Компания Intel раскрыла финансовую отчетность за 2018 год.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/intel_corporation/itogi_...
Выручка компании составила $70,8 млрд, что на 12,9% выше прошлогоднего результата. Выручка основного сегмента компании - «Устройства и системы для ПК» - выросла до $37 млрд (+8,8%). На динамику повлиял структурный сдвиг в ассортименте в пользу более дорогой продукции (высокотехнологичных процессоров), спрос на которую обеспечивался коммерческим сегментом и рынком компьютерных игр.
Рентабельность сегмента «Устройства и системы для ПК» выросла с 38,0% до 38,4%, как следствие, операционная прибыль данного дивизиона увеличилась на 10,1% до $14,2 млрд. Рост операционной прибыли сегмента был обусловлен, главным образом, выводом на рынок маржинальных продуктов, и снижением удельных издержек на их производство.
Выручка второго по величине сегмента компании «Серверная продукция» показала высокие темпы роста, увеличившись более чем на 20% - до $23 млрд. Рост выручки объясняется положительной динамикой объема продаж, вызванной внедрением новых видов продукции как в частном бизнесе, так и в рамках правительственных заказов. Рентабельность данного сегмента подскочила с 44,0% до 49,9%, что было связано с запуском новых производств. Как следствие, операционная прибыль данного дивизиона выросла на 36,7%, составив $11,5 млрд.
Положительную динамику по выручке (+9%) и по операционной прибыли (рост в 1,5 раза) показал сегмент «Интернет вещей» вследствие увеличения цен на платформы, спроектированные для рыночных сегментов Интернета вещей, в том числе, в сфере розничной торговли, транспорта, промышленности.
Отличную динамику по выручке, выросшей до $4,3 млрд. (+22,4%), показал дивизион «Твердотельные накопители». Как следствие, операционный убыток сократился с $260 млн до $5 млн. Напомним, что данный дивизион объединяет продукты, основанные, главным образом, на NAND флэш-памяти.
Новый сегмент компании «Программируемые пользователем вентильные матрицы» продемонстрировал положительную динамику по выручке. Кроме того, компании удалось удержать операционный результат сегмента в прибыльной зоне ($466 млн). В отчетном периоде у компании отсутствовали расходы на реструктуризацию, а убытки прочих сегментов и корпоративного центра составили $3,8 млрд против $4,1 млрд годом ранее. Кроме того, сокращение практически до нуля чистых финансовых доходов было обусловлено отражением финансового результата от реализации доли в компании ASML Holding N.V. в 2017 году.
В итоге совокупная операционная прибыль Intel выросла на 29,2% - до $23,3 млрд. В отчетном периоде эффективная налоговая ставка компании составила 9,7%, что стало следствием изменений в налоговой системе США. В итоге чистая прибыль компании выросла более чем в 2 раза, составив $21 млрд.
Отчетность компании в рамках наших ожиданий. По итогам внесения фактических результатов мы незначительно понизили наш прогноз выручке и операционной рентабельности ключевых сегментов, учтя озвученные руководством планы на ближайший год. Кроме того, мы провели уточнение по размеру дивидендов на 2019 год.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/intel_corporation/itogi_...
Мы ожидаем, что в ближайшие несколько лет чистая прибыль компании будет находиться в диапазоне $20 - 24 млрд. Акции Intel Corporation торгуются с мультипликатором P/BV 2018 около 3 и продолжают оставаться одним из наших приоритетов в отрасли «Technology».
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
