Исследование: москвичи удвоили траты в торговых центрах https://www.banki.ru/news/lenta/?id=10926328 Объем покупок клиентов в торговых центрах Москвы на первой неделе после снятия режима ограничений увеличился на 82% в сравнении с последней неделей до введения режима самоизоляции в конце марта. Одновременно выросло число пунктов приема оплаты, количество покупок и средний чек, свидетельствуют данные исследования эквайрингового бизнеса ВТБ. При этом относительно периода до пандемии — к примеру, первой недели февраля — общие показатели трат посетителей пока ниже на 51%.
Ну чтож, краткие выводы (в основном про ставку): 1) ЭН не сказала ничего нового, очень уверенно уходила от оценок вероятности снижения сразу на 1%. Видимо готовилась, что бомбить такими вопросами будут 2) Инфа про инфлу позитивная. Т.е. можно ожидать, что ставку есть куда снижать и больше 1%. Но в связи с тем, что ЦБ хочет действовать постепенно, чтобы все эконагенты успели адаптироваться, то снижение больше чем на 1% очень маловероятно. Сейчас матожидание снижения на PDF попадает на оси величины снижения где-то на 0.75%. Вполне возможно, следуя за динамикой рынка, ЦБ снизит ставку именно на 0.75%, с дальнейшим четким указанием на еще одно снижение в июле/августе. 3) Реакция длинных ОФЗ 26230 была такая: крупные лоты до выступления раздвинули спреды. Из-за прореженного стакана сегодня цена пошла к 119.2%. После заявлений по ставке, цена вернулась к 120% и минитренд продолжился немного после до 120.2% (затем свалился опять, вола высока). Объемы сегодня относительно невысоки (вчера же на основном рынке 10 ярдов наторговали). Сочетание низкой ликвидности и раздвинутых спредов перед выступлением ЭН открывало возможность физикам добрать бумаги в коридоре 119.2-119.6%. В принципе, те кто совсем в краткосрок брали, скорее всего смогут на следующей неделе вылезти по 122% с высокой вероятностью. Ну а после снижения ставки на 0.75% и выше 19 июня, откроет возможность вылезать выше 125% в зависимости от того, какие дальнейшие ожидания будут заложены далее в рынок на прессухе ЦБ по факту снижения ставки 19 июня.
4) Отдельно были интересные вопросы про ситуацию с банками: по достаточность капиталов и соответствующие риски ну и т.д. Инфа такая: средства на дивы за 2019 надо пока не направлять и держать на балансах (на всякий случай, если придется покрывать издержки от 2020), все банки дисциплинированные, либо перенесли либо отменили дивы (в целом, эта новость негативна для акций банков, особенно ИМХО может создать даунсайд по акциям ВТБ); рисков по капиталу у банков нет (позитивно для субордов); возможный шок от проблемных кредитов (от возрастания кредитных рисков) мерами ЦБ размывается во времени (несколько раз она это формулировала, на разные вопросы). Ну и были еще менее значимые вопросы, которые я не запомнил, значит и не очень это было важно
Ждем 19 июня. Там всё решиться, это день Х. Снижение ставки (узнаем процент), пресс-конференция - узнаем риторику и анонс дальнейшего пространства для маневра
Ну чтож, краткие выводы (в основном про ставку): 1) ЭН не сказала ничего нового, очень уверенно уходила от оценок вероятности снижения сразу на 1%. Видимо готовилась, что бомбить такими вопросами будут 2) Инфа про инфлу позитивная. Т.е. можно ожидать, что ставку есть куда снижать и больше 1%. Но в связи с тем, что ЦБ хочет действовать постепенно, чтобы все эконагенты успели адаптироваться, то снижение больше чем на 1% очень маловероятно. Сейчас матожидание снижения где-то на 0.75%. Вполне возможно, следуя за динамикой рынка, ЦБ снизит ставку именно на 0.75%, с дальнейшим четким указанием на еще одно снижение в июле/августе. 3) Реакция длинных ОФЗ 26230 была такая: крупные лоты до выступления раздвинули спреды. Из-за прореженного стакана сегодня цена пошла к 119.2%. После заявлений по ставке, цена вернулась к 120% и минитренд продолжился, сейчас 120.2%. Объемы сегодня относительно невысоки. Сочетание низкой ликвидности и раздвинутых спредов перед выступлением ЭН открывало возможность физикам добрать бумаги в коридоре 119.2-119.6%. В принципе, те кто совсем в краткосрок брали, скорее всего смогут на следующей неделе вылезти по 122% с высокой вероятностью. Ну а после снижения ставки на 0.75% и выше 19 июня, откроет возможность вылезать выше 125% в зависимости от того, какие дальнейшие ожидания будут заложены далее в рынок на прессухе ЦБ по факту снижения ставки 19 июня.
4) Отдельно были интересные вопросы про ситуацию с банками: по достаточность капиталов и соответствующие риски ну и т.д. Инфа такая: средства на дивы за 2019 надо пока не направлять и держать на балансах (на всякий случай, если придется покрывать издержки от 2020), все банки дисциплинированные, либо перенесли либо отменили дивы (в целом, эта новость негативна для акций банков, особенно ИМХО может создать даунсайд по акциям ВТБ); рисков по капиталу у банков нет (позитивно для субордов); возможный шок от проблемных кредитов (от возрастания кредитных рисков) мерами ЦБ размывается во времени (несколько раз она это формулировала, на разные вопросы). Ну и были еще менее значимые вопросы, которые я не запомнил, значит и не очень это было важно
Ждем 19 июня. Там всё решиться, это день Х. Снижение ставки (узнаем процент), пресс-конференция - узнаем риторику и анонс дальнейшего пространства для маневра
Блумберг тоже молодец!!!! Вопрос про пространство снижения ставки. Вероятность снижения 19 больше чем на 100 б.п. Какое пространство до конца года?
Ответ: Мы принимаем во внимание как это движение (ставки) отразится на фин институтах. При значимом снижении ставки для банков есть риски. Мы предпочитаем двигаться постепенно, чтобы все эконагенты адаптировались к ситуации. Резкие обоснованы только при резком изменении прогноза. А пока мы в базовом сценарии.
круто, лучше меня ответили - ладно, буду тренироваться
Привет DivWave))) я бы ей тоже вопрос задал... как пенсионные фонды при такой ставке и рисках девала рубля из-за выпавших долларовых доходов экспортеров будут хэджить наши пенсии... Какие новые инсрументы финансового инжиниринга разрабатывают? Ах да и сколько валюты у ЦБ, помнится как Сечке $ не давали, а уж потом и хоп и 60. Немножко не по теме...
!!!! Первый же вопрос (Рейтерс нас читает https://mfd.ru/forum/post/?id=18571143 ): Выросла ли вероятность снижения ставки на 100 б.п. по сравнению с маем с учетом ... Ответ: вариант будет рассмотрен.. не ответила об изменении вероятности.
PS: В этот момент цены ОФЗ 26230 восстановились с 119.2% до 120% в моменте.
Ну вот, то 30 годовых в долларах, то нос повесил.) все норм будет.)
Сколько стоит кол и какой страйк взял?
Страйк 69500, набирал между 2200 - 2300. В отличие от опцика на евро в этом опц были объемы. Больших потерь не будет, они ограничены, но и профит будет теперь зависить от укрепления рубля. Риск по евро-доллар остался не покрытым. Там сейчас -3%. Моя ошибка была в том, что купив фьюч вмето опциона в начале я сразу отрезал от себя прибыль на укреплении рубля. Это был главный косяк. Теперь, если доллар пойдет дальше к 66, укрепление рубля снова даст прибыль. А если рубль обвалится за 70 руб за доллар, опц отрежет убытки по риску доллар-рубль.
Профита от укрепления рубля у тебя не будет, тк ты от текущих уровней ещё три с лишним процента уже заплатил. Те уже принял доп убыток от текущих уровней в размере залеченного опциона. Мое имхо, зря поменял фьючи на опцион.
Страны ОПЕК+ согласовали продление рекордного сокращения добычи нефти https://www.rbc.ru/business/06/06/2020/5edb9a71... Снижение добычи на 9,7 млн барр. в сутки продлится до конца июля. Изначально планировалось, что в июле сокращение составит 7,7 млн барр. в сутки Кроме того, пишет Bloomberg, страны ОПЕК, в том числе Ирак и Нигерия, пообещали в полной мере выполнить свои обязательства по ограничениям и дополнительно сократить добычу и июля по сентябрь, чтобы компенсировать несоблюдение квот в мае и июне.
КАК РАЗВОДЯТ ХОМЯКОВ! А можно без рыночного риска? Вложения в акции традиционно сопряжены с риском. При хорошем сценарии акции подорожают; при плохом — уйдут в минус. А что если можно переложить рыночный риск инвестиций на кого-то другого? Скажем, на контрагента по сделке. Пусть брокер отдувается за возможные неудачи. А в случае прибыли доход достается инвестору. Именно так подумали в компании БКС. Подумали — и представили уникальную программу «10+» на акции крупных компаний. Если новый клиент инвестирует от 50 тысяч до 500 тысяч рублей в «10+», то получит гарантированный доход в 10% годовых. Серьезно: БКС не просто защищает от удешевления акций; здесь обещают обязательный прирост вложений. Сразу по завершении трех или шести месяцев. А как насчет бурного роста акций программы «10+»? Что же, в таком случае клиент получит доход в 15% годовых. Инвестировал 100 тысяч рублей — через полгода получил 107,5 тысяч. Если акции подорожали. А если подешевели, то 105 тысяч. http://bcs.rbc.ru/?utm_source=rbc&utm_medium=ma... Да они там в РБК совсем охренели печатать такую чушь?!
Привет DivWave))) я бы ей тоже вопрос задал... как пенсионные фонды при такой ставке и рисках девала рубля из-за выпавших долларовых доходов экспортеров будут хэджить наши пенсии... Какие новые инсрументы финансового инжиниринга разрабатывают? Ах да и сколько валюты у ЦБ, помнится как Сечке $ не давали, а уж потом и хоп и 60. Немножко не по теме...
!!!! Первый же вопрос (Рейтерс нас читает https://mfd.ru/forum/post/?id=18571143 ): Выросла ли вероятность снижения ставки на 100 б.п. по сравнению с маем с учетом ... Ответ: вариант будет рассмотрен.. не ответила об изменении вероятности.
PS: В этот момент цены ОФЗ 26230 восстановились с 119.2% до 120% в моменте.
Привет! По поводу пенсионников, это вопрос очень специфический. Основной пенсионник у нас ПФРФ, он государственный и в РФ основная пенсия - это солидарная, не накопительная. А значит, текущие пенсии действующим пенсионерам платятся из налогов работающих людей (из текущих отчислений). Изменить пенсионную систему с солидарной на накопительную очень сложно, т.к. возникает провал в поколение, если, скажем, текущие пенсионеры в солидарной системе (у не накопительной), а работающие копят на накопительную, то текущим станет нечем платить. Эту дыру надо чем-то затыкать. Шанс у РФ был, но РФ его упустила. Так что сейчас и спрашивать у Набиуллиной про это не имеет смысла
Профита от укрепления рубля у тебя не будет, тк ты от текущих уровней ещё три с лишним процента уже заплатил. Те уже принял доп убыток от текущих уровней в размере залеченного опциона. Мое имхо, зря поменял фьючи на опцион.
Ну это же вероятностная штука. Если рубль укрепиться до 66 за доллар и лучше, то будет... Но если верить в эффективность рынка именно относительно вероятности изменения курса валюты, и что вероятность этого события правильно отпрайсена через премии за все страйки в опционе правильно, то да, вероятно у меня на этом опционе не будет ни профита ни потерь (ибо она будет risk-neutral, т.е. учитывать точно реальные значения вероятности движения курса). Но, с другой стороны, если считать что опцион прайсится не от ожиданий курса, а от арбитража с фьючом и через спред безрисковых ставок (иначе можно было бы создать синтетическую бумагу из лонга актива и схемотозов на фьючах/опционах, с процентом дохи, с систематической премией к безрисковой ставке), то опцион недооценивает именно вероятность укрепления рубля в моменте (так как арбитражит безрисковую процентную ставку). Понимаешь о чем я? Т.е. в итоге, раз он не от карри-трейда прайстится, и даже не от ожидаемого укрепления рубля, а от арбитража между fixed income yields, то это может дать арбитражную премию по доходности именно к карри-трейду. На эту тему было хорошее исследование от National Bureau of Economic Research: "Carry Trade and Systemic Risk: Why are FX Options so Cheap?" https://www.nber.org/papers/w18644 "In contrast, hedging the carry with exchange rate options produces large returns that are not a compensation for systemic risk." Типичным примером является тот факт, что опционы по евро исторически прайсят укрепление евро, даже когда тренд идет на его ослабление. Именно из-за арбитража % ставок, так чтобы евровая доходность в еврах от неевровых бумаг оставалась на уровне евровых ставок даже с учетом валютного свопа. См. тут https://www.forbes.com/sites/vineerbhansali/201... [Процитирую, чтобы читателям поста весь текст не изучать: "The implied forward exchange rates for any pair of currencies is determined by the spot exchange rate, the differential of the money market rates for that tenor and the cross-currency basis swap, which essentially measures the demand and supply mismatch for the two currencies. For the purpose of this discussion we don’t need to understand the details of the basis swap. The only thing that the reader needs to know is that if he buys a German Bund at a negative yield of -0.25%, and then if he hedges the currency risk by selling the Euro currency forward to convert the proceeds over the hedge horizon into dollars, he is selling the forward exchange rate at a higher price than the spot exchange rate, so the difference between the forward exchange rate and the spot exchange rate can be considered additional “yield” coming from the hedge. This forward currency hedging generates about 3%, so when we add 3% to -0.25%, we now have a negatively yielding ten year German Bund yielding +2.75% for a US investor! Similarly, a 3 month German Bund yielding -0.50% is about 2.5% hedged yield, and a two year German Bund yielding -0.67% is equivalent to a 2.30% hedged yield. On the other hand, for a Euro based investor, the act of hedging the currency risk reduces the yield of a ten year maturity Treasury note to -0.83%! In other words it converts positive US dollar yields (for a US Dollar investor) to negative yields (for a Euro investor)."] PS: т.е. для валютных свопов, фьючерсов и опционов, арбитраж (если возникает) в моменте именно безрисковых fixed income процентных ставок является более фундаментальным фактором, чем ожидание по движению курса валюты. С этим ты согласен?
Размещение облигаций «ЭнергоТехСервис» https://www.aton.ru/webinars/online-discussion-... Компания «ЭнергоТехСервис», один из ключевых игроков на рынке распределенной энергетики, проводит размещение выпуска облигаций объемом 500 млн рублей со ставкой купона 12% годовых и погашением через 3 года. Корпоративные бонды могут стать хорошим дополнением к портфелю инвестора в эпоху низких ставок на рынке. Среди ключевых клиентов компании Газпром нефть, Роснефть, СлавНефть, Лукойл. Среднегодовой темп роста чистой прибыли за последние 3 года составил 18%.
КАК РАЗВОДЯТ ХОМЯКОВ! А можно без рыночного риска? Вложения в акции традиционно сопряжены с риском. При хорошем сценарии акции подорожают; при плохом — уйдут в минус. А что если можно переложить рыночный риск инвестиций на кого-то другого? Скажем, на контрагента по сделке. Пусть брокер отдувается за возможные неудачи. А в случае прибыли доход достается инвестору. Именно так подумали в компании БКС. Подумали — и представили уникальную программу «10+» на акции крупных компаний. Если новый клиент инвестирует от 50 тысяч до 500 тысяч рублей в «10+», то получит гарантированный доход в 10% годовых. Серьезно: БКС не просто защищает от удешевления акций; здесь обещают обязательный прирост вложений. Сразу по завершении трех или шести месяцев. А как насчет бурного роста акций программы «10+»? Что же, в таком случае клиент получит доход в 15% годовых. Инвестировал 100 тысяч рублей — через полгода получил 107,5 тысяч. Если акции подорожали. А если подешевели, то 105 тысяч. http://bcs.rbc.ru/?utm_source=rbc&utm_medium=ma... Да они там в РБК совсем охренели печатать такую чушь?!
идея как всегда замечательна, а договор как всегда надо читать
Размещение облигаций «ЭнергоТехСервис» https://www.aton.ru/webinars/online-discussion-... Компания «ЭнергоТехСервис», один из ключевых игроков на рынке распределенной энергетики, проводит размещение выпуска облигаций объемом 500 млн рублей со ставкой купона 12% годовых и погашением через 3 года. Корпоративные бонды могут стать хорошим дополнением к портфелю инвестора в эпоху низких ставок на рынке. Среди ключевых клиентов компании Газпром нефть, Роснефть, СлавНефть, Лукойл. Среднегодовой темп роста чистой прибыли за последние 3 года составил 18%.
У них один выпуск уже есть. Недавно по 98 проливали, я взял. ЭНЕРГОТЕХСЕРВИС-001Р-01 Статус:в обращении Номинальный объем: 250 000 000 RUR Размещенный объем: 250 000 000 RUR Дата начала размещения: 11.12.2019 Дата окончания размещения: 11.12.2019 Дата погашения: 07.12.2022 Номинал: 1 000 RUR Рег. номер: 4B02-01-00490-R-001P ISIN код: RU000A1015S0
У них один выпуск уже есть. Недавно по 98 проливали, я взял. ЭНЕРГОТЕХСЕРВИС-001Р-01 Статус:в обращении Номинальный объем: 250 000 000 RUR Размещенный объем: 250 000 000 RUR Дата начала размещения: 11.12.2019 Дата окончания размещения: 11.12.2019 Дата погашения: 07.12.2022 Номинал: 1 000 RUR Рег. номер: 4B02-01-00490-R-001P ISIN код: RU000A1015S0
погодь, это этс чтоле? тогда я тоже там сижу по 98 - в телеге просигналили, не стал мешкать, стало быть накануне нового котиру старого выпуска точно не уронят - после купона тогда сдам. 10-го ж купон?
Профита от укрепления рубля у тебя не будет, тк ты от текущих уровней ещё три с лишним процента уже заплатил. Те уже принял доп убыток от текущих уровней в размере залеченного опциона. Мое имхо, зря поменял фьючи на опцион.
Ну это же вероятностная штука. Если рубль укрепиться до 66 за доллар и лучше, то будет... ?
Да, в случае 66 и ниже будет, но есть один нюанс))) как в анекдоте про Петьку и ВасилИваныча.))
Мое имхо, укрепление про которое ты говоришь имеет очень маленькую вероятность, по неск причинам. Выпадение бюджетных доходов доходов от пандемии и паления нефти очень большое, даже если нефть ещё подрастёт, цб не станет сильно укреплять рубль. А экспирация опциона у тебя ещё на очень неспокойный месяц сентябрь приходится..
Да, в случае 66 и ниже будет, но есть один нюанс))) как в анекдоте про Петьку и ВасилИваныча.))
Мое имхо, укрепление про которое ты говоришь имеет очень маленькую вероятность, по неск причинам. Выпадение бюджетных доходов доходов от пандемии и паления нефти очень большое, даже если нефть ещё подрастёт, цб не станет сильно укреплять рубль. А экспирация опциона у тебя ещё на очень неспокойный месяц сентябрь приходится..
Я вообще в июле хочу всё это дело свернуть. Посмотрим после 19 июня по тому, как агрессивно ставку снизят и как дальше пойдут. Может 0.75% (июнь) + 0.5% (июль) будет, тогда после 0.5% после 24 июля и закроюсь. Но может и раньше даже, если 19 июня ставку снизят на 1%, рубль будет ниже 66, а евро-доллар вернется к 1.09. Короче тут от того, как ситуация выйдет зависит. Загадывать сейчас не хочу, слишком много потенциальных траекторий развития событий по всем параметрам.
А опцион же американский. Даже если выйду из карри в июлн, опцион в любой момент можно конвертнуть во фьюч и продать фьюч. Но не знаю пока ещн надо ли это бужет вообще делать.. Другое дело, что я его просто пока держать могу, даже если карри закрою. Опцион же это не фьюч, ловить момент, чтобы продать, не обязательно. Подумаю еще, посчитаю... Ты вот исходя из своих знаний что думаешь для двух сценариев в июле лучше было бы: первый сценарий - доллар 66 и второй - доллар выше 70?
Да, в случае 66 и ниже будет, но есть один нюанс))) как в анекдоте про Петьку и ВасилИваныча.))
Мое имхо, укрепление про которое ты говоришь имеет очень маленькую вероятность, по неск причинам. Выпадение бюджетных доходов доходов от пандемии и паления нефти очень большое, даже если нефть ещё подрастёт, цб не станет сильно укреплять рубль. А экспирация опциона у тебя ещё на очень неспокойный месяц сентябрь приходится..
Ты вот исходя из своих знаний что думаешь для двух сценариев в июле лучше было бы: первый сценарий - доллар 66 и второй - доллар выше 70?
Дейв, почитай название ветки. Тут нет опционов, фьючей и прочей нечисти. Тем более темы про венчуры. Я не знаю почему Док так долго это терпит, но, мне каж, твои «простыни», которые, могу предположить, никто не читает, это уже давно перебор.) Только не обижайся плиз.)
Если хочешь мое имхо по июлю, повторю - армагедна с выносом доллара выше 70 и укрепления рубля ниже 66 не вижу. Если только что-то совсем неожиданно-невероятное не случится.
Играй на своём поле где ты понимаешь. Во фьючи и тем более опцион не лезь, плохо кончишь, не имхо.)
Бридж это спортивная карточная игра с ежедневными турнирами. Я играю, поэтому и спросил.)
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
