Газпром газораспределение Ростов-на-Дону RTBG Итоги 2017: штат растет, транспортировка - снижается

Компания «Газпром газораспределение Ростов-на-Дону» опубликовала отчетность за двенадцать месяцев 2017 г. по РСБУ.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft...

Выручка компании снизилась на 0.7%, составив 7.1 млрд руб. Основная статья доходов – выручка от транспортировки газа – осталась на уровне 5.6 млрд рублей на фоне снижения объемов транспортировки на 2% и симметричного роста среднего тарифа. Прочая выручка на фоне падения доходов от техприсоединения к газораспределительным уменьшилась до 1.55 млрд рублей (-3%).

Операционные расходы прибавили почти 9%, достигнув 5 млрд руб., в их структуре отметим рост коммерческих и управленческих расходов почти на треть, что, на наш взгляд, связано с увеличением числа работников – среднесписочная численность сотрудников компании в 2017 году составляла 5912 человек, в 2016 – только 4378. Как следствие, операционная прибыль упала на 17.4% до 2.1 млрд руб.

В блок финансовых статей отметим снижение процентных доходов и расходов, а также сокращение отрицательного сальдо прочих доходов и расходов. В итоге чистая прибыль снизилась на 14.2%, составив 1.57 млрд руб.

После выхода отчетности мы понизили прогноз чистой прибыли компании на будущие годы, увеличив оценку управленческих и коммерческих расходов, что привело к снижению потенциальной доходности акций.

см таблицу https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft...

Отдельно отметим, что 19 февраля текущего года «Мириад Рус» было отказано в иске, требующим признать недействительными решения внеочередного собрания акционеров, на котором утверждалась выдача займов в пользу ООО «Газпром межрегионгаз».

Обыкновенные акции компании торгуются с P/E 2018 около 1.3 и всего за 0.17 своей балансовой стоимости и наряду с привилегированными акциями являются одним из наших фаворитов в секторе газораспределительных компаний.

___________________________________________