Компания «Детский мир» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 12 месяцев 2019 года.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/detskij_mir_dsky/itogi_2...
В отчетном периоде количество магазинов увеличилось на 13.3% - до 842 штук. Торговая площадь росла более медленными темпами (+9.8%), достигнув 843 тыс. кв. м.
Совокупная выручка компании выросла на 16.1% - до 128.8 млрд руб. Сопоставимые продажи увеличились на 6.8% на фоне роста трафика на 7.9% и сокращения среднего чека на 1.0%. Существенные темпы роста были зафиксированы в сегменте «Интернет-магазин», выручка которого увеличилась на 65,2%.
Валовая рентабельность компании в годовом сопоставлении незначительно сократилась с 33.2% до 32.3%. В итоге валовая прибыль продемонстрировала рост на 12.8%, составив 41.5 млрд руб. При этом операционную маржу удалось удержать на прежнем уровне – 10.0%.
В результате чистая прибыль выросла на 14.9%, составив 6.5 млрд руб.
Руководство «Детского мира» продолжает прикладывать усилия к развитию компании: по итогам 2019 года был открыт 101 магазин, всего же в планах на горизонте 3-4 года – открытие не менее 300 магазинов в России, Казахстане и Беларуси с 40% внутренней ставкой доходности (IRR).
Кроме того, компания успешно выполняет стратегию по международной экспансии розничной сети «Детский мир»: за отчетный период открыто пять магазинов в Республике Беларусь (в крупнейших торговых центрах Минска, Гомеля и Могилева). В декабре 2019 года «Детский мир» сообщил о планах выхода на рынок Кыргызстана. Нельзя не отметить и амбициозные планы компании по развитию на рынке зоотоваров под брендом «Зоозавр».
Приятной новостью для акционеров Детского мира явилась рекомендация Совета директоров о выплате дивидендов за 2019 год в размере 5.55 руб. на акцию.
После внесения фактических данных мы уточнили прогноз уровня себестоимости, тем самым понизив прогноз по чистой прибыли. Мы не приводим значения ROE и потенциальной доходности акций компании, поскольку компания в данный момент имеет отрицательный капитал и продолжает направлять на выплату дивидендов всю прибыль.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/detskij_mir_dsky/itogi_2...
Если говорить о будущих результатах компании, то мы ожидаем, что в среднесрочной перспективе компания будет способна зарабатывать чистую прибыль в диапазоне 8-12 млрд руб. На данный момент акции компании торгуются исходя из P/E 2020 около 9 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
