Группа Черкизово представила результаты 1 кв. 2014 г. по МСФО. Выручка компании сократилась на 2% (здесь и далее г/г) до 377 млн долл., что было обусловлено обесценением рубля по отношению к доллару. В рублевом же эквиваленте консолидированные продажи возросли на 13%, что стало следствием роста объемов продаж во всех операционных сегментах Группы, а также улучшения ценовой конъюнктуры на рынках свинины и птицы.
Объем продаж в сегменте птицеводства увеличился на 13% до 90,5 тыс. тонн, а средняя цена реализации в долларах снизилась на 12%. В итоге выручка сократилась на 3%, составив 201,7 млн долл. Главным событием отчетного периода в данном сегменте стало приобретение воронежской компании «Лиско-Бройлер» производственной мощностью около 95 тыс. тонн в год в живом весе. Эта покупка позволила Группе увеличить долю рынка на 2 п.п. до 13%, и стала значимой ступенью на пути к лидерству на рынке мяса птицы. Отметим, что данная сделка прошла в конце марта, поэтому результаты «Лиско-Бройлера» пока включены в итоговые показатели сегмента лишь частично.
Локомотивом отчетного квартала стал сегмент свиноводства. Внутренние оптовые цены на свинину достигли своих рекордных значений из-за ограничения поставок на европейскую свинину вследствие вспышки африканской чумы свиней в Литве и Польше. Группа Черкизово, завершившая в прошлом году инвестиционную программу смогла реализовать 40,4 тыс. тонн свинины (+17% г/г) исходя из средней цены 2,10 долл./кг (+12% г/г). В итоге выручка сегмента выросла на 28%, составив 86,8 млн долл.
Доходы направления мясопереработки в отчетном периоде сократились на 8%, составив 119 млн долл., вследствие снижения средней цены реализации на 10%, что в значительной мере было обусловлено ослаблением рубля по отношению к доллару США.
Направление растениеводства продолжает вносить несущественный вклад в общий доход компании, пока только набирая обороты. В отчетном периоде объем продаж по этому сегменту вырос на 136% - до 20 тыс. тонн., но при этом средняя цена реализации снизилась на 37%. В итоге выручка по растениеводству составила 3,8 млн долл. (+47%). Надо отметить, что в текущем году компания увеличила свой земельный банк на 45% до 58 тысяч гектар. При благоприятных погодных условиях, Группа ожидает прироста урожая по сравнению с 2013 годом на 45%, приблизительно до 250 тысяч тонн зерновых (валовый сбор).
Общая себестоимость Группы Черкизово сократилась на 12,5% до 282 млн долл. на фоне относительно стабильных цен на зерно. В итоге, валовая прибыль Группы Черкизово увеличилась на 48% до 95,1 млн долл., а чистая прибыль составила 25 млн долл., против убытка 0,6 млн долл., полученного годом ранее.
Мы ожидаем, что в текущем году при сохранении высоких цен на свинину компании удастся вернуться к прежним темпам роста чистой прибыли. Однако на данный момент акции Черкизово не входят в число наших приоритетов.
