|
|
|
Пара USD/RUB начинает отрабатывать “бычью” форекс модель “Двойное дно” с целью поднятия котировок до 65 рублей за доллар. Ожидается очередной тест пробитой границы и начало роста цены выше уровня отработки до области в 67 рублей. Альтернативным вариантом прогнозируется падение котировок пары с обновлением локального минимума. Это приведет к дальнейшему снижению.
|
|
Пара USD/RUB начинает отрабатывать “бычью” форекс модель “Двойное дно” с целью поднятия котировок до 65 рублей за доллар. Ожидается очередной тест пробитой границы и начало роста цены выше уровня отработки до области в 67 рублей. Альтернативным вариантом прогнозируется падение котировок пары с обновлением локального минимума. Это приведет к дальнейшему снижению.
|
|
Пара USD/RUB начинает отрабатывать “бычью” форекс модель “Двойное дно” с целью поднятия котировок до 65 рублей за доллар. Ожидается очередной тест пробитой границы и начало роста цены выше уровня отработки до области в 67 рублей. Альтернативным вариантом прогнозируется падение котировок пары с обновлением локального минимума. Это приведет к дальнейшему снижению.
|
|
Американская валюта смогла пробить уровень 1,10 и вернулась в рамки краткосрочного нисходящего канала. Вероятность повышения ставки ФРС в Америке колебалась весь день, достигала максимального значения в 84%, но, к концу дня, снизилась до 78%. Сейчас рынок уже переключился с президентских выборов на заседания ФРС, которое пройдет в декабре. Индикатор относительной силы нацелен на тест уровня поддержки. Прогноз на завтра предполагает закрепление котировок ниже уровня 1,10.
|
|
Финансовая группа ING Groep N.V. раскрыла отчетность за 9 месяцев 2016 года. См. таблицу http://bf.arsagera.ru/ing_groep_nv/itogi_9_mes_... В отчетном периоде чистые процентные доходы компании выросли на 5% - до 9.9 млрд евро. Это произошло на фоне опережающего снижения процентных расходов, составивших 23.2 млрд евро (-10%). Чистая процентная маржа превысила 1.5%. Кредитный портфель вырос на 5% - до 559 млрд евро, а средства клиентов прибавили 3%, достигнув 517 млрд евро. Неплохой рост показали комиссионные расходы (+6.4%), увеличившись до 1.8 млрд евро. Негативная динамика прочих непроцентных доходов связана с убытком от торговых операций в третьем квартале 2016 года. В итоге общие доходы ING прибавили 4%, увеличившись до 13 млрд евро. Операционные расходы прибавили 6%, составив 7.1 млрд евро, а их отношение к доходам выросло до 54.5%. В отчетном периоде у Группы снизилась стоимость риска до 0.2%, что привело к снижению отчислений в резервы, упавших на 20% - до 836 млн евро. В итоге чистая прибыль ING Groep N.V. выросла почти на четверть, достигнув 3.9 млрд евро. См. таблицу http://bf.arsagera.ru/ing_groep_nv/itogi_9_mes_... Говоря о балансовых показателях, отметим увеличение собственных средств на 7%, а также снижение доли неработающих кредитов в портфеле до 2.4%. Увеличение достаточности основного базового капитала в отчетном периоде составило более 1 процентного пункта. В целом отчетность финансовой группы оказалась в русле наших ожиданий. См. таблицу http://bf.arsagera.ru/ing_groep_nv/itogi_9_mes_... По итогам внесения фактических показателей мы повысили прогноз финансовых результатов. Это связано с корректировкой учета в прибыли неконтрольной доли. Также мы повысили оценки дивидендных выплат, при этом отметим, что в календарном 2016 году выплат, по всей видимости, больше не будет – ING заплатила итоговый дивиденд за 2015 год в размере $0.47 и промежуточный дивиденд в размере $0.27 за 2016 год. Говоря о перспективах рост финансовых результатов ING, следует упомянуть о цели компании снизить соотношение операционных расходов к доходам до 51% к 2020 году, а также о намерении демонстрировать ROE на уровне 10-13%. ___________________________________________
|
|
Финансовая группа ING Groep N.V. раскрыла отчетность за 9 месяцев 2016 года. См. таблицу http://bf.arsagera.ru/ing_groep_nv/itogi_9_mes_... В отчетном периоде чистые процентные доходы компании выросли на 5% - до 9.9 млрд евро. Это произошло на фоне опережающего снижения процентных расходов, составивших 23.2 млрд евро (-10%). Чистая процентная маржа превысила 1.5%. Кредитный портфель вырос на 5% - до 559 млрд евро, а средства клиентов прибавили 3%, достигнув 517 млрд евро. Неплохой рост показали комиссионные расходы (+6.4%), увеличившись до 1.8 млрд евро. Негативная динамика прочих непроцентных доходов связана с убытком от торговых операций в третьем квартале 2016 года. В итоге общие доходы ING прибавили 4%, увеличившись до 13 млрд евро. Операционные расходы прибавили 6%, составив 7.1 млрд евро, а их отношение к доходам выросло до 54.5%. В отчетном периоде у Группы снизилась стоимость риска до 0.2%, что привело к снижению отчислений в резервы, упавших на 20% - до 836 млн евро. В итоге чистая прибыль ING Groep N.V. выросла почти на четверть, достигнув 3.9 млрд евро. См. таблицу http://bf.arsagera.ru/ing_groep_nv/itogi_9_mes_... Говоря о балансовых показателях, отметим увеличение собственных средств на 7%, а также снижение доли неработающих кредитов в портфеле до 2.4%. Увеличение достаточности основного базового капитала в отчетном периоде составило более 1 процентного пункта. В целом отчетность финансовой группы оказалась в русле наших ожиданий. См. таблицу http://bf.arsagera.ru/ing_groep_nv/itogi_9_mes_... По итогам внесения фактических показателей мы повысили прогноз финансовых результатов. Это связано с корректировкой учета в прибыли неконтрольной доли. Также мы повысили оценки дивидендных выплат, при этом отметим, что в календарном 2016 году выплат, по всей видимости, больше не будет – ING заплатила итоговый дивиденд за 2015 год в размере $0.47 и промежуточный дивиденд в размере $0.27 за 2016 год. Говоря о перспективах рост финансовых результатов ING, следует упомянуть о цели компании снизить соотношение операционных расходов к доходам до 51% к 2020 году, а также о намерении демонстрировать ROE на уровне 10-13%. ___________________________________________
|
|
Производитель автокомпонентов Magna International Inc. раскрыл консолидированную финансовую отчетность за 9 мес. 2016 года. Отметим, что валюта представления результатов – доллары США. См. таблицу http://bf.arsagera.ru/magna_international_inc/i... Совокупная выручка канадской компании выросла на 15% - до $27.2 млрд, показав рост по всем географическим сегментам. Значительный рост в Европе, Азии и прочих странах произошел, главным образом, благодаря приобретению в первом квартале 2016 года компании Getrag. Операционная прибыль увеличилась почти на 18% - до $2.2 млрд, при этом результат американского сегмента вырос всего на 8% - до $1.55 млрд, а его рентабельность снизилась на 0.3 п.п – до 10%. Это произошло во многом из-за ослабления канадского доллара по отношению к американскому. Рентабельность европейского сегмента выросла на 0.7 п.п – до 4.9%, операционная прибыль прибавила почти 40%, достигнув $472 млн, в частности, из-за упоминавшегося приобретения Getrag. Операционная прибыль сегмента Азии и прочих стран выросла более чем вдвое, составив $145 млн. Финансовые расходы Magna выросли на фоне увеличения долговой нагрузки, которая составила $3.3 млрд против $1.6 млрд, при этом соотношение долг/собственный капитал находится на уровне 0.33. В итоге чистая прибыль выросла на 1% - до $1.55 млрд. За четвертый квартал 2015 года и девять месяцев 2016 года компания выкупила своих акций почти на $1 млрд, что привело к уменьшению уставного капитала на 5%. В итоге показатель EPS по итогам 9 месяцев 2016 года вырос на 5% - до $3.94 долл. См. таблицу См. таблицу http://bf.arsagera.ru/magna_international_inc/i... В целом отчетность компании оказалась в русле наших ожиданий. По итогам вышедшей отчетности мы незначительно повысили прогноз финансовых результатов компании. Отметим, что потенциальная доходность рассчитана исходя из цены закрытия на 8 ноября 2016 года - $42.95. Акции компании являются нашим приоритетом в секторе производителей комплектующих и оборудования для автомобилей. ___________________________________________
|
|
Московская биржа опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9месяцев 2016 года. См. таблицу: http://bf.arsagera.ru/elektrogeneraciya/eon_ros... Операционные доходы биржи выросли на 0,3% - до 33,3 млрд рублей, на фоне роста комиссионных доходов на 15,7%. При этом отметим снижение процентных и финансовых доходов на 9% до 17,8 млрд рублей. Компания отмечает изменения структуры инвестиционного портфеля в сторону инструментов с фиксированной доходностью (ОФЗ), а средний размер инвестиционного портфеля за 9 мес. 2016 г. составил 977 млрд рублей, что на 19% ниже прошлогоднего значения. См. таблицу: http://bf.arsagera.ru/elektrogeneraciya/eon_ros... Комиссионные доходы фондового рынка выросли на 11,4% и составили 2,5 млрд руб., при этом доходы рынка акций по сравнению с предыдущим годом сократились на 5,4% до 1,16 млрд рублей, а комиссионные доходы рынка облигаций напротив увеличились на 28,8% - до 1,05 млрд рублей, в основном, за счет большого объема первичных размещений ОФЗ и корпоративных облигаций. Доходы от услуг листинга и прочих сервисов выросли на 39% до 317 млн. рублей. Комиссионные доходы валютного рынка увеличились на 6,7%, составив 3,3 млрд. рублей, что во многом обусловлено высокой базой первого квартала текущего года, во втором и третьем кварталах валютные курсы были более стабильны и объемы торгов снизились. Основной источник комиссионных доходов – денежный рынок – принес компании 3,55 млрд рублей (+28,4%) за счет увеличения объема торгов на 36%. Комиссионные доходы на срочном рынке показали наиболее стремительную динамику, увеличившись почти на 50% – до 1,5 млрд рублей. Объем торгов в данном сегменте вырос на 12,7% - до 1,5 млрд контрактов, в основном, благодаря сделкам с валютными инструментами. Доходы от депозитарной деятельности и проведения расчетов по сделкам увеличились на 3,9% и составили 2,6 млрд рублей. Операционные расходы Биржи составили 8,9 млрд. рублей (+11,1%), что связано с увеличением амортизационных отчислений, а также расходов на содержание и ремонт оборудования. Расходы на персонал выросли на 5,6% по и составили 4,4 млрд рублей. В итоге в отчетном периоде Биржа показала чистую прибыль в размере 19,7 млрд рублей (-2,5%). По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили прогноз финансовых показателей на текущий год. См. таблицу: http://bf.arsagera.ru/elektrogeneraciya/eon_ros... Отмечая довольно ровные результаты деятельности и неплохие дивидендные выплаты (по итогам 2015 г. компания выплатила 7.11 руб. на акцию), мы отмечаем, что с точки зрения МУАК в обществе сохраняются существенные резервы для повышения эффективности. Это особенно хорошо заметно, глядя на Отчет о финансовых результатах, где процентные доходы от размещения денежных средств превышают комиссионные доходы от основной деятельности. Подобные диспропорции означают, что акционеры вправе претендовать на куда большие выплаты, так как бирже в отличие от банка нет необходимости накапливать значительные средства (общий объем капвложений по итогам года составил 2,5 млрд. руб.). На данный момент акции биржи торгуются с P/BV 2016 около 2 и не входят в число наших приоритетов. ___________________________________________
|
|
Компания «Юнипро» раскрыла операционные и ключевые финансовые показатели отчета о прибылях и убытках за 9 месяцев 2016 года. См. таблицу Выручка компании выросла на 8,5% и составила 57 млрд руб. Указанный рост обусловлен работой энергоблока №4 Сургутской ГРЭС-2, находившегося в ремонте в аналогичном периоде 2015 года. Кроме этого, стоит отметить увеличение платежей за мощность по ДПМ в связи с ростом доходности государственных облигаций. Операционные расходы возросли на 20,8%, составив 56 млрд руб. Столь сильный рост вызван единовременным фактором – списанием основных средств, ставшим следствием аварии на Березовской ГРЭС. Без учета данного фактора операционные расходы компании бы значительно ниже уровня прошлого года. В результате операционная прибыль компании составила 1,4 млрд руб. Компания по-прежнему не имеет долговой нагрузки, а объем финансовых вложений с начала года сократился с 9,5 млрд руб. до 5,7 млрд руб., в связи с необходимыми авансовыми платежами по восстановлению оборудования Березовской ГРЭС. Как следствие, чистые финансовые доходы компании снизились на треть – до 0,66 млрд руб. В итоге компания зафиксировала чистую прибыль на уровне 1,6 млрд руб. В презентации к отчетности компания раскрыла сценарий восстановления поврежденного энергоблока на Березовской ГРЭС. Общая стоимость восстановительных работ оценивается в 25 млрд руб., а ввод в эксплуатацию планируется не ранее середины 2018 года. На срок ремонта компания перестает получать по данному энергоблоку значительную часть платежей за мощность в рамках ДПМ. Предполагается, что значительная часть расходов на ремонт будет компенсирована страховыми компаниями в период 4 кв. текущего года и 2017 года. Тем не менее, Совет директоров ПАО «Юнипро» в ноябре рекомендовал произвести дивидендные выплаты за 9 месяцев 2016 г. в размере 7,3 млрд руб., итоговое решение будет принято Общим собранием акционеров в декабре 2016 г. После выхода отчетности мы значительно повысили прогноз по чистой прибыли на текущий год, оставив без изменений наши прогнозы на последующие годы. См. таблицу В настоящий момент акции Юнипро торгуются значительно выше балансовой стоимости и не входят в число наших приоритетов. В сегменте генерации мы отдаем предпочтение бумагам ТГК-1, ОГК-2 и Энел Россия. ___________________________________________
|
|
|
|
Оставить комментарий
