Фармстандарт раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые шесть месяцев 2015 года.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/farmstandart/itogi_1_pg_2...
Совокупная выручка компании снизилась более чем на 11%, составив 15.3 млрд рублей. Почти на 37% упали продажи безрецептурных препаратов, что связано с передачей основной части портфеля безрецептурных препаратов компании «Отисифарм». Выручку поддержал рост доходов по направлению «Товары сторонних производителей», которые составили 6.3 млрд рублей на фоне увеличения сбыта по программам государственных закупок.
Операционные расходы снижались быстрее выручки (-13%) и составили 10.6 млрд рублей. Как итог, операционная прибыль Фармстандарта сократилась на 7%, составив 4.6 млрд рублей.
Финансовые доходы выросли более чем вдвое, достигнув 378 млн рублей – денежные средства и краткосрочные финвложения на конец первого полугодия составляли 15.6 млрд рублей. Долговое бремя в отчетном периоде не изменилось, оставшись на уровне 4 млрд рублей. Доля в убытке зависимых предприятий снизилась на четверть – до 124 млн рублей.
В итоге прибыль компании прибавила 2.5%, достигнув 3.7 млрд рублей.
На наш взгляд, в среднесрочной перспективе динамика выручки Фармстандарта во многом будет определяться снижающимися темпами роста фармацевтического рынка в России. При этом определенный импульс финансовым результатам могут придать зависимые компании в случае успешного ими завершения исследований и запуска новых препаратов. Бумаги Фармстандарта торгуются с P/BV около 0.9 и в число наших приоритетов не входят.
