Коршуновский ГОК опубликовал отчетность за 1 п/г 2020 год по РСБУ.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/files/BF3/20200820kogk01...
Выручка компании сократилась более чем на 30%, составив 5,3 млрд руб. Это произошло на фоне как падения объемов производства товарной продукции (железнорудного концентрата) на 8,7%, так и средней расчетной цены реализации (-23,8%).
Операционные расходы сократились всего лишь на 3,8% до 5,3 млрд руб. В итоге, на операционном уровне комбинатом был зафиксирован убыток в размере 14 млн руб. против прибыли 2,1 млрд руб. годом ранее.
Переходя к анализу блока финансовых статей, напомним, что Коршуновский ГОК в Группе Мечел является кредитором, не имея на балансе заемных средств, в то время как объем выданных займов составляет свыше 29,0 млрд руб. Выданные займы принесли компании в отчетном периоде 791,7 млн руб. финансовых доходов. Таким образом, средняя ставка по выданным займам составила, по нашим оценкам, порядка 5,6%. Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов составило 351,1 млн руб. В итоге ГОК зафиксировал чистую прибыль в размере 397 млн руб.
По итогам внесения отчетности мы понизили прогнозы по выручке и чистой прибыли на текущий год, отразив более низкие цены реализации продукции. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании осталась на прежнем уровне.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/files/BF3/20200820kogk02...
На данный момент акции Коршуновского ГОКа торгуются с P/E 2020 около 3 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
