События, на которые следует обратить внимание сегодня:
11.30 мск. Великобритания: Индекс PMI для строительного сектора за апрель (предыдущее значение 52.2; прогноз 52.1).
15.15 мск. США: Изменение числа занятых от ADP за апрель (предыдущее значение 263K; прогноз 178K).
17.00 мск. США: Композитный индекс ISM для непроизводственной сферы за апрель (предыдущее значение 55.2; прогноз 56.1).
21.00 мск. США: Решение FOMC по основной процентной ставке за май (предыдущее значение <1.00%; прогноз <1.00%).
EUR/USD:
До открытия американской торговой сессии следует ожидать роста котировок в область 1,0950/1,0970. Основным драйвером роста будет выступать динамика долгового рынка, где спрэд доходности 10-летних государственных облигаций Германии и США растет, что увеличивает привлекательность инвестиций в европейские активы. Затем ход торгов будет определяться макроэкономической статистикой из США и поскольку у нас нет опережающих индикаторов, то здесь необходимо торговать по факту публикации отчетов. Если оба показателя превысят медианы прогнозов, то мы увидим нисходящую коррекцию, в противном случае нас ожидает рост в область психологического уровня 1,10. Торговая рекомендация: флэт 1,0870-1,0970.
GBP/USD:
Пара настроена на обновление максимума 28 апреля (1,2964), поскольку на кредитном рынке доходность 10-летних государственных облигаций растет по отношению к своим аналогам из США и Германии. Фунт может дойти и до психологической отметки 1,30, но, на мой взгляд, выше пара не пойдет. Инвесторы традиционно фиксируют прибыль на психологическому уровне, к тому же сейчас снижаются цены на черное золото, что является негативным фактором для британской валюты.
На оглашение итогов заседания ФРС мы увидим всплеск волатильности. На мой взгляд, американский Центробанк сегодня не будет повышать учетную ставку, а сделает это на следующем заседании 14 июня. FOMC вновь укажут на то, что экономика приближается к состоянию полной занятости, что в свою очередь будет способствовать устойчивому росту инфляции. Инвесторы ожидают такой исход и для рынка этот фактор будет нейтральным. Торговая рекомендация: 1,2864-1,2964.
USD/JPY:
“Аппетит к риску” на финансовых площадках начинает уменьшаться. Индексы страха для фондовых рынков Северной Америки и Европы демонстрируют рост, что сигнализирует о приближении коррекции. Коррекция на рынках акций в свою очередь положительно отразится на стоимости национальной валюты Японии и можно ожидать снижения котировок пары USD/JPY. Идеальный сценарий – это дождаться роста индекса S&P500 в область 2402, после чего можно продавать пару. Сейчас S&P500 находится в 14 п. от этой отметки. Таким образом, шортить пару от текущих уровней не стоит. Торговая рекомендация: Sell 112,60/113,0 и takeprofit 112,15.
Credit Agricole обращает внимание, что улучшение глобального аппетита к риску после первого тура президентских выборов во Франции оказало серьезное давление на японскую иену. По мнению банка, этот фактор уже, во-многом, заложен в котировки связанных с ней пар, поэтому нужен новый драйвер, способный повысить интерес инвесторов к доходным активам.
Credit Agricole анализирует реакцию иены на результаты заседаний ФРС и отмечает, что она, как правило, укреплялась в последнее время так как Комитет открытого рынка разочаровывал менее «ястребиной», чем ожидали рынки, риторикой. В мае все может быть иначе, так как существует гораздо меньше потенциала для разочарования, при этом срочный рынок недооценивает шансы повышения ставки по федеральным фондам, выданные прогнозом FOMC.
По оценкам Credit Agricole, пара USD/JPY поднимется к 113, 116 и 117 к концу второго, третьего и четвертого квартала.
Ежедневные обновления, читайте больше на портале brokers.pro FX-прогнозы от крупных банков
*- результаты сегментов отражают, в том числе, операции между сегментами. Также в таблице не приведена финансовая информация о доли в результатах NBH и прочих сегментах.
Консолидированная выручка компании в отчетном периоде подскочила более чем на треть до $2,16 млрд. на фоне роста цен на металлургическую продукцию, что было частично нивелировано снижением объемов продаж по большинству сегментов.
Операционные расходы выросли меньшими темпами (+21,3%) до $1,7 млрд благодаря реализации программ повышения операционной эффективности. В результате операционная прибыль НЛМК увеличилась почти в 2,5 раза до $472 млн. Обратимся к анализу сегментных результатов.
Крупнейший дивизион компании, «Плоский прокат Россия», показал снижение продаж металлопродукции на 5,2% до 3,1 млн тонн, что было вызвано высокой базой 1 кв. 2016 г. на фоне активного пополнения запасов потребителями после периода низкого спроса.
Средняя цена реализации дивизиона выросла более чем в два раза - до $562 за тонну. На фоне резко выросших затрат на сырье (рост цен на железную руду и уголь оказался кратным) прочие статьи затрат показали весьма умеренный рост. Это позволило сегменту нарастить операционную прибыль на 71% до $288 млн.
Выручка сегмента «Сортовой прокат Россия» увеличилась на 40,5% – до $266 млн. Рост средних цен реализации более чем в два раза с лихвой компенсировал падение объемов продаж на треть. В результате операционная прибыль сегмента составила $6 млн против убытка в $15 млн годом ранее.
Выручка «Зарубежных прокатных активов» возросла на 26,1% - до $399 млн. Продажи сегмента снизились на 4,1% до 691 тыс. тонн, при этом средняя цена реализации выросла на 7,1%. В итоге сегмент сумел принести операционную прибыль в $54 млн против убытка в $7 млн годом ранее.
В сегменте «Добыча и переработка сырья» реализация ЖРС снизилась на 4,1% - до 4,1 млн тонн, отметим при этом, что объемы поставок третьим сторонам носили символический характер. На фоне резко выросших среднегодовых цен реализации выручка сегмента увеличилась в 2,2 раза до $238 млн. Контроль производственных затрат и экономия от реализации оптимизационных программ обеспечили увеличение операционной прибыли в 2,8 раза до $139 млн.
С учетом операционной прибыли прочих сегментов и корректировок на внутрисегментные операции консолидированная прибыль Группы НЛМК, как уже говорилось, составила $472 млн. Для анализа финансовых и прочих статей вернемся от сегментных показателей к консолидированным.
Долговая нагрузка компании с начала года осталась на уровне $2,3 млрд. Проценты к уплате при этом сократились на 14,0% – до $17,5 млн. Финансовые вложения компании остались на уровне $1,5 млрд, но доходы по процентам снизились с $10,3 до $6,1 млн. Несмотря на то, что валютный долг компании превышает валютные финвложения и валютную дебиторскую задолженность, НЛМК продемонстрировал отрицательные курсовые разницы в размере $19,1 млн. В итоге в отчетном периоде чистые финансовые расходы сократились с $96 млн до $55 млн. Доля в убытке NLMK Belgium Holdings в отчетном периоде сократилась с $16,1 млн до $2,1 млн. В итоге чистая прибыль компании выросла в 5,6 раза, составив $323 млн.
Дополнительным бонусом для акционеров стали рекомендованные Советом директоров дивиденды за 1 кв. в размере 2,35 руб. на акцию. Таким образом, общая сумма объявленных квартальных дивидендов составит около 80% заработанной чистой прибыли.
После анализа вышедшей отчетности мы скорректировали наши прогнозы консолидированных финансовых показателей компании за счет более благоприятных ценовых перспектив ее сегментов, а также за счет повышения долгосрочного коэффициента дивидендных выплат до 80% от чистой прибыли.
Акции компании торгуются с P/E в районе 8 и не входят в число наших приоритетов в секторе черной металлургии, где мы отдаем предпочтение акциям Мечела, ММК и ЧМК.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
Доллар демонстрирует разнонаправленную динамику, продолжая восстанавливаться в паре с иеной и умеренно снижаясь против европейских конкурентов. Евро удерживается на плаву, несмотря на слабую статистику из еврозоны. Уровень безработицы в регионе, вопреки прогнозам снижения до 9,4%, остался на уровне 9,5%, а индекс деловой активности в производственном секторе немного снизился от 56,8 до 56,7.
Отсутствие реакции на показатели сигнализирует о том, что евро решил снова переключиться на политику – в это воскресенье состоится второй тур президентских выборов во Франции, и высокая вероятность победы Макрона придает единой валюте уверенность.
Впрочем, движения EURUSD выглядят скованными, что можно объяснить факторами риска – грядущим заседанием ФРС США и отчетом по занятости NFP. Два этих события сформируют настрой по долларовым парам на этой неделе.
Что касается решения Федрезерва, основное внимание игроков будет направлено на риторику регулятора в отношении дальнейших его действий. Помня о склонности Йеллен к осторожному настрою, вряд ли стоит надеяться на четкие намеки в отношении июня, тем более что недавняя статистика из Штатов, которая указывает на ухудшение самочувствия экономики, не благоприятствует появлению «ястребиного» тона.
Так что не исключено, что в случае если доллар будет разочарован, EURUSD, поддерживаемая оптимистичными ожиданиями относительно французских выборов, решится на тестирование области сопротивления 1.0950, которая сдержала напор «быков» на минувшей неделе.
Павел Салас, региональный директор социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ
Во второй половине дня оптимизм в рядах российских инвесторов сохраняется. Ведущие фондовые индексы прибавляют внутри дня чуть более 1% на волне растущей нефти, которая все-таки смогла привлечь покупателей на месячных минимумах. ММВБ колеблется немногим ниже области 2040 пунктов, РТС тестирует уровень 1126 пунктов. На более активные покупки игроки не решатся в преддверии переговоров Путина и Трампа, которые должны состояться сегодня.
Рубль, несмотря на подъем котировок черного золота, не торопится расти. Доллар консолидируется в районе отметки 57 руб., не желая уступать позиции российской валюте. Ближайшим фактором риска для рубля станет заседание Федрезерва США, которое завершится завтра вечером. Если регулятор отважится намекнуть на повышение ставки в июне, позиции «американца» укрепятся по всему спектру валютного рынка. Также в пользу USD может сыграть пятничный отчет по рынку труда США, если укажет на восстановление роста занятости в несельскохозяйственном секторе после неудачного мартовского показателя. Если оба события поддержат доллар, пара завершит текущую неделю над уровнем 57 руб.
Тем временем в сырьевом сегменте Brent воспряла духом. Оттолкнувшись от минимумов в районе 51,20, цена устремилась к отметке 52, но пока не решается на пробой этого уровня. Игроки решили абстрагироваться от слабых данных по деловой активности в производственном секторе Китая и уже отыграли негативные известия о возобновлении добычи в Ливии, сосредоточившись на ожиданиях продления соглашения ОПЕК+. Тем не менее, скепсис на рынке черного золота сохраняется, что говорит об ограниченном потенциале дальнейшего восстановления актива.
На международном рынке форекс доллар уступает европейским валютам, но продолжает уверенное восстановление в паре с иеной, которая не пользуется спросом на фоне возросшего интереса к риску. Пара доллар/иена достигла максимумов 21 марта на 112.30, пробив отметку 112.00. Если котировки смогут закрепиться за пределами психологической отметки, следующей целью станет уровень 112.55.
Совокупная выручка Группы ЧЦЗ выросла на 26,4% - до 30,3 млрд руб. Это произошло на фоне увеличения продаж товарного цинка (+1,0%) и цинковых сплавов (+0,9%) вкупе с увеличением средней цены реализации до 152 860 рублей за тонну. Выручка от переработки давальческого цинка снизилась на 20,7% - до 1,25 млрд руб. на фоне снижения объемов толлинговых операций до 41,8 тыс. тонн.
Операционные расходы ЧЦЗ выросли на 26,2% до 24,7 млрд руб. Основной статьей, по которым был зафиксирован существенный рост, стали расходы на сырье. Среди прочих расходов отметим начисление резервов в размере 870 млн руб. в связи с судебными разбирательствами между ФСК, МРСК Урала и «ЧЦЗ». В итоге операционная прибыль составила 5,7 млрд руб., увеличившись на 27,2%.
Чистые финансовые доходы незначительно снизились, составив 415 млн руб. благодаря курсовым разницам. В итоге чистая прибыль компании выросла на 7,1% - до 4,0 млрд руб.
Отчетность вышла в соответствии с нашими ожиданиями. Однако после внесения фактических данных мы понизили оценку доходов на ближайшие годы за счет более скромного роста объемов производства.
Российский фондовый рынок начал новую торговую неделю с боевым настроем, ускорив рост во второй половине дня на фоне роста зарубежных площадок и развития отскока цен в сырьевом сегменте. Баррель Brent поднялся более чем на 1%, тестируя отметку 52. К 14.50 мск. ММВБ и РТС набирают в среднем по 1,2%, торгуясь на уровнях 2041 и 1128 соответственно. Рубль торгуется малоактивно, немного уступая своим конкурентам. Доллар пока удерживается под отметкой 57 руб.
Рынок проигнорировал данные по индексу PMI обрабатывающих отраслей РФ, который в апреле снизился до 50,8 с 52,4 месяцем ранее. Ухудшение произошло на фоне замедления роста объемов производства и новых заказов, а также ускорения сокращения рабочих мест в обрабатывающих отраслях. Тем временем в корпоративном секторе отмечаются повсеместные покупки. Исключение составляют бумаги «Мечела», дешевеющие почти на 4%. В лидерах роста – акции ОГК-2 и ММК – прирост здесь составляет 4,27% и 3,44% соответственно.
Котировки «Газпрома» повышаются чуть более чем на 0,5%. В апреле компания увеличила экспорт газа в страны дальнего зарубежья почти на 15% или на 8,6 миллиарда кубометров газа до 66,2 миллиарда. Максимальный прирост экспортных поставок зафиксирован в Австрию – на 82,3%. На втором месте – Венгрия. Здесь объемы увеличились на 53,6%. Поставки голубого топлива в Данию и Германию выросли на 27,4% и 16,8% соответственно.
Основная подпитка для российских индексов пришлась на покупки подешевевшей нефти, хотя этот фактор поддержки нельзя назвать устойчивым. Текущий откат вызван скорее техническими факторами, тогда как фундаментальная картина на рынке черного золота по-прежнему оставляет желать лучшего. Если Brent не сможет отвоевать уровень 52, это может снова привлечь продавцов, что ограничит потенциал дальнейшего роста отечественного рынка.
Аналитический обзор Форекс и Фондового рынка - eurusd, gbpusd, audusd, usdchf, nzdusd, usdjpy, золоту, серебру, нефти, индексу S&P500, ММВБ, РТС, Газпрому, ВТБ, Сбербанку, Лукойлу, Норильскому никелю на 28.03.2016 г.
Майская Акция! Курс ТС “Мастер” со скидкой 25%! В Подарок: Пакет Индикаторов VIP – показывают направление тренда, точки входа/выхода, коррекцию, изменение цены и Советник STS - помощник в управление открытыми позициями!
Торговая стратегия “Мастер” - стратегия опережения цены, позволяющая отслеживать позиции крупных игроков и зарабатывать вместе с ними!
Оставить комментарий
