Большинство экономических аналитических агентств полагает, что 2012 станет очередным сложным годом для инвесторов в связи с неустойчивостью экономических показателей, вызванных сочетанием факторов риска таких, как - политический риск, угрожающая Европе рецессия, замедление роста экономики Китая, медленный экономический рост которые с большой вероятностью могут понизить рост прибыли от инвестиций. Развитие экономик стран по выше упомянутому сценарию может привести к концу 2012 замедление роста GDP США к 0,5%.С другой стороны ожидается, что в 4-м квартале рост GDP США составит от 3% до 3,5%.
В краткосрочной перспективе (в 1-м квартале 2012) я остаюсь сторонником бычьего развития рынка, несмотря на нерешенные проблемы в Европе и падения GDP США после предстоящих итогов 4 – го квартала 2011 в первом квартале 2012. Индекс S&P 500 может быть наконец то достигнет уровня 1400 пунктков.
График $CYC:XLP показывает слабость и только начало января 2012 может дать хороший импульс для роста.
В покупке по стоп-лимит заявкам акции: Ростел-ао, Новатэк ао, Сургнфгз, НЛМК ао, ХолМРСК, Сургнфгз-п, Татнфт 3ао и фьючерсы: RIH2, SiH2, VBH2, GMH2, SRH2. В продаже по стоп-лимит заявкам акции: СевСт-ао, Уркалий-ао, Сбербанк-п, Роснефть, ВТБ ао, Сбербанк, ЛУКОЙЛ и фьючерсы: RIH2, SiH2, EuH2, RNH2, GMH2, SRH2. Вне рынка: акции ГАЗПРОМ ао, ГМКНорНик, РусГидро, ФСК ЕЭС ао, ПолюсЗолото, ИнтерРАОао и фьючерсы: EDH2, GDH2, GZH2, LKH2.
«Графики цен великолепны, чтобы предсказывать прошлое».
Питер Линч
Первое знакомство с техническим анализом, как правило, рождает чувство эйфории. Люди, которые заинтересовались инвестициями, ценными бумагами, фондовым рынком видят курсовые колебания акций — несколько процентов в день, а то и больше. Они вспоминают, что в банке они получают такой доход за полгода — год, но их пугает непредсказуемость рынка. А тут такое соблазнительное предложение - не надо ничего знать про бизнес компании - вся информация заложена в графике. Ощущение, что ты теперь можешь зарабатывать своим умом, невероятно повышает самооценку. В этот момент ты уже видишь себя миллионером. Однако тех. анализом пользуются миллионы людей, но среди них практически нет миллионеров, а реальные миллионеры, как правило не пользуются техническим анализом. Почему?
Как брокеры используют технический анализ
Технический анализ — это гениальное изобретение для брокерских компаний. Брокер зарабатывает комиссию с каждой сделки. Чем больше совершается сделок - тем больше комиссия. Ключевая маркетинговая задача любой брокерской компании - стимулировать клиентов к совершению сделок. Технический анализ для этого подходит как нельзя лучше.
Большинство брокеров организуют курсы по обучению техническому анализу. Здесь каждый найдет что-нибудь по душе: для людей с хорошим образованием и аналитическим складом ума — широкий выбор осцилляторов, тем, кому лень разбираться в сложной статистике — детские рисунки: «голова - плечи», «двойное дно», «флаги», «вымпелы» и т.д. Для тех, кто склонен к эзотерике, пожалуйста, числа Фибоначчи, волны Эллиота. И никто не сможет устоять перед обаянием «японских свечей».
Технический анализ и статистика
Однако нет ни одного подтверждения, что все это реально работает. Все эти картинки найдены и наложены на график постфактум. Существует любопытное исследование: изучение огромного числа американских акций за 50 лет показали — после появления фигуры «голова-плечи» цена с равной вероятностью может пойти как вверх, так и вниз. Возможно, если кто-то этим озадачится, то получит такой же результат и для других приемов технического анализа.
В тот момент, когда человек становится адептом тех. анализа, для него теряется физический смысл инвестирования в акции. Он перестает, покупая акции, владеть бизнесом и превращается в игрока на колебаниях, попадая в особую разновидность финансового казино.
У рынка акций есть положительная среднестатистическая доходность. Если пользователь технического анализа достаточно долго находится в бумагах и не очень часто совершает сделки, - он волей неволей без всякого тех. анализа может получить положительный финансовый результат, хотя, скорее всего, проиграет индексу. Однако, если сделки совершать часто, использовать кредитное «плечо» и «шорты», — никакая положительная среднестатистическая доходность рынка акций уже не поможет.
Например, на рынке FOREX, где по определению присутствует отрицательное математическое ожидание, никакой технический анализ не позволяет обеспечить положительный результат в долгосрочной перспективе. Это при том, что тех. анализ - это основной инструмент FOREX-трейдеров.
Почему мы не используем технический анализ
Большинство специалистов УК «Арсагера» хорошо знакомы с инструментами тех. анализа. Однако в УК «Арсагера» при управлении ценными бумагами технический анализ не используется. Предположим даже, что некоторые инструменты тех. анализа позволяют с определенной долей вероятности предсказывать движение цен. Но мы не смогли придумать способ сравнивать привлекательность разных акций между собой, используя при этом методики технического анализа. Это получается делать только на основе данных об экономике компаний.
Мы не стремимся критиковать технический анализ. Пропаганда брокеров ежедневно вербует тысячи новых приверженцев. Мы благодарны тем, кто его использует, принося себя в жертву рынку, повышая его ликвидность и обеспечивая комфортные условия для инвесторов.
Возможно, это не так уж плохо, если благодаря техническому анализу люди начнут инвестировать в российскую экономику. Положительная среднестатистическая доходность фондового рынка может позволить заработать даже им. Если кто-то пойдет дальше и сможет разобраться, мы постараемся помочь ему в этом.
Выводы о техническом анализе:
Технический анализ является замечательным маркетинговым инструментом, направлен на максимизацию числа сделок, что приносит деньги брокерам.
Благодаря своей простоте и самодостаточности тех. анализ позволяет поверить в осмысленность действий при совершении сделок. Причем те кто учатся тех. анализу, и те кто учат, в него искренне верят.
Тех. анализ не позволяет определить движение рынка, но благодаря ему люди покупают акции — инструмент с положительной среднестатистической доходностью и как следствие все равно имеют возможность зарабатывать.
Мы говорим СПАСИБО техническому анализу, потому что он помогает людям начать покупать акции, заниматься инвестированием, заботиться о своем Будущем.
Рынок зашел в коридор. Можно работать только краткосрочно со входом в рынок на просадках с четким пониманием уровней риска и профита. Размер ожидаемой прибыли небольшой.
В покупке по стоп-лимит заявкам акции: Ростел-ао, СевСт-ао, Уркалий-ао, ХолМРСК, Сургнфгз-п, Сбербанк-п, Роснефть, ГАЗПРОМ ао, ВТБ ао, Сбербанк, ЛУКОЙЛ, Татнфт 3ао и фьючерсы: EuH2, SiH2, LKH2, RNH2, SRH2. В продаже по стоп-лимит заявкам фьючерсы: LKH2, RNH2, SRH2. Вне рынка: Новатэк ао, ГМКНорНик, Сургнфгз, РусГидро, ФСК ЕЭС ао, НЛМК ао, ПолюсЗолото, ИнтерРАОао и фьючерсы: EDH2, GDH2, RIH2, GMH2, GZH2, VBH2.
Вчера индекс S&P500 снижался третий день подряд, но особенно сильная распродажа была в commodities. Золото закрылось ниже 200-дневной скользящей средней, серебро уже торгуется там после сентябрьского крэша.
Честно говоря, это было неожиданно для меня. Я не думал, что золото и серебро окажутся так восприимчивы к падению евро. Все-таки это не обычные commodities, а аналоги валют. Думаю, что без усилий плеймейкеров здесь не обошлось. Хотя отчет СОТ указывал на такую возможность: особенно в серебре.
Такие результаты имеют активы с начала года. Те, что были лидерами в апреле, теперь стали аутсайдерами.
Золото за последние 6 сессий потеряло относительно индекса S&P500 почти 9%.
200-дневная средняя в соотношении золото/S&P500 выступила вчера поддержкой золоту
Евро вчера пробил 1,30 и достиг 1,2946. Несомненно, что мы увидим некоторое время спустя (возможно уже на следующей неделе) дальнейшее движение вниз в европейской валюте, и, возможно, довольно сильное.
Но в ближайшие два-три дня, по крайней мере, до понедельника, я ожидаю отскока и образования некоторого волатильного боковика по евро примерно с диапазоном 1,294-1,315. Это связано с высокой перепроданностью и на дневных графиках индекса доллара с наложенными лентами Боллинджера хорошо видно, что все движения с сигма больше двух затем подвергались коррекции.
Для движения в 3-4 сигма на мой взгляд нет оснований, это вам не золото, которое в сентябре выдало движение в 4 сигма.
Индексом доллара так не сманипулируешь.
На рисунке индекс доллара.
Волатильный боковик в евро с уклоном вверх предопределит такую же торговлю в commodities и на фондовых рынках.
Пока мне неясно, станет ли это всего-лишь отскоком, или вчера мы наблюдали декабрьские минимумы по рынку. Это начнет проясняться только в начале следующей недели.
В поддержку рынку будут монетарные факторы - два POMO: сегодня и завтра.
Вчерашний день отменил главный сценарий на декабрь, который я описал в воскресенье.
Теперь ИМХО в лучшем случае, если в конце месяца случится ралли, то оно достигнет не более чем 200-дневной скользящей средней, которая сейчас находится на 1262.
Сценарий декабря нынешнего года напоминает сценарий 2007 года. Возможно, что следующий 2012 год будет похож на 2008 год.
Приходится также аннулировать вчерашнюю «инвестиционную» рекомендацию «покупать» золото. Учитывая, что золото закрылось ниже 200-дневной скользящей средней, тенденцию в евро, и то, сколько инвесторов засело в золоте, с большой вероятностью золото в ближайшие месяцы сходит ниже 1500 долларов.
Но думаю, что до конца декабря еще представиться возможность продать золото по 1620-1630 долларов.
В ходе вебинара специалисты компании расскажут, как прибыль компаний, уровень процентных ставок в экономике, качество корпоративного управления влияют на стоимость акций. Также будут освещены вопросы
взаимосвязи стоимости акций и курса рубля, стоимости нефти, уровня ВВП и другие вопросы. Зарегистрироваться на вебинар можно на данной странице.
Оставить комментарий
