Томская распределительная компания раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые три месяца 2017 года.
см таблицу https://bf.arsagera.ru/tomskaya_raspredelitelna...
Совокупная выручка компании увеличилась на 2.1% - до 1.7 млрд рублей, при этом доходы от передачи электроэнергии выросли только на 1.5%, составив 1.7 млрд рублей. К сожалению, о причинах такой динамики судить сложно: компания не раскрывает операционные показатели в течение года. Операционные расходы выросли на 6.7%, достигнув 1.6 млрд рублей на фоне увеличения затрат на передачу электроэнергии (776 млн руб., +6.4%) и приобретение электроэнергии (323 млн рублей, +7.8%). Отметим, что в первом квартале 2017 года компания отразила расходы на благотворительность в размере 15 млн рублей. В итоге операционная прибыль сократилась более чем на 40%, упав до 81 млн рублей.
Компания по-прежнему не имеет долговой нагрузки, и ее сальдо финансовых статей остается положительным. В отчетном периоде чистая прибыль ТРК составила 72 млн рублей, сократившись более чем в 2 раза.
Вышедшая отчетность оказалась несколько ниже наших ожиданий в части роста выручки. По всей видимости, у компании уменьшился объем полезного отпуска – данный факт мы постарались учесть в прогнозах, понизив прогнозную выручку, а вместе с тем и чистую прибыль.
см таблицу https://bf.arsagera.ru/tomskaya_raspredelitelna...
Напомним, что Совет директоров компании рекомендовал выплатить в виде дивидендов около 19% чистой прибыли по МСФО на обыкновенные акции и 10% чистой прибыли по РСБУ, разделенной на 25% уставного капитала(согласно Уставу компании) – на привилегированные акции. Префы ТРК торгуются с P/BV около 0.5 и как более ликвидный инструмент, по сравнению с обыкновенными акциями, входят в наши диверсифицированные портфели акций второго эшелона.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
