрировали рост – увеличивались выручка, операционная и чистая прибыль компании. Компания не раскрыла производственных показателей за первое полугодие, поэтому трудно сделать вывод о причинах роста выручки. По всей видимости, драйверами финансовых результатов выступили рост цен на цинк и ослабление рубля.
Напомним, что в конце августа компания осуществила делистинг глобальных депозитарных расписок с LSE.
Также отметим, что на ГОСА компании, прошедшем 30 июня 2018 года, было принято решение обратиться в ПАО «Московская биржа» с заявлением о делистинге акций с биржи. Голосовали против этого решения или не голосовали владельцы 1.23 млн акций акций ЧЦЗ, у которых возникло право требовать выкупа акций. Завод зарезервировал под эти обязательства 775.5 млн рублей, из чего следует, что одна акция оценена около 630 рублей за штуку. Однако акционеры предъявили к выкупу только около 100 тыс. акций.
Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод о том, что компанию ждет делистинг акций, а затем и принудительный выкуп.
Бумаги ЧЦЗ обращаются с P/BV около 0.8 и в число наших приоритетов не входят.
Выручка компании упала на 11,7%, составив 14,1 млрд руб., что стало следствием сокращения объемов продаж. Продажи основного бренда компании (УАЗ) снизились на 17,7% и составили 17,5 тыс. шт. Несколько демпфировали этот итог продажи на внешних рынках, которые выросли на 47% до 5,1 тыс. шт. Снижение выручки обусловлено переносом исполнения корпоративных контрактов на второе полугодие 2018 года.
Операционные расходы показали снижение отстающими темпами (-8,6%), составив 13,7 млрд руб. В итоге операционная прибыль компании сократилась в 2,4 раза, составив 416 млн руб.
Перейдем к блоку финансовых статей, который традиционно оказывает значительное влияние на итоговый результат. Прежде всего, отметим рост долга компании за отчетный период с 6,6 до 8 млрд руб., при этом расходы на его обслуживание выросли до 522 млн руб. В части показателей деятельности совместных предприятий совокупный вклад составил 66 млн руб. прибыли против 195 млн руб., полученного годом ранее. Сокращение доходов от СП связано с получением убытка в СП «Соллерс-Мазда» 73 млн руб. против прибыли 298 млн руб. годом ранее, как мы считаем, по причине отражения отрицательных курсовых разниц в отчетном периоде. Отметим рост производства СП «Форд-Соллерс» на 12,1% до 25,7 тыс. штук, и СП «Соллерс-Мазда» на 48,4% до 14,2 тыс. штук. Помимо всего прочего, в отчетности отражена прибыль в 590 млн руб. от признания финансового инструмента против убытка 125 млн руб.
В итоге после учета всех факторов чистая прибыль компании составила 442 млн руб., против прибыли 574 млрд руб. годом ранее.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по выручке, что связано с пересмотром объемов производства основного консолидируемого производственного актива компании – УАЗа.
К положительным моментам можно отнести запуск производства на СП «МАЗДА СОЛЛЕРС» нового внедорожника Mazda CX9, а также ожидающееся в сентябре текущего года открытие нового завода по производству двигателей мощностью до 50 тыс. шт. в год, вся продукция которого будет отправляться на экспорт для нужд автомобильных заводов Mazda в Японии. Кроме того, напомним, что в 2018 году группа СОЛЛЕРС стала партнером ФГУП НАМИ в рамках СП «Аурус», которое отвечает за продажи и продвижение новых российских автомобилей класса «люкс» на российском и зарубежных рынках.
Акции Соллерса торгуются с P/BV 2018 около 0,9, и на данный момент не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kni...
Совокупная выручка компании увеличилась на 7.1%, составив 111.2 млрд руб.
В отчетном периоде компания нарастила объемы продажи по всем основным сегментам. Продажи фосфорсодержащих удобрений выросли на 7.1% до 3.4 млн тонн, объемы реализации апатитового концентрата увеличились на 5.9% до 1.4 млн тонн. Рост средних цен реализации в сегменте фосфатов (в среднем на 11.5%) привел к тому, что доходы по данному направлению показали рост почти на 20% до 88 млрд руб.
Самые высокие темпы роста продаж показали азотные удобрения (+41.5%) на фоне запуска в прошлом году нового производства аммиака. Надо отметить, что и средние цены на карбамид и аммиачную селитру продемонстрировали увеличение на 14.8% ,что привело к тому, что выручка данного сегмента показала рост сразу на 62.4%, составив 18.6 млрд руб.
Операционные расходы показали более быстрый, по сравнению с выручкой, рост, составив 88.9 млрд руб. (+25.5%).
Стоимость материалов и услуг увеличилась на 22% до 17.9 млрд руб. в результате роста объемов производства удобрений на 9.2% и инфляционного удорожания.
Расходы на аммиак сократились на 59% до 1.8 млрд руб. в связи с наращиванием собственных мощностей по производству и, как следствие, сокращению закупок.
Затраты на природный газ возросли на 72 % до 6.7 млрд рублей преимущественно за счет 60% роста производства аммиака, где природный газ является основным сырьем.
Отметим также рост амортизационных расходов (+64%), вызванный вводом в эксплуатацию новых мощностей.
Административные расходы сократились на 2.8% до 7 млрд руб. преимущественно в результате снижения расходов на персонал. Коммерческие расходы выросли на 46.6% и составили 16.9 млрд руб. вследствие увеличения расходов на фрахт, портовых и стивидорных расходов в связи с увеличением объемов экспорта.
Заметное влияние на итоговый результат оказали финансовые статьи. Сразу отметим, что долговая нагрузка компании за год незначительно возросла со 118 до 125 млрд руб. (большая часть заемных средств номинирована в долларах), процентные расходы выросли до 2.4 млрд руб. Переоценка валютного долга принесла отрицательные курсовые разницы в размере 8.1 млрд руб. против положительных разниц в 2 млрд руб. годом ранее.
В итоге чистая прибыль отчетного периода составила 9.8 млрд руб., сократившись на 28.6%.
По результатам отчетности мы пересмотрели наш прогноз финансовых показателей компании, отразив более высокий цен на сложные удобрения и более скромный темп роста на природный газ. В итоге потенциальная доходность акций незначительно выросла.
Добыча газа компанией возросла на 8,6%, достигнув 253,4 млрд куб. м. Положительную динамику демонстрировали и продажи газа: в совокупном выражении они выросли на 6,5%. Данный результат был обусловлен ростом продаж газа по всем направлениям: Европа (+7,9%), Страны бывшего Советского Союза (+12%), Российская Федерация (+4,4%). Стоит отметить, что Газпрому пока удается превосходить высокие результаты продаж, достигнутые в прошлом году. Подъем потребления газа связан с двумя факторами - погодными условиями и повышением спроса со стороны генерирующих компаний на фоне замены топлива с угля на газ.
Экспортные рублевые цены на газ, поставляемый в Европу и другие страны, в 1 п/г 2018 г. взлетели на 24,7%, что связано с морозной погодой в Европе в 1 кв. 2018 г., а также с истощением запасов в подземных хранилищах (ПХГ). Обычно летний сезон характеризуется снижением цен для европейских энергетических компаний из-за отсутствия отопления. Однако в 2018 году ситуация оказалась нетипичной, что связано с резким ростом стоимости за выброс углекислого газа в атмосферу. Такими мерами в Евросоюзе стимулируют электрогенерирующие предприятия использовать больше природного газа, который при сжигании выделяет вдвое меньше углекислого газа, чем уголь. Рублевые цены на газ, поставляемый в страны ближнего зарубежья снизились на 1,9%. В результате выручка от экспорта газа в Европу увеличилась на 33,9% до 1,4 трлн руб. Доходы от реализации газа в страны ближнего зарубежья возросли 10,4% до 167 млрд руб.
Что же касается российского сегмента, то здесь рост поставок был поддержан увеличением рублевых цен реализации (+4,4%). В итоге выручка от продаж на территории России выросла, составив 508,8 млрд руб. (+9,1%).
Среди прочих статей доходов обращает на себя внимание рост выручки в сегменте нефтегазопереработки (+27%), сырой нефти и газового конденсата (+26,5%), а также рост доходов от прочей реализации (+9,6%). В итоге общая выручка Газпрома прибавила 23,7%, составив 3,97 трлн руб.
Операционные расходы компании увеличились на 12,2 %, составив 3,04 трлн руб. В разрезе статей затрат отметим рост расходов на покупку нефти и газа на 31,6% на фоне увеличения цен, а также роста объемов газа, закупаемых у внешних поставщиков. Расходы по налогу на добычу полезных ископаемых увеличились на 21,2%, прежде всего, из-за увеличения нефтяного НДПИ. В итоге прибыль от продаж выросла почти в 2 раза, составив 879 млрд руб.
По линии финансовых статей компания отразила итоговое отрицательное сальдо в 135 млрд руб., связанное с отрицательными курсовыми разницами по кредитному портфелю. Общий долг Газпрома с начала года увеличился с 3,27 трлн руб. до 3,37 трлн руб., а его обслуживание обошлось компании в 25,7 млрд руб. (-17%). Добавим, что эта сумма меньше процентов к получению, составивших 36,8 млрд руб.(-17,5 %). Доля в прибыли зависимых предприятий в отчетном периоде выросла на 63,6% до 91,6 млрд руб., что обусловлено увеличением доли чистой прибыли Арктикгаза, Мессояханефтегаза и Сахалин Энерджи. В итоге Газпром зафиксировал чистую прибыль в размере 631 млрд руб., которая оказалась на 65,4% больше показателя годичной давности.
По итогам вышедшей отчетности мы пересмотрели в сторону увеличения прогнозы финансовых показателей, скорректировав объемы и цены на газ, поставляемый в Европу, также увеличили объем выручки, получаемый от реализации сырой нефти и продуктов нефтегазопереработки. Помимо этого мы уточнили темпы роста операционных расходов и снизили размер расходов на обслуживание долга в связи со снизившейся стоимостью его обслуживания.
На данный момент акции компании торгуются с P/E 2018 около 3,3 и P/BV 2018 порядка 0,3 и остаются одним из наших приоритетов в нефтегазовом секторе.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kni...
Оставить комментарий
