Доллар, наконец, уверенно подорожал, что во многом связано с паникой на биржах. Падение биржевых индексов обычно сопровождается именно укреплением доллара. Падают ведь не только американские индексы. Инвесторы закрывают свои позиции и выводят деньги, а известная пословица гласит, что деньги - это доллар. Пока рынки не успокоятся, все предпочитают переждать шторм именно в долларе, тем более, что он дорожает. Рекордсменом же по темпам ослабления стал рубль, и немалый вклад в это внес Банк России, снизивший ключевую ставку с 7,75% до 7,50%. И можно сколько угодно говорить о том, что рынок ждал именно этого, но регулятор еще в декабре снижал ставку с 8,25% до 7,75%. Столь быстрые темпы смягчения кредитно-денежной политики рано или поздно должны были спровоцировать уменьшение рублевых позиций со стороны иностранных инвесторов.
Банк Англии же, наоборот, оказал поддержку фунту, и хотя ставку рефинансирования не повысили, но подтвердили планы на ужесточение монетарной политики в текущем году. Однако макроэкономическая статистика в Великобритании явно не вызывает оптимизма, так как темпы роста промышленности снизились с 2,6% до нулевых. По всей видимости, свой вклад в застой промышленности внес и дорожающий фунт. Да и в континентальной Европе не все так гладко, так как темпы роста розничных продаж замедлились с 2,8% до 1,9%.
В отличие от минувшей недели, на этой в США выходит ряд важных макроэкономических показателей. Наибольший интерес вызывают данные по инфляции, которая должна остаться на отметке 2,1%. Если прогнозы подтвердятся, то нет повода опасаться, что ФРС будет пересматривать свои планы по повышению ставки рефинансирования на текущий год. Однако темпы роста розничных продаж должны замедлиться с 5,4% до 5,2%. Однако они выходят одновременно с данными по инфляции, так что на них могут не сразу обратить внимание. А вот темпы роста цен производителей должны замедлиться с 2,5% до 2,2%, что указывает на возрастающий потенциал снижения инфляции.
В Европе ожидается ускорение темпов роста промышленного производства с 3,2% до 4,1%, а вторая оценка темпов экономического роста за четвертый квартал может указать на ускорение с 2,6% до 2,7%. В свою очередь, в Великобритании ожидается замедление инфляции с 3,0% до 2,9%, но в данном случае это скорее окажет позитивное воздействие. Дело в том, что при текущей ставке рефинансирования инфляция 3,0% является крайне высоким показателем и пугает инвесторов тем, что Банк Англии банально теряет контроль над ситуацией. Замедление инфляции снижает подобные риски. Однако вместе с этим ожидается замедление темпов роста розничных продаж с 1,4% до 0,9%. Замедление потребительской активности при одновременном снижении инфляции указывает на снижение прибыли компаний, так что срок окупаемости инвестиций сильно растягивается.
Учитывая все существующие прогнозы, высока вероятность небольшого отскока, что приведет к незначительному ослаблению доллара.
Пара евро/доллар имеет все шансы подняться до 1,2375.
Пара фунт/доллар вполне может подрасти до 1,3975.
Пара доллар/рубль, скорее всего, снизится до 57,25.
Европейская валюта восстановила ряд своих позиций в паре с американским долларом, после того как очередная попытка медведей пробить крупный уровень поддержки в районе 1.2215 в прошлую пятницу не увенчалась успехом.
Данные, которые вышли по американской экономике во второй половине дня в пятницу, 9 февраля, не оказали поддержки доллару США.
Согласно отчету Министерства торговли США, товарно-материальные запасы в оптовой торговле США в декабре 2017 года выросли на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, после роста на 0,6% в ноябре. Экономисты прогнозировали рост запасов в декабре на 0,2%. Продажи в оптовой торговле в декабре выросли на 1,2% по сравнению с предыдущим месяцем.
Вполне вероятно, некоторую поддержку европейская валюта получила после того, как в эти выходные канцлер Германии Ангела Меркель заявила, что возглавляемый ею консервативный блок продолжит формировать бюджетную политику на европейском уровне. Меркель также ожидает, что бюджет Германии будет и дальше сбалансированным, что позволит придерживаться прежней политики.
Проблема состоит в том, что ее партия больше не будет контролировать Министерство финансов. Теперь партия социал-демократов будет управлять Министерством иностранных дел, юстиции и финансов. Несмотря на это, Меркель уверена в том, что министр финансов не будет делать все что хочет, а решения будут приниматься согласованные.
Что касается текущей технической картины пары EURUSD, то в краткосрочной перспективе волатильность на финансовых рынках сохранится достаточно высокой. С одной стороны, крупное падение фондовых рынков США заставляет инвесторов переводить свои активы в облигации и американский доллар, так как более мягкая налогово-бюджетная политика и повышательные риски для инфляции в США могут обусловить ускорение ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. С другой стороны, падение евро будет ограничено действиями Европейского центрального банка, который в этом году планирует свернуть программу выкупа облигаций.
Рост европейской валюты против доллара США сдержан сопротивлением 1.2300, которое было образовано еще в конце прошлой недели. Лишь его прорыв приведет к более крупному восходящему движению в торговом инструменте с обновлением сопротивления 1.2340 и 1.2390, откуда в рынке вновь о себе заявят крупные продавцы. Сохранение давления на евро в начале этой недели может привести к более крупному падению с прорывом поддержки 1.2250 и 1.2210, что позволит медведям добраться до новых месячных минимумов 1.2170 и 1.2130.
По итогам минувшей недели российские индексы MICEXINDEXCF и RTSI потеряли в весе 3,71% и 6,83% закрывшись на уровнях 2197,12 пунктов и 1185,79 пунктов соответственно.
Валютный индекс, как всегда, пострадал больше из-за долларовой составляющей, ведь сам курс американской валюты за прошедшую неделю вырос на 1,83 рублей или 3,23%.
Довольно заметное движение, такого прироста в рамках одной недели мы не наблюдали уже давно. И хотя основной вклад в снижение рубля внесли котировки «черного золота», которые также завершили неделю на «медвежьей» волне, достигнув уровня 62,62$ за баррель, в пятницу рубль также немного подкосило решение Банка России об уменьшение размера ключевой ставки до 7,5% годовых.
Как заявил регулятор, годовая инфляция остается на устойчиво низком уровне. Вероятность превышения годовой инфляцией 4% в текущем году существенно снизилась. В этих условиях ЦБ РФ продолжит снижение ключевой ставки и допускает завершение перехода от умеренно жесткой к нейтральной денежно-кредитной политике в 2018 году.
Глядя на недельные графики индексов, могу предположить, что основной задачей «быков» в начале этой недели будет удержание следующих рубежей:
Для индекса MICEXINDEXCF основной поддержкой выступает 61,8% уровень коррекции по Фибоначчи от роста 2082,29-2328,48 пунктов, попадающий на отметку 2176,33 пунктов.
Хотя у рублевого индикатора целый пласт всевозможных поддержек, включая и отметку 2191,71 пунктов - максимум 13.11.17 и зону 2155-2168 пунктов, на которую также приходятся локальные пики ноября и декабря 2017г.
Что же касается индекса RTSI, то ему очень важно назад отыграть рубеж 1189,59 пунктов, который также является 61,8% уровнем коррекции по Фибоначчи от роста 1113,04-1313,44 пунктов. Дополнительную поддержку индекс может обрести в лице медленной скользящей средней ЕМА100 на днях и быстрой скользящей средней ЕМА21 на неделях, которые располагаются в районе 1175-1177 пунктов.
Стоит также напомнить, что уровень 1168-1170 пунктов на протяжении почти двух месяцев выступал в роли серьезного сопротивления, так что теперь при первом погружении мы вправе рассчитывать на его аналогичную устойчивость и на предмет поддержки.
Именно в вышеуказанных районах высока вероятность формирования сигналов на отскок.
Что же касается нефти, то ранее (обзор от 8 февраля) я писала о том, что вижу вероятность сползания котировок в район 62$ за баррель. Эта цель была получена путём отложения ширины семимесячного растущего канала вниз. К реализации этой цели котировки подтолкнул отчет по буровым установкам. Согласно информации от Baker Huges, общее число буровых выросло на 29 единиц до 975 штук, где из них 26 единиц приходится на нефтяные месторождения.
Напоминаю, что ранее котировки были зажаты в диапазоне 61-64$ за баррель на протяжении 6 недель (в ноябре-декабре 2017г.), что повышает шансы на торможение цены внутри этого коридора.
На мой взгляд, от уровня 61-62$ за баррель мы вполне можем увидеть отскок нефти марки Brent в район 65-66$ за баррель при наличии соответствующих сигналов.
Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК Телетрейд
На старте новой торговой недели уклонение от рисков угасает, и инвесторы на фондовых рынках постепенно возвращаются к покупкам. Азия показала смешанную динамику, тогда как европейские площадки, судя по динамике фьючерсов, могут открыться на положительной территории. Отступление панических настроений способствует восстановлению нефтяных котировок. Brent, которая на минувшей неделе потеряла около 9%, отходит от 2-месячных минимумов под отметкой 62, пытаясь развить импульс над уровнем 63. Однако поползновения быков выглядят слишком скромными, чтобы можно было говорить о более энергичном восстановлении.
В первой половине недели инвесторы могут не решиться на более активные покупки, опасаясь, что данные по американской инфляции, заявленные на среду, повлекут новую волну обвала на фондовых площадках и в сегменте рисковых активов в целом. Если потребительские цены не замедлят рост в соответствии с прогнозами и покажут результаты, близкие к декабрьским, мировые рынки захлестнут новые распродажи, поскольку это напомнит инвесторам об угрозе более агрессивного ужесточения политики Центробанков на фоне борьбы с инфляцией.
В этом контексте на настроения игроков сегодня могут повлиять выступления ряда представителей Банка Англии. Британская инфляция заметно превышает целевое значение, заставив регулятора на прошлой неделе заговорить о более интенсивной нормализации политики. Если чиновники выскажутся в аналогичном ключе, это станет ударом по рисковым активам, которые остаются уязвимыми после недавних распродаж.
На фоне оживления рынков давление на доллар вернулось. Прошлая неделя сформировала условия для отступления индекса USD от 3-летних минимумов, и укрепление может возобновиться, если доходность трежерис продолжит движение в направлении отметки 3%, а интерес к риску угаснет, не успев полноценно восстановиться.
Сергей Костенко, инвестиционный аналитик Global FX
S&P500 почти доделал цель по падению, но вот обновить минимумы так и не смог. Сегодня ожидаю роста до 2700, а уже после этого продолжения падения и закрепления ниже минимумов этого страшного падения. После закрепления можно будет поговорить о возврате в боковик и новых максимумах.
1. RTS
РТС выполнил план по падению, и последние 10к падения были прям очень шикарны. Сегодня жду теста последней сформированной ступеньки, после чего еще одну попытку падения. То, что агрессивно выкупились может свидетельствовать о том, что покупатели проснулись, но баланс по-прежнему шорт.
2. EUR/USD:
Евро не смогло дернуть цену выше для хорошей точки входа в шорт. Сегодня жду теста зоны сверху, затем продолжения падения к 1,21.
В конце недели рубль продолжил развивать медвежий импульс в паре с долларом, уступив ему важную отметку 58 руб. и обновив минимумы текущего года. Реализация негативного сценария продолжилась под влиянием уклонения от рисков, удешевления нефти и укрепления американской валюты. По итогам торговой пятидневки рубль просел более чем на 3%.
Российская валюта продолжает реагировать на распродажи в сырьевом сегменте, где котировки Brent обвалились к 2-месячным минимумам. Виной тому – сигналы из США, где буровая активность ускоряет темпы роста, а добыча не устает ставить новые рекорды. Еще одним фактором давления на рубль служит угасание спроса на рисковые активы под воздействием распродаж на мировых фондовых площадках, где медвежий тон задали американские акции. В этих условиях доллар пользуется некоторым спросом, что дополнительно давит на «россиянина».
В более широкой перспективе до тех пор, пока на фондовые рынки мира не придет стабилизация, и индексы не нащупают дно, рубль будет подвергаться понижательным рискам, а влияние грядущего налогового периода в этих условиях будет недостаточным, чтобы абстрагировать валюту от внешних рисков.
Локально рубль может попытаться отыграть часть позиций в условиях утреннего отступления доллара, отскока котировок нефти, которые открылись гэпом вверх, над уровнем 63, а также общей стабилизации настроений инвесторов. Все это может сформировать условия для отката пары доллар/рубль ниже отметки 58 руб. в первой половине дня, после чего тон будут задавать общие рыночные настроения.
Минувшую неделю нефть марки Brent завершила максимальным более чем за год обвалом. В моменте актив уходил под отметку 62, отметив 2-месячные минимумы на 61,75. К концу торговых суток внутридневные потери сократились до 1% на фоне восстановления котировок на 100 пунктов от минимумов.
Масштабы распродаж на рынке энергоносителей на прошлой неделе приобрели крайне агрессивный характер. Это объясняется усилившимися опасениями относительно потенциала сланцевых компаний США, а также приступами агрессивных распродаж на фондовых рынках мира, что Brent как рисковый актив воспринимает довольно болезненно.
Темпы роста активности американских производителей не могут не волновать участников рынка. Недавно добыча побила абсолютный рекорд и не собирается на этом останавливаться, судя по резкому скачку числа активных буровых в США – на прошлой неделе их стало больше на 26 единиц. Это чревато дальнейшим увеличением не только производства, но и запасов, учитывая грядущий сезон технического обслуживания НПЗ – в этот период традиционно увеличиваются запасы из-за снижения спроса со стороны переработчиков.
Все это сулит рынку нефти новые разочарования и потери. До заседания ОПЕК еще далеко, а возможные попытки вербальных интервенций на данном этапе не возымеют устойчивого эффекта, пока Америка продолжит пугать рынок рекордными цифрами. С этой точки зрения цены будут особенно трепетно реагировать на данные из Штатов на предстоящей неделе. Свежие «медвежьи» сигналы с этого фронта способны свести на нет возможные попытки восстановления, особенно если настроения мировых инвесторов на фондовых площадках не продемонстрируют заметного улучшения или как минимум стабилизации.
Михаил Мащенко, аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ
Оставить комментарий
