ПАО «Отисифарм» раскрыло консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые шесть месяцев 2015 года.
Выручка компании прибавила 6.4%, составив 6.7 млрд рублей. Этому способствовал рост продаж таких брендов, как «Арбидол», «Амиксин», «Компливит». Прибыль от продаж снизилась на 12.1%, достигнув 1.25 млрд рублей. Виной тому – рост коммерческих расходов на 14.5%, составивших 3 млрд рублей. Увеличение затрат компания связывает с ростом рекламных расходов.
Отисифарм по-прежнему не имеет долговой нагрузки, а чистые прочие доходы составили 94 млн рублей, что позволило компании продемонстрировать чистую прибыль в размере 1.06 млрд рублей (-10.5%).
Будущие финансовые результаты эмитента будут определяться как темпами роста фармацевтического рынка, так и способностью компании нарастить на нем свою долю. Мы ожидаем, что в среднесрочной перспективе ROE компании будет находиться в диапазоне 12-15%, что при оценке P/BV около 1.3 исключает акции Отисифарм из списка наших приоритетов.
