Группа ВТБ опубликовала обобщенную консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2023 года, воздержавшись от раскрытия сопоставимых данных за предыдущий год.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_vtb/
По итогам квартала банковская группа отразила в отчетности достаточно существенную прибыль (285,0 млрд руб.). Такой результат был во многом обусловлен получением чистых процентных доходов в размере 368,0 млрд руб., а также прочими финансовыми доходами: положительной переоценке валютной позиции и положительному разовому эффекту от приобретения РНКБ, зафиксированному в первом квартале 2023 года. При этом чистая процентная маржа составила 3,2% (по итогам 2022 г. - всего 1,8%). Среди прочих факторов влияния на прибыль обратим внимание на снижение стоимости риска относительно уровня 2022 г. (с 2,3% до 1,0%), а также восстановившийся до обычных квартальных значений размер комиссионных доходов (98,0 млрд руб.).
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_vtb/
По линии балансовых показателей отметим увеличение доли неработающих кредитов с 4,1% до 4,5%. Как следствие, показатель покрытия неработающих кредитов резервами сократился со 147,3% до 138,9%.
В отчетном периоде объем кредитного портфеля (до вычета резервов под обесценение) вырос на 9,6% до 19,1 трлн руб. При этом доля розницы в совокупном кредитном портфеле банка осталась на уровне 32%.
Средства клиентов росли сопоставимыми темпами по сравнению с кредитным портфелем и составили 20,3 трлн руб.(+9,4%). Собственный капитал банка вырос сразу на 37,3%, что стало следствием как заработанной прибыли, так и проведенной допэмиссии акций.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько повысили наши ожидания по ключевым финансовым показателям банковской группы на текущий год, отразив улучшения на уровне чистых процентных доходов, а также уточнили общее количество обыкновенных акций после двух раундов допэмиссий. Мы ожидаем, что чистая прибыль по итогам 2023 г. превысит отметку 400 млрд руб., при этом средний рост кредитного портфеля ожидается на уровне 15%, стоимость риска опустится ниже 1%, а чистая процентная маржа останется выше 3%.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_vtb/
Напомним, что мы не приводим в таблице значение потенциальной доходности акций банка. На наш взгляд, текущая структура капитала банка, в рамках которой обращаются привилегированные акции с различным номиналом, существенно затрудняет корректный расчет потенциальной доходности обыкновенных акций и размера дивидендных выплат.
По нашему мнению, рано или поздно привилегированные акции исчезнут в результате конвертации в обыкновенные акции банка или путем заявляемого представителями банка постепенного выкупа. Мы планируем возобновить публикацию потенциальной доходности акций Банка ВТБ после прояснения ситуации с будущим привилегированных акций. На данный момент акции ВТБ не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
