Компания «Газпром газораспределение Ростов-на-Дону» опубликовала отчетность за девять месяцев 2017 г. по РСБУ.
Выручка компании выросла на 10.7%, составив 4.6 млрд руб. Основная статья доходов – выручка от транспортировки газа – выросла на 11.4% - до 3.6 млрд руб., что было вызвано увеличением объема транспортировки газа на 10.6% на фоне практически неизменного среднего расчетного тарифа на поставку газа (+0.7%). Прочая выручка, включая доходы от платы за технологическое присоединение к газораспределительным сетям, в отчетном периоде уменьшилась на 8.4% до 1 млрд руб.
Операционные расходы росли более низкими темпами (+7.3%) и составили 3.46 млрд руб., что стало причиной роста операционной прибыли на 22.3% до 1.2 млрд руб.
Блок финансовых статей дополнительно улучшил ситуацию: чистые финансовые расходы упали на 28.3% до 60 млн руб. при том, что долговое бремя компании за девять месяцев снизилось на 218 млн руб. Сальдо прочих доходов и расходов вышло в положительную зону – 4 млн руб., против убытка 33 млн руб. годом ранее. В итоге чистая прибыль выросла на 35.3 %, составив 898 млн руб., что стало рекордным показателем за 9 месяцев для компании за все время нашего аналитического покрытия.
После выхода отчетности мы понизили прогнозы операционных и финансовых показателей компании в части увеличения управленческих и коммерческих расходов, что привело к снижению потенциальной доходности ее акций.
Отметим, что в третьем квартале собрание акционеров утвердило выдачу займа в пользу ООО «Газпром межрегионгаз» на сумму 3.925 млрд рублей по ставке в 80% от ключевой ставки ЦБ РФ. Компания «Мириад Рус» обратилась с исковым заявлением в арбитражный суд с требованием признать решения внеочередного собрания акционеров недействительными в связи с нарушениями прав акционеров, выразившееся в ненаправлении бюллетеня для голосования лицу, имеющему право на участия в собрании акционеров.
Обыкновенные акции компании торгуются с P/E 2017 около 1 и всего за 0.15 своей балансовой стоимости и наряду с привилегированными акциями являются одним из наших фаворитов в секторе газораспределительных компаний.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
