Прибыль растет вместе с дебиторской задолженностью
Саратовский НПЗ раскрыл бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2021 года.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/saratovskij_npz/itogi_9_...
Выручка компании выросла на 48,4%, составив 13,3 млрд руб., главным образом, вследствие роста стоимости процессинговых услуг.
Расходы компании увеличились на 14,1% до 6,3 млрд руб. Компания не имеет долга, равно как и значительного объема свободных денежных средств. Как следствие, прочие доходы и расходы не оказали какого-либо значимого эффекта на итоговый финансовый результат. В итоге операционная прибыль выросла вдвое до 7,0 млрд руб., а чистая прибыль составила 5,5 млрд руб.
Отметим также, что на протяжении последних лет наблюдается постоянный рост дебиторской задолженности, сопоставимый в абсолютном выражении с размером нераспределенной прибыли. По итогам отчетного периода дебиторская задолженность Саратовского НПЗ продолжила свой рост, достигнув отметки 30,0 млрд руб. Почти вся она приходится на связанные стороны, являясь для них способом безвозмездного фондирования.
По итогам внесения фактических данных мы не стали вносить в модель компании существенных изменений.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/saratovskij_npz/itogi_9_...
В настоящий момент акции Саратовского НПЗ торгуются с P/BV 2021 около 0,3 не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
