Доллар крепнет к рублю, евро и другим мировым валютам. Поддержку «американцу» оказывают ожидания рынка по увеличению верхнего уровня процентной ставки до 1% по итогам заседания FOMC, данные будут опубликованы сегодня в 21:00 мск. Это центральное событие дня, от него будут отталкиваться инвесторы.
Особое внимание стоит уделить реакции американского фондового рынка в связи с возможностью пересмотра ставки до 3 раз в текущем году. Этот фактор может создать условия для продажи акций, что технически выглядит оправданным, так как американские индексы находятся на исторических максимумах. Однако противовесом этому выступает экономическая политика Трампа. Так, на этой неделе президент США предоставит в конгресс проект бюджета страны, где может содержаться конкретика по экономической политике. Если рынок ее найдет, то это станет хорошим поводом для роста индексов.
С начала марта драгоценный металл похудел на 7,62% и, на мой взгляд, нисходящий тренд будет продолжаться. Почему март может быть черным месяцем для серебра? Сейчас на рынке ест ряд ключевых факторов, которые потянут котировки металла вниз. Во-первых, ФРС США может на своем заседании 15 марта повысить учетную ставку на четверть процента, что будет способствовать укреплению американской валюты. Последний раз FOMC повышал ключевую ставку 14 декабря 2016 года. Тогда в ходе пресс-конференции Д. Йеллен заявила о необходимости трехкратного повышения процентных ставок в 2017 году. И вот приближается день, когда мы можем увидеть первый шаг со стороны монетарного регулятора.
Почему ФРС будет повышать ставки в текущем году? Любой центробанк повышает процентные ставки тогда, когда инфляция демонстрирует рост. Высокая инфляция способствует снижению темпа экономического роста. Чтобы не допустить “перегрева” в экономике ФРС США приходится постепенно повышать процентные ставки. Инфляция в Соединенных Штатах по итогам января текущего года составила 2,5% в годовом выражении. Цель по индексу потребительских цен у FED находится на уровне 2%. Именно такой уровень инфляции позволяет добиться устойчивого роста ВВП в Соединенных Штатах.
Что будет, если ФРС весной не повысит ключевую ставку, а сделает это летом или осенью? Такой вопрос волнует многих трейдеров, поскольку решения FOMC оказывают сильное влияние на все финансовые рынки. Хорошо на этот вопрос ответил авторитетный представитель Федрезерва С. Фишер, который заявил о том, что если не повысить ставку в марте на 0,25%, то потом придется повышать ставку на 0,5%, чтобы не выпустить инфляционные ожидания из контроля. Резкое повышение процентных ставок будет негативно сказываться на финансовых рынках и в ФРС это прекрасно понимают. Таким образом, можно ожидать, что монетарные власти выберут путь постепенного ужесточения кредитно-денежной политики.
Необходимо отметить, что между серебром и американским долларом наблюдается сильная отрицательная корреляция. В связи с этим, решение FOMC будет способствовать новым распродажам драгоценного металла. Технический анализ также подтверждает наличие нисходящего тренда по XAG/USD. Индикатор ADX на дневном и четырех часовом графиках находится выше 40 отметки, что указывает на сильный медвежий тренд. При этом RSI на “дневках” не находится в области перепроданности, что позволяет “шортить” серебро. В связи с этим, необходимо открывать позиции Sell с takeprofit 16,45.
Нефть в нокауте
Бурный рост котировок нефти, после решения ОПЕК сократить добычу, подошел к своему логическому завершению. Теперь нас ожидает волна распродаж “черного золота”. Начнем с ситуации в Соединенных Штатах, поскольку в марте крупнейшая мировая экономика будет основным ньюсмейкером. Запасы нефти в совокупности со стратегическим резервом обновили исторический максимум, и есть все основания ждать новых рекордов. В начале года в США традиционно наблюдается увеличение запасов нефти и нефтепродуктов - это сезонный фактор. Снижение объема запасов топлива начинается в мае, а значит, до этого времени Министерство энергетики будет публиковать негативные отчеты, что позволит спекулянтам использовать это событие для наращивания “шортов”.
Добыча нефти в Штатах вышла на новый максимум за последние двенадцать месяцев и достигла уровня 9,08 млн. баррелей/сутки. Напомню, что Штаты являются третьим крупнейшим в мире производителем нефти, после России и Саудовской Аравии. Первые два лидера отрасли с 1 января сократили объем добычи, а Штаты, как мы видим напротив, стремятся, как можно быстрее увеличить производственные мощности. Таким образом, у нас получается расхождение в “политике партий”, что также на руку “медведям”. Будут ли Штаты продолжать наращивать объемы добычи или они вслед за Россией и саудитами ограничатся текущими уровнями? Я думаю, что нас ожидает развитие первого сценария. По данным нефтесервисной компании Baker Hughes только за первые два месяца текущего года количество буровых платформ в Соединенных штатах увеличилось на 84 единицы. Сейчас в Штатах работают 617 платформ, при этом годом ранее был зафиксирован уровень 386.
Американские нефтяники используют текущие высокие цены (высокие относительно начала 2016 года, когда котировки опускались ниже 30$/баррель) для того, чтобы увеличить объем выручки и прибыли. Нефтяные компании очень сильно закредитованы и им необходимо увеличить производство, чтобы стабильно расплачиваться по своим обязательствам. Получается замкнутый круг: цена выросла, поскольку в 2016 году объем добычи был ниже, а теперь может сильно упасть, поскольку объем добычи увеличивается.
Нельзя обойти стороной и снижение экономического роста в Китае. По итогам февраля в Поднебесной зафиксировано отрицательное сальдо торгового баланса, впервые за последние три года. Экспорт снижается, что сигнализирует об уменьшении спроса на нефть и нефтепродукты.
Технический анализ подтверждает нисходящий тренд по нефти. WTI последние два с половиной месяца торговалась во флэте 51,40 -55,68 и 8 марта был зафиксирован пробой нижней границы. Цель по этой фигуре расположена в области 47,12. Индикатор силы тренда ADX находится в нисходящей трендовой области. Открываем позиции Sell по WTI и ставим take profit на отметку 47.12.
По мнению Nomura, евро в последнее время был востребован на рынке в связи с изменением риторики Марио Драги. Глава Европейского центробанка в ходе пресс-конференции по итогам мартовского заседания Управляющего совета отметил, что срочности в вопросе расширения пакета стимулирующих мер нет, а риски реализации прогнозов регулятора более сбалансированы, чем ранее. Это обстоятельство усиливает вероятность зарождения восходящего тренда по EUR/USD.
В краткосрочной перспективе «быки» по основной валютной паре могут столкнуться с некоторыми трудностями в связи с усилением напряженности вокруг президентских выборов во Франции и из-за «ястребиной» риторики ФРС. Тем не менее, в среднесрочной перспективе победа Эммануэля Макрона и рефляция в еврозоне будут способствовать росту региональной денежной единицы. Nomura ожидает увидеть EUR/USD на отметке 1,15 к концу 2017.
Пара доллар/рубль продолжает расти на фоне удешевления нефти. Также давление на национальную валюту оказывают высказывания российских чиновников о том, что сильный рубль не нужен правительству. Более того, масла в огонь подливает и ОПЕК, заявивший о недостаточном снижении объемов добычи в феврале. Отчет ОПЕК+ предоставил данные о росте добычи на 400 тысяч баррелей против ожидаемых 300 тысяч. Еще одним поводом для беспокойства следует считать отчеты о запасах нефти в стране от Минэнерго США и API, которые будут опубликованы сегодня и завтра.
Курс рубля опустился до отметки 59,35. Индикатор относительной силы продемонстрировал отскок от линии тренда и приближение к уровню сопротивления. Это ограничит дальнейший рост котировок пары. Прогноз на завтра предполагает тест верхней границы восходящего канала на уровне 59,54 руб и отскок вниз.
Прогноз GBP/USD на 15 марта
Парламент одобрил начало процесса выхода из ЕС и фунт в одном шаге от долгожданной независимости Великобритании. Сегодняшний день фунт начал с развития нисходящего тренда – пара опускалась до 1,2108. Индикато относительной силу указывает на возможность повторной попытки медведей пробить уровень 1,21. Прогноз на завтра предполагает сохранение нисходящей тенденции.
Прогноз USD/CAD на 15 марта
Котировки пары не смогли преодолеть уровень сопротивления 1,3437 и совершили отскок вверх. Сейчас пара торгуется вблизи нижней границы восходящего канала, сформировавшегося в конце февраля. Дальнейший рост котировок подтверждается сразу двумя индикаторами. Во-первых, формируется «бычья» Форекс модель 1:1, что говорит о возможном росте инструмента выше уровня 1,3550. Во-вторых, индикатор относительной силы демонстрирует отскок от уровня поддержки. Новостной фон Канады спокойный, прогноз на завтра предполагает развитие дальнейшего восходящего движения с ростом к 1,36. Альтернативным вариантом выступит пробой нижней границы упомянутого канала и закрытие торгов ниже 1,34.
Выручка компании снизилась на 19,1%, составив $3,3 млрд. Это произошло на фоне сокращения объемов реализации трубной продукции. Главной причиной стало падение продаж в зарубежных сегментах на 22% вследствие продолжавшегося сокращения расходов нефтяных компаний на бурение новых скважин в 1 п/г 2016 г. Объемы продаж в России снизились на 8,6% до 2 866 тыс. тонн, что было обусловлено падением отгрузки сварных труб и значительным снижением спроса на ТБД на фоне рекордно высоких объемов продаж этого вида продукции в 2015 г.
Падение долларовых цен на трубную продукцию на внутреннем рынке было более мягким (-4% против 25,9% по зарубежным сегментам). В рублях цены выросли на 4,6% в России и снизились на 19,2% за рубежом.
Себестоимость реализации сокращалась опережающим выручку темпом (-19,7%) и составила $2,6 млрд. Отметим падение расходов на сырье и материалы почти на 25% - до $1,5 млрд. Прочие операционные расходы сократились только на 16,5%, в результате операционная прибыль сократилась на 16,9% – до $267 млн.
Долговая нагрузка компании с начала года увеличилась на 3,7%, составив $2,86 млрд. Чистые финансовые расходы сократились на 77,1% – до $94 млн. Сокращение связано в большей степени с положительными курсовыми разницами по переоценке валютного долга. Помимо этого компания в отчетном периоде признала убыток от обесценения активов в размере $3 млн против $352 млн годом ранее. В итоге чистая прибыль компании составила $167 млн.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по прибыли на текущий год, что связано с более низкими ценами реализации. При этом мы повысили прогноз по прибыли на последующие годы, что обусловлено ростом цен и восстановлением спроса в американском дивизионе.
Также отметим, что в отчетном периоде была завершена сделка по передаче оставшейся части пакета акций компании Группе ВТБ в рамках проведенной допэмиссии. В результате банк ВТБ увеличил долю в уставном капитале ТМК с 7,74 до 13,44%. Согласно условиям сделки, ТМК также имеет право обратного выкупа своих акций у банка в течение нескольких лет. В феврале 2017 г. ТМК разместила 138 888 888 выпущенных обыкновенных акций посредством вторичного публичного предложения. Полученные средства пойдут на выкуп такого же количества акций у ВТБ, которые в свою очередь будут использованы для погашения кредита ценными бумагами, предоставленного продавцу компанией TMK Steel Holding Limited, являющейся мажоритарным акционером ТМК.
Оставить комментарий
