МРСК Урала раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2015 год.
См. таблицу
Выручка компании выросла на 1,0%, составив 69,7 млрд руб. Основное направление – выручка от услуг по передаче электроэнергии - показала сопоставимый рост. Плата за присоединение выросла на 12,8% до 2,64 млрд руб. Аналогичные темпы роста продемонстрировали и прочие доходы, составившие 500 млн руб.
Операционные расходы сократились на 1,6% вследствие сокращения отчислений в резервы под обесценение основных средств и снижения прочих расходов В итоге прибыль от продаж выросла на 70% до 2,67 млрд руб.
Сальдо финансовых статей не сильно исказило итоговый результат, оставшись примерно на уровне прошлого года. В итоге чистая прибыль составила 1,48 млрд руб. (+77,5%).
Отчетность вышла в соответствии с нашими ожиданиями. По ее итогам мы не стали вносить существенных изменений в модель компании.
См. таблицу
Исходя из скорректированных планов капвложений и наших расчетов, мы ожидаем, что компания сможет профинансировать объем ввода основных средств за счет собственных источников, и прежде всего, амортизации: ежегодный объем финансирования капитальных вложений до 2020 г. должен составить около 6 млрд рублей.
На данный момент акции компании торгуются с P/E 2016 свыше 5 и пока не входят в число наших приоритетов.
