ТГК-1 раскрыла первую после окончания моратория консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2023 года.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/tgk1/itogi_1_p_g_2023_go...
Совокупная выручка компании сократилась на 5,2% до 55,1 млрд руб. Доходы от продаж электроэнергии и мощности упали на 8,7%, составив 27,0 млрд руб. на фоне обнуления экспорта по направлению Nord Pool, а также снижения объемов продаж мощности по объектам, введенным в рамках ДПМ. Помимо этого компания отразила также существенное снижение объемов полученных муниципальных субсидий, составивших 1,1 млрд руб. Несколько поддержало удручающую картину увеличение доходов от продажи теплоэнергии, составивших 26,5 млрд руб. на фоне существенного увеличения средних тарифов, полностью компенсировавших падение отпуска теплоэнергии.
Операционные расходы сократились меньшими темпами (-2,2%) и составили 48,1 млрд руб., главным образом, за счет увеличения затрат на оплату труда в связи с индексацией заработной платы (+11,4%; 6,1 млрд руб.), а также повышения затрат на транспортировку теплоэнергии (+14,5%; 1,5 млрд руб.). В итоге операционная прибыль ТГК-1 сократилась на 21,6%, составив 7,0 млрд руб.
В блоке финансовых статей отметим стабильное отрицательное сальдо финансовых статей, частично смягченное получением положительных курсовых разниц в размере 106 млн руб.
В итоге чистая прибыль ТГК-1 составила 4,9 млрд руб. (-30,9%).
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей на текущий год, отразив исчезнувшие доходы от экспорта электроэнергии, а также меньший объем ожидаемых к получению субсидий. Помимо этого, мы обнулили наши ожидания по дивидендам за 2023 г. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно сократилась.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/tgk1/itogi_1_p_g_2023_go...
На данный момент бумаги ТГК-1 обращаются с P/E 2023 около 9,0 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
