Ставропольэнергосбыт опубликовал бухгалтерскую отчетность по итогам 9 месяцев 2018 г.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/stavropolenergosbyt_stsb...
Выручка компании увеличилась на 3,9%, составив 13,2 млрд руб. При этом отпуск электроэнергии потребителям в отчетном периоде составил 3,5 млрд кВт-ч (+1,0%), а средний расчетный тариф увеличился на 3,0%.
Общие расходы Ставропольэнергосбыта выросли на 6,6% и составили 13,1 млрд руб. В структуре затрат отметим рост расходов на покупку электроэнергии до 7,3 млрд руб. (+5,8%) и увеличение расходов на передачу электроэнергии до 5,3 млрд руб. (+7,6%). В итоге компания получила прибыль от продаж в размере 50 млн руб. против 359 млн руб. годом ранее.
В блоке финансовых статей отметим сокращение процентных расходов с 147,3 млн руб. до 133,7 млн руб., что связано со снижением стоимости обслуживания долгового бремени. Сальдо прочих доходов/расходов вышло в положительную зону, составив 16,5 млн руб. (годом ранее – убыток 124,3 млн руб.). Напомним, что по данным статьям сбытовые компании, в том числе отражают движение резервов по сомнительной дебиторской задолженности.
В итоге чистый убыток компании составил 55 млн руб. против прибыли в 75 млн руб. годом ранее.
По итогам вышедшей отчетности мы незначительно понизили свои прогнозы чистой прибыли на текущий год вследствие некоторого пересмотра объемов выручки. В то же время в свои расчеты мы закладываем сценарий увеличения чистой прибыли компании в связи с вступившим в силу Положением об установлении сбытовых надбавок, рассчитанных методом эталонных затрат. Как ожидается, это укрепит финансовое положение сбытовых компаний. «Ставропольэнергосбыт» полностью перейдет на регулирование методом эталонов уже с 2019 года.
Отрицательный финансовый результат отчетного периода руководство компании объясняет «перекосом» установленных сбытовых надбавок между полугодиями, и по итогам текущего года Ставропольэнергосбыт ожидает получить положительный финансовый результат.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/stavropolenergosbyt_stsb...
На данный момент акции Ставропольэнергосбыта торгуются с P/E 2018 около 5 и P/BV 2018 порядка 0,5. Привилегированные акции компании входят в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
