Группа ВТБ опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2021 года.
см таблицу https://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_v...
Процентные доходы в отчетном периоде составили 262,0 млрд руб., сократившись на 0,7% на фоне снижения процентных ставок по выдаваемым кредитам.
Процентные расходы сокращались куда более стремительными темпами (-18,9%) вследствие снижения стоимости фондирования.
В итоге чистые процентные доходы увеличились на 21,6% до 146,0 млрд руб. При этом чистая процентная маржа банка увеличилась на 0,1 п.п. до уровня 3,7%.
Чистые комиссионные доходы увеличились на 37,9% до 39,0 млрд руб. Их существенный рост был вызван активным ростом комиссии по операциям с ценными бумагами и операциям на рынках капитала и стабильно увеличивающейся комиссией за распространение страховых продуктов.
Среди прочих моментов отметим отсутствие убытка по переоценке инвестиционной недвижимости (год назад – убыток 11,7 млрд руб.), а также сокращение доходов от операций с финансовыми активами (с 48,8 млрд руб. до 11,0 млрд руб.).
В итоге операционные доходы до создания резервов в отчетном периоде прибавили 21,1%, составив 200,0 млрд руб.
Стоимость риска в отчетном периоде сократилась более чем вдвое до 0,7%, как следствие, отчисления в резервы упали почти наполовину до 22,0 млрд руб.
Отношение расходов к чистым операционным доходам до создания резервов составило 33,5% против 39,3% годом ранее. При этом расходы на содержание персонала и административные расходы выросли на 1,2%, составив 65,0 млрд руб. В итоге чистая прибыль выросла на 88,3% до 85,0 млрд руб.
см таблицу https://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_v...
По линии балансовых показателей отметим увеличение доли неработающих кредитов в совокупном кредитном портфеле за год с 4,9% до 5,5%. Показатель покрытия неработающих кредитов резервами продолжал находиться на уровне выше 100%.
В отчетном периоде объем кредитного портфеля (до вычета резервов под обесценение) вырос на 9,0% до 13,1 трлн руб. в связи с активизацией розничного кредитования.
Средства клиентов за год выросли на 15,8% до 13,7 трлн руб. В итоге отношение кредитного портфеля к средствам клиентов снизилось с 102,0% до 96,0%.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить существенных изменений в прогноз финансовых показателей банка.
см таблицу https://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_v...
Напомним, что мы не приводим в таблице значение потенциальной доходности его акций. На наш взгляд, текущая структура капитала банка, в рамках которой обращаются привилегированные акции с различным номиналом, существенно затрудняет корректный расчет потенциальной доходности обыкновенных акций и размера дивидендных выплат.
По нашему мнению, рано или поздно привилегированные акции исчезнут в результате конвертации в обыкновенные акции банка или путем заявляемого представителями банка постепенного выкупа.
Мы планируем возобновить публикацию потенциальной доходности акций Банка ВТБ после прояснения ситуации с будущим привилегированных акций. На данный момент акции ВТБ не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал https://t.me/arsageranews
Лекции об инвестициях: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
