Компания Intel раскрыла финансовую отчетность за первый квартал 2019 года.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/intel_corporation/itogi_1_kv_2019_goda/
Выручка компании составила $16,1 млрд., оставшись без изменений. Выручка основного сегмента компании - «Устройства и системы для ПК» - выросла до $8,6 млрд. (+4,5%). На динамику повлиял рост средних цен реализации продукции и структурный сдвиг в ассортименте в пользу более дорогой продукции.
Рентабельность сегмента «Устройства и системы для ПК» выросла с 34,0% до 35,8%, как следствие, операционная прибыль данного дивизиона увеличилась на 10,1% до $3,1 млрд. Рост операционной прибыли сегмента был обусловлен, главным образом, более высокой валовой прибылью от доходов платформы, а также низкими операционными расходами.
Выручка второго по величине сегмента компании «Серверная продукция» составила $4,9 млрд., снизившись на 6,3%. Падение выручки объясняется отрицательной динамикой объема продаж, вызванной падением выручки в рамках правительственных заказов, а также снижением спроса в Китае. Рентабельность данного сегмента рухнула с 49,7% до 37,6%, что было связано с более низкой валовой прибылью и запуском новых производств. Как следствие, операционная прибыль данного дивизиона упала почти на треть, составив $1,8 млрд.
Значительную динамику по выручке (+8,3%) и по операционной прибыли (+10,6%) показал сегмент «Интернет вещей» вследствие роста цен на платформы, спроектированные для рыночных сегментов Интернета вещей, в том числе, в сфере розничной торговли, транспорта, промышленности.
Негативную динамику по выручке, упавшей до $915 млн (-12,0%), показал дивизион «Твердотельные накопители». Операционный убыток сегмента вырос с $81 млн до $297 млн. Данный дивизион объединяет продукты, основанные, главным образом, на NAND флэш-памяти.
Новый сегмент компании «Программируемые пользователем вентильные матрицы» продемонстрировал слабую динамику по выручке (-2,4%), что обусловлено значительным падением доходов облачного и корпоративного сегментов. Указанное снижением было частично компенсировано ростом выручки от продажи беспроводных и передовых продуктов (чипы 28-нм, 20-нм и 14-нм) примерно на 30%. В результате компании не удалось удержать операционный результат данного сегмента прошлого года (-8,2%).
В итоге совокупная операционная прибыль Intel сократилась на 6,6% - до $4,2 млрд. В отчетном квартале эффективная налоговая ставка компании составила 12,6% против 11,1% годом ранее. В итоге чистая прибыль компании упала на 10,8%, составив $3,97 млрд. В отчетном квартале компания потратила на выкуп акций $2,5 млрд, в итоге показатель EPS упал на 6,4%, составив $0,87.
Отчетность вышла несколько хуже наших ожиданий в части доходов по сегменту Серверная продукция. По итогам внесения фактических результатов мы скорректировали наш прогноз операционной прибыли компании, что привело к незначительному понижению их потенциальной доходности.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/intel_corporation/itogi_1_kv_2019_goda/
Мы ожидаем, что в ближайшие несколько лет чистая прибыль компании будет находиться в диапазоне $18 - 21 млрд. Акции Intel Corporation торгуются с мультипликатором P/BV 2019 около 2,6 и продолжают оставаться одним из наших приоритетов в отрасли «Technology».
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях |
