Метзавод им. Серова опубликовал отчетность 9 мес. 2015 г. по РСБУ
Выручка компании выросла на 33% (здесь и далее; г/г) до 11.2 млрд руб. Компания не раскрывает внутригодовую структуру выручки. Но можно сделать вывод о том, что основным фактором роста выручки стала девальвация рубля.
Затраты компании выросли на 19%, а прочие расходы - на 1.9%. В итоге на операционном уровне завод заработал прибыль 955 млн руб. Последний раз сопоставимый объем девятимесячной прибыли наблюдался в 2011 г.
В финансовых статьях по-прежнему велика доля расходов на обслуживание существенного долга (14.9 млрд руб.), составивших 1.3 млрд руб. Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов достигло 1.2 млрд рублей. В итоге чистый убыток составил 1.2 млрд рублей против убытка в 1.8 млрд рублей годом ранее.
В целом отчетность вышла в соответствии с нашими ожиданиями. Вместе с тем, огромный долг по-прежнему лежит тяжким бременем на компании. В этой связи рассчитывать на решающий прорыв в финансовых результатах в ближайшей перспективе не приходится. Мы по-прежнему полагаем, что основным драйвером для оздоровления финансовых показателей завода стало бы привлечение инвестиций для завершения программы модернизации, способной обеспечить надежный фундамент для устойчивой работы в долгосрочной перспективе. На наш взгляд, наиболее оптимальным способом решения проблем завода стало бы проведение допэмиссии акций с целью снижения долга и получения средств для продолжения реконструкции производства. На данный момент акции Метзавода им. А.К. Серова не являются интересной инвестиционной возможностью.
