Селигдар раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2018 год.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/seligdar/itogi_2018_g/
Выручка компании выросла на 36.5% до 15,9 млрд руб. на фоне увеличения доходов от реализации золота на 31,2% до 12,9 млрд руб. При этом добыча золота увеличилась на 29,7 % до 193 тыс. унций. Свой вклад в увеличение совокупной выручки внесли доходы от реализации олова и вольфрама, появившиеся в отчетности Селигдара после консолидации результатов ПАО «Русолово» и ОАО «Оловянная Рудная Компания» в периметре компании.
Затраты компании продемонстрировали более скромный рост, увеличившись на 21,4% до 11,6 млрд руб. Обращает на себя внимание значительный рост материальных расходов, увеличившихся на 35,4% - до 5,2 млрд руб., а также рост расходов на персонал (+73%), составивших 5,2 млрд руб.
Также отметим, что в отчетном периоде компания пополняла запасы, что привело к снижению себестоимости на 3.5 млрд руб. В итоге операционная прибыль составила 4,3 млрд руб., увеличившись более чем в 2 раза.
В блоке финансовых статей расходы на обслуживание долга (1,3 млрд руб.) были дополнены отрицательными курсовыми разницами в размере 2,5 млрд руб. В результате по финансовым статьям компания отразила убыток в 3,6 млрд руб.
В итоге чистая прибыль Селигдара составила 729 млн руб., сократившись почти наполовину.
Отчетность вышла в соответствии с нашими ожиданиями. По ее итогам мы не стали вносить существенных изменений в модель компании.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/seligdar/itogi_2018_g/
Акции компании обращаются с P/BV около 0.5 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях |
