Банк Санкт Петербург опубликовал отчетность за 2013 г. по МСФО. Процентные доходы банка увеличился на 12,7% (г/г) за счет увеличения доходов от кредитов и авансов клиентов. Кредитный портфель вырос на 12,3% до 276,8 млрд рублей. Несмотря на то, что в структуре кредитного портфеля корпоративные кредиты занимают значительную долю (86,4%), данный сегмент вырос всего на 6,8%. В то же время розничный кредитный портфель вырос за год на 75,7%. Ставка на увеличение активности в розничном сегменте является одним из элементов новой стратегии банка.
Процентные расходы выросли на 13,5%. В итоге чистые процентные доходы банка полностью совпали с нашим прогнозом, достигнув 13,4 млрд рублей (+11,6%). Чистая процентная маржа сохранилась на уровне 2012 года и составила 3,9%. По итогам года банк отчислили в резервы 4,5 млрд руб., при этом 2,7 млрд руб. банку пришлось списать. Самым большим отклонением от наших прогнозов стало наличие значительных единовременных доходов от реализации инвестиционных ценных бумаг в размере 2,6 млрд руб. Чуть лучше ожиданий оказались и доходы от переоценки иностранной валюты. Операционные расходы банка вышли в рамках ожиданий составив 7,6 млрд руб. В итоге чистая прибыль составила 6,7 млрд руб., показав рост более чем в 5 раз. Без учета единовременных доходов чистая прибыль составила бы 4,1 млрд рублей, С/I Ratio – 42,8% (наш прогноз - 4,7 млрд руб. и 42% соответственно).,
В целом отчетность можно охарактеризовать как нейтральную, вышедшую в соответствии с нашими ожиданиями без учета разовых факторов. Мы отмечаем крайне низкую оценку банка (P/BV2013-0.3, P/E2014-3). После проведенной допэмиссии и учитывая снижение деловой активности потребность в привлечении новых ресурсов на рынках капитала можно оценить как невысокую, а подверженность геополитическим рискам - как достаточно низкую. Акции Банка Санкт-Петербург входят в наши диверсифицированные портфели акций "второго эшелона".
