Убыточный результат на фоне наращивания долговой нагрузки
МРСК Северо-Запада раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 мес. 2022 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/mrsk_severozapada/itogi_...
Выручка компании увеличилась на 2,1% до 37,0 млрд руб. Доходы от передачи электроэнергии возросли на 1,7%, составив 29,2 млрд руб. на фоне символического роста полезного отпуска (+0,4%) и роста среднего расчетного тарифа (+1,3%). Доходы от услуг по реализации электроэнергии составили 6,9 млрд руб. (+3,0%), от услуг по технологическому присоединению – 243,6 млн руб. (+44,0%). Величина прочих нетто доходов возросла более чем в 2 раза, составив 675,2 млн руб., отразив тем самым больший объем полученных штрафов, пеней и неустоек.
Операционные расходы компании увеличились на 3,2%, составив 35,8 млрд руб. на фоне роста затрат на персонал (10,4 млрд руб., +6,2%), а также увеличения прочих расходов более чем в 2 раза до 591,8 млн руб. В итоге компания показала снижение операционной прибыли на 1,2% до 1,9 млрд руб.
Чистые финансовые расходы выросли более чем в 2 раза до 1,6 млрд руб. на фоне увеличения долга с 15,5 млрд руб. до 17,5 млрд руб. и роста стоимости его обслуживания.
В итоге компания зафиксировала чистый убыток в размере 59 млн руб. против прибыли годом ранее.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по чистой прибыли на текущий и будущие годы на фоне большего роста операционных и финансовых расходов. В результате потенциальная доходность акций Россетей Северо-Запада сократилась.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/mrsk_severozapada/itogi_...
Акции компании торгуются с P/BV 2022 около 0,13 и продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. |
