6 0
102 924 посетителя

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
07.06.2022, 11:39

HeadHunter Group PLC, (HHRU) Итоги 1 кв 2022 года: обесценение гудвила понизило прибыль

Компания HeadHunter Group раскрыла финансовую отчетность за 1 кв. 2022 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/headhunter_group_plc_hhr...

В отчетном периоде общая выручка компании увеличилась на 56,7% до 4,5 млрд руб. на фоне роста количества платящих клиентов на 4,2% до 244,2 тыс. и роста средней выручки с одного пользователя (ARPC) на 50,4% до 18,2 тыс. руб., а также с учетом положительного эффекта от консолидации приобретенных ранее платформ «Zarplata.ru» и «Skillaz». Драйверами роста показателя ARPC стали продолжившиеся меры по улучшению монетизации услуг, а также высокий спрос на кандидатов, который был нивелирован снижением активности найма сотрудников в марте текущего года.

Операционные расходы возросли на 53,7% до 2,8 млрд руб. При этом доля расходов в выручке снизилась с 63,6% до 62,4%. Доля расходов на персонал показала рост с 29,8% до 32,4%, в основном, из-за увеличения расходов по программе вознаграждения сотрудников, основанной на акциях компании. Доля расходов на маркетинг снизилась с 15,5% до 13,9% на фоне увеличения выручки.

В результате операционная прибыль компании увеличилась на 61,8% и достигла почти 1,7 млрд руб.

Чистые финансовые расходы составили 655 млн руб. против 150 млн руб. доходов годом ранее. Подобная динамика была обусловлена, в первую очередь, обесценением гудвила сервиса «Зарплата.ру», а также увеличением процентных расходов на 47,9% до 223,0 млн руб. на фоне увеличения чистого долга за 1 квартал с 1,2 млрд руб. до 2,9 млрд руб., привлеченного для выплаты промежуточных дивидендов (63 рубля на акцию) на сумму 3,2 млрд руб.

В итоге чистая прибыль акционеров HeadHunter Group показала снижение на 38,5% и составила 553 млн руб.

Отдельно отметим, что в марте компания заявила о прекращении программы байбэка, выкупив в общей сложности собственные акции на сумму 1,4 млрд руб. из ранее заявленных 3,0 млрд руб.

По итогам вышедшей отчетности мы не изменили прогнозы ключевых показателей на текущий год. Обратим внимание, что с учетом сильного снижения котировок расписок с момента публикации предыдущего поста потенциальная доходность бумаг компании увеличилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/headhunter_group_plc_hhr...

На данный момент акции компании торгуются исходя из P/BV 2022 около 10 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.

0 0