Последние записи в блогах

Режем хвост собаки частями. Пока прибыльно.

Итоги октября.

Депо: +4.44%. (Для сравнения - FXUS: +3.64%, FXRL: +1,71%)

Рост в американском и российском нефтегазе, который сделал мне хороший профит в прошлом месяце, продолжился и в начале октября. Ближе к концу месяца в нефтегазовых бумагах наметился откат, но запаса прочности хватило, чтобы второй месяц подряд обыграть оба индексных фонда.

Результат с начала 2021 года: +38.25%.

Структура портфеля на 1 ноября.

Американские акции - 56 %.

Российские акции – 27%.

Резервы – 17%.

Кому интересно, какие акции в каком количестве лежат в российском и американском портфеле — публикую всё подробно в своей “Инвест-будке” - https://t.me/invest_budka. Туда же пишу мысли по рынку и выкладываю сделки в момент совершения.

Что делалось в октябре.

В октябре я радовался профиту и понемногу сокращал позиции в некоторых бумагах.

Продано:

Весь оставшийся PBF (с профитом 58%)

1/3 ENSV (+25%)

2/5 EPM (+86%)

1/5 CVI (+18%)

1/4 ERF (+170%)

1/10 KOS (+50%)

Продолжал бы резать и дальше, но рост закончился, бумаги посыпались вниз и я даже успел откупить часть ENSV после падения с 1.84 до 1.20 и ниже.

Деньги от продажи бумаг парковались в низковолатильный высокодивидендный ЕТФ MLPA, а также в ЕТФ FXIT, чтобы проверить идею, что нефтегаз растёт с Насдаком по очереди. Обе эти позиции считаются в американском портфеле, а не в резервах, так что по факту резервов для покупок больше 17%.

В российском портфеле изменений не было. Тупо продолжаю ждать коррекцию на российском рынке.

Планы на ноябрь.

Всё те же. Вверх пойдём – резать буду. Вниз пойдём – покупать придётся.

В октябре доходности трежерис-десятилеток взлетели до 1.70%, да и по всей кривой доходностей трежерис началась подготовка к Хелловину. Я подумал, что у ФРС есть ещё порох в пороховницах, чтобы взять этот карнавал под свой контроль.

Когда доходности американских казначейских облигаций начинают снижаться, на рынке возникает переток денег из «реального» сектора в технологический. Исходя из этих соображений я припарковал часть свободных денег в FXIT.

Доходности трежерис откатили, Насдак пошёл в рост, нефтянка посыпалась. Денег я на этом особо не заработал, но было приятно.

В ноябре я надеюсь увидеть продолжение тенденции. Надеюсь, что десятилетки откатят в район доходности 1.45%, нефтянку ещё придушат, Насдак подрастёт и возникнет очередной момент для добора позиций по нефтегазу. Очень надеюсь, что это остудит российский рынок и можно будет докупить Газпром хотя бы по 320 рублей.

Даже если я окажусь не прав и энергетический кризис потащит сектор выше - основной объём позиций в нефтегазе не сокращался, свой профит я увижу.

Всем привет. Очередной воскресный обзор, фундаментальный и технический анализ рынков

в преддверии торговой сессии 1 ноября 2021г.

Китай отчитался не критично, но негативно индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Китая упал на 0,4%, аналитики ждали роста на 0,1% , естественно рынки не смогли не отреагировать на этот негатив с востока, Израиль ТА35 обновил минимум этой недели, Саудиты (TASI) так же снижаются и на момент написания поста падали более 100 пунктов.

Крипта так же торгуется очень не уверено, были локальные успехи у BNB, SHIBA, MATIC, MANA,

но это было больше похоже на финальный салют после шикарного банкета.

Резюме: С высокой степенью вероятности Европа так же откроется в красной зоне, так же ждём

Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) Китая от Caixin в 04:45 по Москве, эта статистика так же повлияет на дальнейший импульс движения рынков.

Курс доллара вырос до 70.95 рублей. Начинается новая девальвация рубля? Фондовый рынок в России рухнул. Причины и что будет дальше с рынком акций. Газпром и Молдавия договорились о новом газовом контракте, цена составит 500-600 долларов за 1000 кубометров. США признали Россию рыночной экономикой. Куда вложить деньги. Всем удачи!

Итоги октября 2021:

ММВБ2: +8209р (4.24%). Индекс ММВБ 1.13%

РТС2: +5743р (18.67%)

Итого: +13952р (6.18%)

Неплохо так октябрь прошёл. Счета выросли и ММВБ2, и РТС2. РТС2 вырос на 5000р (примерно) на этой неделе, на шорте натурального газа (NGZ1).

Группа ВТБ раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 мес. 2021 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_v...

Процентные доходы в отчетном периоде выросли почти на 11% и составили 873 млрд руб. на фоне роста кредитного портфеля. Отметим, что помимо увеличения доходов от кредитов, банк зафиксировал значительную выручку по статье «Прочие процентные доходы»: в частности, он получил доход 68,7 млрд руб. от долговых финансовых активов, переоцениваемых по справедливой стоимости по сравнению с 28,7 млрд руб. годом ранее.

Процентные расходы сократились на 1,4% до 377 млрд руб. вследствие снижения средней процентной ставки по обязательствам банка.

В итоге чистые процентные доходы увеличились на 22,8% до 476 млрд руб. При этом чистая процентная маржа ВТБ осталась на уровне прошлого года 3,8%.

Чистые комиссионные доходы выросли на 28,8% и достигли 124 млрд руб. Основными драйверами роста стало увеличение комиссионных доходов по страховым продуктам, по расчетным и кассовым операциям, а также по операциям с ценными бумагами на фоне увеличения совокупных объемов клиентских активов ВТБ Капитал Инвестиции на 21,9% до 4,1 трлн руб.

В итоге операционные доходы до создания резервов выросли примерно на треть и составили 600 млрд руб.

Стоимость риска в отчетном периоде составила 0,7%, снизившись на 1,2 п.п., в результате отчисления в резервы упали со 169 млрд руб. до 71 млрд руб.

Отношение расходов к чистым операционным доходам до создания резервов составило 33,9% по сравнению с 42,7% годом ранее. Однако в абсолютном отношении административные расходы и расходы на содержание персонала увеличились на 7,2% до 206 млрд руб. В итоге чистая прибыль показала впечатляющий рост, увеличившись почти в 4 раза до 257 млрд руб.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_v...

По линии банковских показателей отметим сокращение доли неработающих кредитов с 5,7% до 4,6%. Как следствие, показатель покрытия неработающих кредитов резервами значительно возрос - с 119% до 140%.

В отчетном периоде объем кредитного портфеля (до вычета резервов под обесценение) вырос на 10,5% до 14,3 трлн руб., причем с начала года объем кредитов, выданных физическим лицам, рос значительно быстрее, чем юридическим (темп роста 15,9% против 6%).

В то же время средства клиентов росли опережающими темпами по сравнению с кредитным портфелем и составили 15,1 трлн руб. против 12,4 трлн руб. годом ранее. В итоге отношение кредитного портфеля к средствам клиентов снизилось с 104,6% до 94,5%.

Добавим также, что по заявлению менеджмента банк планирует выплатить дивиденды за 2021 год в размере 50% чистой прибыли по МСФО двумя равными траншами - в третьем и четвертом кварталах 2022 года.

По итогам вышедшей отчетности мы подняли прогноз финансовых показателей банка на текущий год, отразив больший ожидаемый объем прочих процентных доходов, а также меньшее значение ожидаемых операционных расходов. Мы также повысили ожидаемые комиссионные доходы банка как на текущий год, так и на весь период прогнозирования.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_v...

Напомним, что мы не приводим в таблице значение потенциальной доходности его акций. На наш взгляд, текущая структура капитала банка, в рамках которой обращаются привилегированные акции с различным номиналом, существенно затрудняет корректный расчет потенциальной доходности обыкновенных акций и размера дивидендных выплат.

По нашему мнению, рано или поздно привилегированные акции исчезнут в результате конвертации в обыкновенные акции банка или путем заявляемого представителями банка постепенного выкупа.

Мы планируем возобновить публикацию потенциальной доходности акций Банка ВТБ после прояснения ситуации с будущим привилегированных акций. На данный момент акции ВТБ не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Рынок криптовалюты лихорадит не на шутку: громкие потери биткоина и рост альткоинов до 70%

На закрытии торговой сессии в среду сектор цифровых активов отчитался резким падением стоимости ведущих виртуальных монет Bitcoin и Ethereum. Так, цена BTC просела до $60 000, а Эфир подешевел до $4 000.

Эксперты считают, что причина такой яркой отрицательной динамики кроется в активном использовании трейдерами заемных средств. А это значит, что в ближайшем будущем некоторые криптовалюты из списка топ-10 по объему рыночной капитализации могут терять около 15% стоимости ежедневно.

На фоне такой ощутимой волатильности виртуальных валют рыночные эксперты предупреждают о высоких рисках в случае посвящения цифровым монетам большей части инвестиционного портфеля трейдера. При этом они утверждают, что заработать на криптовалютах достаточно просто, однако потерять внушительную сумму собственного капитала еще легче. Особенно актуален этот совет для инвесторов, которые нацелены на краткосрочные стратегии торговли криптовалютой и избегают варианта «купи и держи».

А вот приверженцы долгосрочного трейдинга могут не беспокоиться о недавнем проседании первой криптовалюты. При возникновении малейших сомнений рыночные аналитики рекомендуют им ориентироваться на события 2017 года, когда в некоторые торговые сессии обвал стоимости биткоина достигал 80%.

Еще более непредсказуемые результаты на текущей неделе демонстрирует сектор альткоинов, устроивший своеобразные собачьи бега монет-мемов. Так, на торгах в среду стоимость криптовалюты Shiba Inu подскочила до 70%, на фоне чего ее главный конкурент – токен Dogecoin – потерял свое почетное девятое место в рейтинге десяти ведущих криптовалют рынка.

При этом DOGE вовсе не собирался сдаваться и уже в начале торговой сессии четверга взлетел на 40%, всего за пару часов отвоевав обратно свое девятое место в рейтинге и вплотную подобравшись к уровню двухмесячных максимумов. Объемы торгов Dogecoin за сутки выросли на 300%, а капитализация виртуального актива оказалось выше отметки в $40 млрд.

Несмотря на то что в четверг цена монеты SHIB продолжает активно расти после ощутимой коррекции, уровень ее капитализации все еще остается ниже отметки в $30 млрд.

При этом по итогам прошедшей недели стоимость Shiba Inu выросла на 130% (и на 645% за месяц), а DOGE – всего на 20%. Поклонники криптовалюты Shiba Inu продолжают верить, что в скором времени известная площадка для торговли Robinhood включит собачью монету в список доступных для клиентов виртуальных активов. Если ожидания приверженцев монеты-мемы все же станут реальностью – популярность и объем торгов этого альткоина мгновенно вырастут, что подарит криптовалюте ощутимый стимул для дальнейшего роста.

Такой зрелищный собачий забег монет-мемов DOGE и SHIB эксперты рынка объясняют тем, что после ралли Shiba Inu трейдеры решили переместить средства в просевший в цене Dogecoin, который сегодня торгуется на 55% ниже майского максимума.

К слову, еще одна популярная криптовалюта-шутка, альткоин Floki Inu, названный в честь собаки главы компании Tesla Илона Маска, за последние сутки взлетела в стоимости более чем на 120%.

Эксперты крипторынка предупреждают, что монеты-мемы – достаточно спекулятивный актив, а их цена высоковолатильна и напрямую зависит от слухов, сплетен и твитов известных людей, а не от сложных рыночных процессов.

EUR/USD: доллар уступает евро, хотя втайне стремится быть первым

После заседания по монетарной политике, проведенного ЕЦБ, европейская валюта расправила крылья. Однако этот факт нанес существенный удар по доминированию гринбека, полагают эксперты.

По результатам заседания европейский регулятор сохранил прежнюю монетарную стратегию. Однако аналитики уверены, что на следующей встрече представители регулятора могут изменить текущее решение и пересмотреть программы количественного смягчения (QE).

«Голубиные» комментарии Кристин Лагард, председателя ЕЦБ, помогли евро подняться и обойти американского соперника по паре EUR/USD. Поддержку «европейцу» оказали заявления по поводу инфляции. В ближайшее время регулятор ожидает ее дальнейшего роста и последующего снижения в течение 2022 года. По словам К. Лагард, экономика еврозоны продолжает восстановление, хотя более медленными темпами, чем ожидалось.

Сложившаяся ситуация позволила паре EUR/USD преодолеть верхнюю границу текущего диапазона и кратковременно подняться до 1,1700. В четверг, 28 октября, в тандеме сохранялся «бычий» настрой, когда паре EUR/USD удалось достичь нового месячного пика в 1,1686. Утром в пятницу, 29 октября, пара EUR/USD немного сдала свои позиции, торгуясь вблизи 1,1670. Поддержку тандему оказало обрушение доллара по всему спектру рынка.

Американская валюта обвалилась до самого низкого показателя за месяц на фоне торжествующего евро. Снижение гринбека происходило максимальными темпами за последние две недели, подчеркивают эксперты. Масла в огонь добавили разочаровывающие сведения по американскому ВВП. Согласно оценке Министерства торговли США, в третьем квартале 2021 года этот показатель увеличился на 2%, что оказалось хуже прогнозов. Напомним, что аналитики ожидали роста ВВП на 2,6%. Однако распространение дельта-штамма COVID-19 и перебои с поставками внесли свои коррективы.

В текущем году американская экономика демонстрировала более высокие темпы роста, что способствовало завышенным ожиданиям специалистов. Напомним, что в первом квартале 2021 года ВВП США увеличился на 6,3% годовых, а во втором квартале – достиг рекордных 6,7%. Однако показатели третьего квартала спустили рынки с небес на землю, разочаровав своей статистикой.

Согласно оценкам экономистов, опрошенных The Wall Street Journal, до середины следующего года в США сохранятся перебои с поставками. Данная проблема, наряду с дефицитом товаров, негативно повлияет на дальнейшее производство в стране. В подобной ситуации резко снизятся потребительские расходы, а темпы инфляции останутся высокими, предупреждают специалисты.

Дополнительным фактором давления на USD является ожидание сокращения стимулирующих программ со стороны ФРС. Многие эксперты полагают, что со следующего месяца регулятор начнет урезать стимулы, а в 2022 году поднимет процентную ставку. Реализация такого сценария позволит паре EUR/USD протестировать отметку 1,1680 и направиться к новым вершинам. По словам валютных стратегов TD Securities, «экстраполяция силы евро может создать проблемы в паре EUR/USD в преддверии заседания ФРС, на котором будет объявлено о сокращении стимулов».

Французская диверсифицированная энергетическая компания TotalEnergies раскрыла финансовую отчетность за 9 мес. 2021 года.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/total_sa/itogi_9_mes_202...

Общая выручка компании вросла почти в полтора раза, составив $129,3 млрд. Выручка по сегменту «Разведка и добыча» (с учетом внутригрупповой выручки) выросла на 69,6% до $28,2 млрд. Добыча нефти консолидируемыми компаниями снизилась на 5,1%, составив 1 290 тыс. баррелей в день по причине соблюдения ограничений в рамках сделки ОПЕК+.

Добыча газа консолидируемыми компаниями сократилась на 3,2% главным образом, за счет сокращения добычи на месторождениях в Африке и Азиатско-Тихоокеанском регионе.

Таким образом, добыча углеводородов составила 2 093 тыс. баррелей в день нефтяного эквивалента (-4,4%). Средняя цена реализации нефти выросла на 74,7% до $62,2 за баррель, цены на газ - на 74,3% до $5,0 за тыс. куб. футов. Операционная прибыль сегмента «Разведка и добыча» составила $10,4 млрд., при этом увеличение операционных расходов на добычу барреля нефтяного эквивалента составило 39,5%.

Выручка дивизиона «Нефтепереработка и нефтехимия» увеличилась на 52,6% до $80,9 млрд на фоне сокращения объемов переработки нефти (-11,9%).

Компания существенно увеличила рентабельность переработки барреля нефти ($10,2), выведя ее из отрицательной зоны прошлого года (данный показатель демонстрирует, какую операционную прибыль компания получает с одного барреля нефти, поступившей в переработку). В результате операционная прибыль сегмента составила $2,9 млрд против убытка годом ранее.

Сбытовой сегмент компании показал увеличение выручки на 28,8% до $43,4 млрд. Сокращение расходов привело к существенному увеличению операционной прибыли сегмента до $1,8 млрд.

Сегмент «Переработка газа и электроэнергетика» смог увеличить свои доходы на 85,7% до $21,9 млрд, а операционная прибыль составила $1,9 млрд на фоне роста производства электроэнергии из возобновляемых источников и расширения клиентской базы потребителей газа и электроэнергии.

В результате на операционном уровне компания зафиксировала прибыль в размере $15,8 млрд против убытка годом ранее.

Чистые финансовые расходы сократились на 30,3% до $996 млн на фоне снижения процентных расходов компании. Доля в прибыли зависимых предприятий выросла более чем в четыре раза до $1,6 млрд.

В итоге чистая прибыль Total составила $10,2 млрд, прибыль на акцию (EPS) составила $3,86.

Компания ожидает, что повышение цен на нефть в текущем году положительно повлияет на среднюю цену продажи СПГ в следующие шесть месяцев, учитывая эффект запаздывания по формулам цены, начиная уже с четвертого квартала.

Дополнительно отметим, что компания подтвердила намерение завершить выкуп собственных акций в четвертом квартале на сумму $1,5 млрд. В виде дивидендов к настоящему моменту распределено 59% заработанной чистой прибыли ($6,2 млрд).

По итогам внесения фактических результатов мы несколько понизили прогнозы финансовых показателей компании на текущий и будущие годы, отразив более низкий объем добычи углеводородов. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно сократилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/total_sa/itogi_9_mes_202...

Что касается будущих результатов компании, то мы ожидаем, что в ближайшие годы Total сможет генерировать чистую прибыль в диапазоне $16-18 млрд на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры. Акции компании обращаются с P/BV 2021 около 1,2 и остаются в числе наших приоритетов в топливно-энергетическом комплексе на развитых рынках.

___________________________________________