Селигдар раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2022 года.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/seligdar/itogi_9_mes_202...
Выручка компании снизилась на 14,4% до 20,7 млрд руб. Ключевое направление компании – добыча драгоценных металлов – сократило выручку на 22,4% на фоне снижения как объемов реализации золота на 11,0%, так и средних цен продаж – на 12,8%.
Положительное влияние на доходы компании оказал сегмент по реализации олова и вольфрама. Выручка по этому направлению возросла до 4,6 млрд руб.(+21,6%). Положительное влияние на нее оказала ценовая конъюнктура - средняя цена реализации оловянного и вольфрамового концентратов в отчетном периоде выросла на 14,0% и 8,0% соответственно.
Прочая выручка (главным образом, услуги по добыче руды) показала снижение на 3,0%, составив 932 млн руб.
Затраты компании увеличились на 17,5% до 18,3 млрд руб. Обращает на себя внимание существенный рост расходов на материалы (+56,1%, 4,9 млрд руб.), а также увеличение на 29,4% расходов на заработную плату, составивших 3,9 млрд руб.
Также отметим, что в отчетном периоде компания пополнила запасы золота, что привело к снижению себестоимости на 8,1 млрд руб. (7,2 млрд руб. годом ранее). В итоге операционная прибыль сократилась на 72,1%, составив 2,4 млрд руб.
В блоке финансовых статей расходы на обслуживание долга (2,6 млрд руб.) были с лихвой компенсированы внушительными положительными курсовыми разницами в размере 9,8 млрд руб. (компания имеет на балансе «золотые кредиты»). Еще 1,4 млрд руб. были получены в качестве дохода от операций с финансовыми инструментами. Впервые в отчетности компания стала отражать доходы от ассоциированной компании – АО Лунное, созданной для разработки одноименного золотоуранового месторождения (275,0 млн руб.).
В итоге чистая прибыль Селигдара составила 9,5 млрд руб., увеличившись на 4,0%.
По итогам вышедшей отчетности, а также пересмотра векторов цен на драгоценные металлы мы понизили прогноз финансовых показателей компании на всем прогнозном периоде. Вместе с сокращением доходов от реализации золота мы также повысив ожидаемые расходы на амортизацию лицензий, коммерческие административные и финансовые расходы. В результате потенциальная доходность акций компании несколько снизилась.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/seligdar/itogi_9_mes_202...
Акции компании обращаются с P/BV 2022 1,3 и пока не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке. |
