Компания Intel раскрыла финансовую отчетность за 1 квартал 2017 года.
Таблица: http://bf.arsagera.ru/intel_corporation/itogi_1...
Выручка компании составила $14,8 млрд., что на 8% выше прошлогоднего результата. Выручка основного сегмента компании - «Устройства и системы для ПК» - выросла почти до $8 млрд. (+5,7%). На динамику повлияло снижение объемов продаж на 4%, которому был противопоставлен рост на 7% средней цены реализации и структурный сдвиг в ассортименте в пользу более дорогой продукции. Рентабельность сегмента «Устройства и системы для ПК» увеличилась до 38%, как следствие, операционная прибыль данного дивизиона выросла более чем в полтора раза – до $3 млрд.
Выручка второго по величине сегмента компании «Серверная продукция» составила $4,2 млрд., темпы ее роста замедлились: (5,8% против 8,6% по итогам 1 кв. 2016 года). Замедление динамики сегмента обусловлено растущими расходами, связанными с переходом на новый технологический процесс производства микросхем для серверов. Рост выручки объясняется снижением объемов продаж на 1%, которому был противопоставлен рост на 6% средней цены реализации и структурный сдвиг в ассортименте в пользу более дорогой продукции. Рентабельность данного сегмента снизилась на 9 п.п. и составила 35,1%, как следствие операционная прибыль данного дивизиона рухнула почти на 16% – до $1,5 млрд.
Разнонаправленную динамику по выручке и операционной прибыли показал сегмент «Интернет вещей», выручка выросла на 10,8%, до $0,7 млрд, операционная прибыль снизилась на 14,6%, до $0,1 млрд. Лучшую динамику по выручке, выросшей до $0,9 млрд. (+55,5%), показал дивизион «Твердотельные накопители». По линии операционной прибыли дела обстояли хуже: компания показала убыток в $129 млн. Данный дивизион объединяет продукты, основанные, главным образом, на NAND флэш-памяти. Отметим, что в скором времени Intel планирует начать выпуск новых устройств на основе технологии 3D XPOINT.
Новый сегмент компании «Программируемые пользователем вентильные матрицы» продемонстрировал положительную динамику по выручке. Кроме того, компании удалось вывести данный сегмент из убытка и показать операционную прибыль в $92 млн.
В итоге совокупная операционная прибыль Intel выросла на 40,1% - до $3,6 млрд.
Чистые финансовые доходы выбрались в положительную зону и составили $216 млн. Такой результат стал возможен, прежде всего, благодаря продаже части доли Intel в компании ASML Holding N.V. (ASML) в первом квартале 2017 года.
Как итог чистая прибыль компании увеличилась почти на 45% - до $3млрд. При этом EPS вырос на 46,5% - до $0,63, так как в отчетном периоде компания выкупила собственные акции на $1,2 млрд.
В целом отчетность вышла несколько лучше наших ожиданий. По итогам внесения фактических результатов за 3 месяца 2017 года мы повысили наш прогноз по операционной прибыли. Как следствие, оценка потенциальной доходности незначительно повысилась, составив 19,1%.
Таблица: http://bf.arsagera.ru/intel_corporation/itogi_1...
Мы ожидаем, что в ближайшие несколько лет чистая прибыль компании будет находиться в диапазоне $12 - 13 млрд, а ожидаемые дивидендные выплаты в 2017 году останутся на уровне прошлого года. Акции Intel Corporation торгуются с мультипликатором P/BV 2017 около 2,6, что делает бумаги компании одним из наших приоритетов в отрасли «Technology».
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом» |
