Корпорация ВСМПО-АВИСМА раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2024 г., при этом не опубликовав операционные результаты.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/vsmpoavisma/itogi-1-pg-2...
В отчетном периоде выручка компании увеличилась на 9,6% до 59,6 млрд руб. Основное направление доходов от реализации титановой продукции также выросло на 9,9% до 58,5 млрд руб., что говорит об успешном переориентировании компании на новые рынке сбыта с учетом отказа от сотрудничества крупнейших производителей в авиаотрасли «Боинга» и «Аэробуса», экспортные поставки которым приносили до 70% от общей выручки в предыдущие годы. При этом добавим, что в текущем году сообщалось, что власти Канады разрешили «Аэробусу» использовать титан из России вопреки санкциям.
Также отметим рост выручки от реализации услуг на 14,8%, составившей 1,1 млрд руб.
Операционные расходы компании увеличились до 45,4 млрд руб. (+10,4%) на фоне роста себестоимости реализации продукции на 12,6% до 34,5 млрд руб. и коммерческих расходов на 61,9% до 2,2 млрд руб. В итоге операционная прибыль увеличилась на 7,2%, составив 14,2 млрд руб.
Долговая нагрузка компании с начала года снизилась с 146,7 млрд руб. до 138,0 млрд руб.. Процентные расходы при этом возросли с 5,1 млрд руб. до 7,3 млрд руб. на фоне более высоких процентных ставок. По этой же причине в 2 раза увеличились и процентные доходы, составившие 4,4 млрд руб.
Помимо этого компания отразила получение положительных курсовых разниц в размере 1,1 млрд руб. (год назад – отрицательные курсовые разницы составили 4,7 млрд руб.). Также компания сохранила инвестиции в золото через систему обезличенных металлических счетов: по состоянию на конец полугодия золотые вложения принесли положительную переоценку в размере 3,6 млрд руб. против 10,8 млрд руб. годом ранее.
В итоге ВСМПО продемонстрировала чистую прибыль на прошлогоднем уровне, составившую 12,4 млрд руб.
По итогам обработки фактических результатов мы повысили прогноз по прибыли в текущем году на фоне корректировки роста операционных расходов, а также более высоких финансовых доходов. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно возросла.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/vsmpoavisma/itogi-1-pg-2...
В настоящий момент акции компании торгуются с P/BV 2024 около 1 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
