6 0
102 838 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
09.08.2017, 12:03

Gilead Sciences, Inc. Итоги 1 п/г 2017 г.

Компания Gilead Sciences Inc выпустила отчетность за 1 п/г 2017 г.

См. Таблицу 1:

http://bf.arsagera.ru/gilead_sciences_inc/itogi...

Выручка компании снизилась на 12,4% до 13,6 млрд дол. При этом падение продаж противовирусных препаратов на 18,9% было отчасти компенсировано ростом доходов от прочей продукции.

Среди продаж противовирусных препаратов наблюдалась различная динамика. В то время как сегмент препаратов для лечения ВИЧ показал рост с 6 млрд дол. до 6,8 млрд дол., сегмент препаратов для лечения гепатита сократил свои продажи с 8,3 млрд дол. до 5,4 млрд дол. Такое падение было обусловлено снижением продаж препаратов Harvoni и Sovaldi, что частично было компенсировано началом продаж препарата Epclusa, стартовавших в Соединенных Штатах и Европе в июне и июле 2016 года соответственно.

В разрезе географических сегментов 70% годовой выручки пришлось на североамериканский рынок, 20% - на европейский, и 10% - на прочие регионы.

Затраты компании снижались чуть меньшими темпами и составили 5,6 млрд дол. (-11,8%), что было связано в первую очередь с ростом коммерческих и административных расходов с 1,58 до 1,75 млрд дол. В результате операционная прибыль сократилась на 12,7% до 8 млрд дол., а чистая прибыль компании снизилась на 18,2% до 5,8 млрд дол.

По состоянию на конец отчетного периода размер наличности и рыночных ценных бумаг на счетах компании достиг 36,6 млрд дол. Годовой денежный поток от операционной деятельности составил 6,5 млрд дол.

В течение 1 п/г 2017 года компания выкупила собственных акций на сумму 695 млн дол., и выплатила дивиденды на сумму 1,37 млрд дол. В общей сложности компания вернула своим акционерам порядка 35% заработанной чистой прибыли отчетного периода.

После выхода отчетности мы внесли изменения в прогноз доходов компании в сторону повышения в соответствии с ориентирами самой Gilead.

См. Таблицу 2:

http://bf.arsagera.ru/gilead_sciences_inc/itogi...

После фантастического скачка финансовых показателей за последние годы, вызванных выводом на рынок инновационных противовирусных препаратов, годовая чистая прибыль компании будет находиться в диапазоне 11-11,5 млрд дол., что, на наш взгляд, является очень хорошим результатом. Мы ожидаем, что компания продолжит достаточно щедро делиться доходами со своими акционерами, направляя на это не менее двух третей своей годовой прибыли, большая часть из которой будет распределяться через механизм выкупов акций. В настоящий момент акции Gilead Sciences торгуются исходя из P/E 2017 около 8,5 и входят в число наших приоритетов.

0 0