Компания «Детский мир», здравствуйте! Согласно Протоколу заседания Совета директоров ПАО «Детский мир» № 17 от 31 мая 2023 года в адрес общества поступили добровольные предложения о приобретении акций общества от дочернего общества АО «ДМФА» (100% владения ПАО «Детский мир») и общества ООО «ДМИ» (100% владения АО «ДМФА). Добровольное предложение АО «ДМФА» содержит информацию (п. 6.3.6) о его направлении в рамках реализации плана по трансформации бизнеса ПАО «Детский мир», опубликованном 07.11.2022 года в пресс-релизе «Информация о деятельности компании». Аналогичная формулировка содержится в Протоколе заседания Совета директоров. Согласно пресс-релизу от 07.11.2022 года, утвержденного Советом директоров, план предусматривал следующие этапы: 1) Реорганизация в форме выделения ООО «ДМ» (операционные активы); 2) Предложение обмена акций на акции АО, владеющего ООО «ДМ». Условия обмена должны быть определены Советом директоров ПАО «Детский мир»; 3) После завершения реорганизации и частичного «перехода в ООО «ДМ» должно быть сделано добровольное предложение о продаже от дочернего общества по рыночной цене, но не ниже средневзвешенной цены на торгах за 6 месяцев и стоимости, определенной независимым оценщиком. Пункт 3 ст. 48 Закона об АО запрещает общим собраниям акционеров публичных компаний рассматривать и принимать решения по вопросам не отнесенным к его компетенции законом. В пресс-релизе от 30 мая 2023 года ПАО «Детский мир» объявило о завершении реорганизации общества в форме выделения ООО «ДМ» на основании решения ВОСА от 29 декабря 2022 года. Предложения об обмене акций на условиях, определенных Советом директоров, до настоящего времени не поступало. Этап 2. Поступили указанные выше добровольные предложения от дочерних компаний. Видоизмененный этап 3. По общему правилу цена приобретения для резидентов составила 71,5 рубля за акцию. Совет директоров оценил данную цену как справедливо оцененную, обоснованную и соответствующую законодательству. Таким образом, был нарушен изначально представленный план: самостоятельный обмен акций не произведен, цена добровольного предложения определена не на основании отчета оценщика. Цена 71,5 рубля за акцию была определена как средняя за 1 мес. до публикации пресс-релиза, утвержденного Советом директоров, для целей обязательного предложения. Согласно российскому законодательству и, в частности, закону об акционерных обществах, публичное акционерное общество должно исполнять обязанности по публикации соответствующей информации. Чтобы отказаться от такой публикации, необходимо решение 95% акционеров общества. То есть это конститутивный признак данной организационно-правовой формы. Компания «Детский мир» после завершения первого квартала 2022 года по своей инициативе перестала публиковать отчетность. Действующие нормативные акты разрешают компаниям не раскрывать чувствительную к возможным санкциям информацию. Но «Детский мир» не представил обоснования своих действий. При этом начал процесс погашения по офертам выпущенных облигаций. Динамика торгов за этот период показывает, что акции аналогичного сектора экономики ближе к дате пресс-релиза перешли к восстановлению. Котировки «Детского мира» проследовали в обратном направлении. Кроме того, пресс-релиз был опубликован за несколько дней до объявления Правительством новых мер поддержки семей с детьми. А отчетность за полгода должна содержать в себе значительное положительное влияние укрепления курса рубля. Менеджмент компании, понимая, что предстоит реализация плана трансформации, предусматривающего совершение корпоративных действий, с которыми закон связывает определение цены акции на торгах. Принял волевое решение информацию не публиковать. Нормы закона о цене акции на торгах перестали иметь юридическое значение. Из чего следует, что формально определенную цену в 71,5 рубля за акцию ПАО «Детский мир» нет оснований считать обоснованной и соответствующей закону. Оставив за скобками многочисленные аргументы с точки зрения финансовых показателей компании, лучше всего нерыночный характер данной цены показывают итоги реализации обязательного предложения о покупке в объеме 1,6 млрд. рублей при цене 71,5 рубля за акцию, удовлетворенного акционерами лишь на 14%. В последних комментариях компания также заявляет, что будет ориентироваться на средневзвешенную цену на торгах за 6 месяцев, в случае наступления основания для обязательного предложения о покупке. Данная цена также потеряла юридическое значение под влиянием проводимой реорганизации, даже в случае публикации годовой отчетности. Вместе с этим, добровольное предложение, сделанное АО «ДМФА» при цене в 71,5 рубля за акцию, содержит альтернативную форму оплаты в виде акций АО «ДМ-Капитал», владеющего операционными активами. Условия: 1 акция АО «ДМ-Капитал» = 3 750 000 акций ПАО «Детский мир»; 1 акция АО «ДМ-Капитал = 268 125 000 рубля; 1 акция ПАО «Детский мир» = 71,5 рубля. Арифметические расчеты показывают, что при таких соотношениях ПАО «Детский мир» и АО «ДМ-Капитал» имеют примерно одинаковую оценку. Это означает, что форма оплаты по добровольному предложению фактически является техническим обменом, как это должно было быть на несостоявшемся этапе 2. Но расчеты также показывают, что при таких соотношениях выпущено менее 200 акций АО «ДМ-Капитал». При этом общество имеет возможность выбирать любое количество акций, исходя из имеющихся целей. Как и в ситуации с непубликацией отчетности, менеджмент знал, что предстоит осуществить процесс обмена акциями и посчитал, что 739 000 000 акций ПАО «Детский мир» возможно обменять на мене чем 200 акций АО «ДМ-Капитал» с учетом соблюдения прав всех акционеров. Был введен особый арифметический порядок расчета цены (оплаты) акциями: «Если количество акций АО «ДМК», подлежащих передаче Акционеру, выбравшему форму оплаты акциями АО «ДМК», составит дробное число, Акционеру будет передано количество акций АО «ДМК», равное целому числу до запятой (без применения правил математического округления), с выплатой Акционеру разницы в цене обмениваемых акций денежными средствами в сроки и порядке, указанные в Добровольном предложении АО «ДМФА». То есть, для того чтобы стать владельцем 1 акции АО «ДМ-Капитал» необходимо пройти «имущественный ценз». Данный порядок также нарушает финансовые условия сделки для акционеров, обладающих возможностью обмена, но не имеющих кратного делителю числа акций. Такие акционеры против своей воли вынуждены заключить невыгодную для них сделку по продаже излишков над кратностью по цене 71,5 рубля за акцию. Таким образом, итоговая цена добровольного предложения будет у всех акционеров разная. Что стало следствием нарушения порядка определения цены сделки. Если данное понимание не соответствует действительности, прошу компанию «Детский мир» дать свои пояснения в публичной форме. Текущее субъективное понимание – данный порядок расчета лишает меня права на сделку с акциями. В настоящем обращении делаю заявление о намерении совершить сделку на основании добровольного предложения АО «ДМФА» при выборе формы оплаты в виде акций АО «ДМ-Капитал» в отношении всех принадлежащих мне акций ПАО «Детский мир» по состоянию на 01.06.2023 года (выписка по счету депо прилагается). При условии, что будут обеспечены равные права всех акционеров. А таже предоставлены для ознакомления документы: устав АО «ДМ-Капитал», финансовая отчетность, состав органов управления, юридические основания владения операционными активами и другие документы, необходимые для принятия инвестиционного решения. Готов произвести обмен акций ПАО «Детский мир» на акции АО «ДМ-Капитал» в любой иной недискриминационной форме. Или рассмотреть иные варианты эквивалентного обмена на долю в обществе, имеющем контроль над операционными активами. Данное заявление сделано под условием. Оставляю за собой право и не принимаю обязанности, до момента наступления условий, предусмотренных законом. В соответствии с абзацем 2 п. 2 ст. 71 Закона об АО члены Совета директоров несут ответственность перед акционерами за убытки, причиненные их виновными действиями (бездействием), нарушающими порядок приобретения акций общества, предусмотренный Главой ХI.1 Закона об АО. Где закреплен принцип отсутствия дискриминации при осуществлении добровольного предложения. АО «ДМФА» на момент подачи уведомления в Банк России находилось в 100% собственности ПАО «Детский мир». Можно много раз написать о том, что это «решение компании» и подобные формулировки. Но формирование условий добровольного предложения, оценка этих условий со стороны Совета директоров полностью находятся в периметре ПАО «Детский мир». Кроме того, сама «трансформация», в ходе которой определялось количество размещаемых акций АО «ДМ-Капитал» осуществлялась под контролем Совета директоров. В соответствии с абзацем 2 п. 5 ст. 71 Закона об АО акционер вправе обратиться в суд с иском к членам Совета директоров, которые солидарно несут ответственность за возникшие у акционера убытки. Полагаю справедливым, чтобы преимущественный выбор был сделан в пользу Председателя Совета директоров Климанова Владимира Геннадьевича, имеющего компетенции в области реорганизации компаний. Исходя из сделанного в настоящем обращении заявлении о намерении, размер потенциальных убытков должен рассчитываться исходя из положения акционера после завершения «трансформации» с учетом размера «квазиказачначейских» акций, возникших как до, так и после сделанных добровольных предложений. Имею повышенную лояльность к компании «Детский мир». Очень жаль, что вынужден общаться с компанией через такие обращения. Мое понимание ситуации складывается из того, что дополнительный долг, который берет на себя компания из-за большей цены сделки можно рассматривать лишь как количество времени, которое необходимо для того, чтобы мажоритарий вернулся к выплате дивидендов в свою пользу. Ничего страшного, если это время будет дольше на 1-2 квартала. Кроме того, есть наиболее благоприятный для компании и миноритариев вариант с продажей «квазиказначейских» акций и направлением средств на инвестиции. Надеюсь на благоприятное развитие ситуации. «Детскому миру» успехов в развитии. Прошу: 1) Компанию «Детский мир», в случае необходимости и возможности, представить дополнительную разъясняющую информацию в публичной форме; 2) Учесть изложенные в настоящем обращении доводы при дальнейшей реализации заявленного плана, предложенного советом директоров; 3) Направить копию данного обращения в адрес АО «ДМФА». Требую: 1) Обеспечить возможность осуществление прав акционера на равных условиях со всеми акционерами общества; Приложения: 1) Выписка по счету депо. ДАТА ПОДПИСЬ
| 
Оставить комментарий
