ЧТПЗ раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2016 год.
Таблица: http://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dob...
Совокупная выручка компании снизилась на 8,7% - до 135,5 млрд рублей. Доходы трубного дивизиона составили 117,7 млрд рулей (-8,5%) на фоне снижения отгрузки труб на 14,6% (до 1,7 млн тонн) и роста средней цены реализации на 9,8% - до 71,1 тыс. рублей. При этом отметим, что поставки Группы ЧТПЗ на российский рынок снизились на 20% до 1450 тыс. тонн, а объем экспортных отгрузок увеличился на 31% до 263 тыс. тонн. Рост экспорта стал возможным благодаря участию в международном проекте «Северный поток – 2», расширению присутствия на рынках Ближнего Востока и Северной Африки. Также компания увеличила долю поставок на рынки США, Беларуси, Казахстана и Узбекистана.
Нефтесервисный дивизион показал рост выручки на 4,4% - до 12,2 млрд рублей. Выручка от магистрального оборудования и от прочей реализации снизилась на 30,5%, несмотря на запуск в конце 2015 года завода «Этерно» по выпуску соединительных деталей трубопроводов.
Операционные расходы снижались сопоставимыми с выручкой темпами (-8,8%), составив 115,8 млрд рублей. Основной причиной снижения были затраты на сырье и материалы (-13,3%) и увеличение запасов незавершенного производства на сумму в 1,6 млрд рублей. Кроме того, до 9,4 млрд рублей (-6,3%) снизились коммерческие расходы благодаря уменьшению затрат на транспортные и таможенные расходы (до 5,2 млрд рублей, -9,9%). В итоге операционная прибыль снизилась на 8,1% - до 19,7 млрд рублей. При этом около 15,3 млрд рублей операционной прибыли пришлось на трубный дивизион (-19,8%), нефтесервисный дивизион показал операционный убыток в размере 291 млн рублей, против прибыли 582 млн рублей годом ранее, а магистральное оборудование принесло убыток в 706 млн рублей против прибыли в 180 млн рублей годом ранее.
Процентные расходы незначительно снизились с 12,8 до 12,6 млрд рублей, долговая нагрузка при этом сократилась на 3 млрд рублей – до 91 млрд рублей. В отчетном периоде компания получила положительные курсовые разницы по валютной части долга в размере 1,2 млрд рублей. В результате чистые финансовые расходы сократились на 16,7% до 10,7 млрд рублей В итоге чистая прибыль составила 6,9 млрд рублей, увеличившись на 14%.
В 2017 году Группа ЧТПЗ намерена сохранить объемы производства на уровне 2016 года. В стратегических целях компании - увеличение экспортных поставок с целью региональной диверсификации продаж в условиях сокращения спроса и повышения конкуренции на внутреннем рынке. Компания будет развивать свое присутствие на Ближнем Востоке, в Северной и Южной Америке.
http://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_dob...
По итогам внесения фактических данных мы понизили прогноз по выручке и чистой прибыли на всем прогнозном окне в результате более существенного роста операционных затрат и расходов по обслуживанию долга. Напомним также, что мы в своих прогнозах закладываем продажу квазиказначейского пакета акций в 178 млн штук через 2 года. Акции торгуются с P/BV 2017 около 2,4 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом» |
