6 0
102 390 посетителей

Блог пользователя arsagera

Блог УК Арсагера

Блог об инвестициях и управлении капиталом, о макроэкономической ситуации. Аналитика по различным эмитентам и отраслям.
25.05.2022, 11:53

Bayer AG Итоги 1 кв. 2022

Компания Bayer AG выпустила отчетность за 1 кв. 2022 года.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/bayer_ag/itogi_1_kv_2022/

Общая выручка компании увеличилась на 18,7% до €14,6 млрд. Обратимся к посегментному анализу финансовых показателей.

Доходы направления защиты сельскохозяйственной продукции выросли на 27,1% до €8,4 млрд на фоне увеличения объемов продаж и цен реализации продукции, при этом рост выручки наблюдался практически во всех регионах присутствия компании. На операционном уровне сегмент отразил прибыль в размере €3 млрд, что на 72,7% превышает прошлогодний результат. Рост цен и объемов реализации был усилен программами по повышению эффективности деятельности. Помимо этого прошлогодний результат был нивелирован созданными резервами в рамках судебных разбирательств по глифосату.

Доходы сегмента фармацевтических препаратов возросли на 5,9% до €4,6 млрд на фоне нормализации ситуации с лечением в области офтальмологии и радиологии, что было частично нивелировано снижением цен на некоторые препараты в Китае, в том числе и на антикоагулянт Xarelto, продажи которого снизились на 4,5%.

Среди препаратов хорошую динамику продаж показали Eylea (+15,4%, лечение офтальмологических заболеваний), Adempas (+19,5%, лечение легочной гипертонии), Adalat (+36,6%, лечение гипертонии). Компания зарегистрировала внушительный рост продаж в США противоопухолевого препарата Nubeqa.

Операционная прибыль по данному сегменту сократилась на 12,2% до €1,2 млрд на фоне увеличения затрат на маркетинг новых продуктов, таких как Kerendia(лечение диабетической нефропатии), Nubeqa (противоопухолевый препарат) и Verquvo (лечение сердечно-сосудистых заболеваний). Помимо этого, компания увеличила расходы на исследования и разработки.

Сегмент безрецептурных препаратов показал рост продаж на 20,8% до €1,5 млрд на фоне роста спроса на продукцию компании после пандемии во всех регионах присутствия. Хорошие результаты были зафиксированы в категории пищевых добавок; кроме того, продажи выросли за счет расширения продуктовой линейки таких брендов, как Bepanthen для ежедневного ухода за сухой кожей и Aleve благодаря вхождению компании в сегмент нестероидных противовоспалительных средств. Операционная прибыль сегмента составила €284 млн (+41,3%) на фоне экономии затрат и благоприятных изменений валютных курсов.

В результате совокупная операционная прибыль компании составила €4,2 млрд, увеличившись на 36,6%.

Чистые финансовые расходы составили €490 млн (+40,8%). Такое увеличение, главным образом, было обусловлено увеличением процентных расходов (€537 млн против €420 млн годом ранее).

В итоге чистая прибыль составила €3,3 (+57,5%).

Стоит отметить, что отчетность вышла несколько лучше наших ожиданий за счет более высоких объемов и цен реализации продукции.

По итогам вышедшей отчетности мы несколько подняли прогноз финансовых показателей на текущий и будущие годы. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно возросла.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/bayer_ag/itogi_1_kv_2022/

Акции компания обращаются с P/BV 2022 около 1,7 и продолжают входить в число наших приоритетов в секторе здравоохранения.

___________________________________________

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.

0 0