Банк Санкт-Петербург (БСП)

Как раз качество корпоративного управления в банке хреновое и на 96 баллов оно не выглядит, иначе у банка не было бы этих проблем, благодаря которым котировки акций сжались в 3,5 раза. Однако замечательный банк под названием Номос, у которого корпоративное управления на высшем уровне получил всего лишь 84 балла. Бездари вы Арсагера!

А вы, видимо, так осведомлены, что можете оценить уровень качества управления лучше любого аналитического агентства. Котировки не всегда отражают реальные процессы в компании, особенно если бумага низколиквидная. Да и политическая обстановка нехило на рынок давит, тем более на банковский сектор, у Вовы припадки начали случаться всё чаще и чаще - кругом враги у него. Так иностранных инвесторов нам не видать... Да и детей у Матвиенко, которые имеют магическую способность давать прирост в цене акции +100-200%, только своим присутствием в компании на всех не хватит и на одном месте не сидиться им долго. Вот она настоящая гарантия надёжности банка - срощенность с властью, а не какие-то там забугорские ROI...

Банк Санкт-Петербург

Два фактора в пользу выплаты дивидендов

Чистой прибыли за 9 мес. 2012 г. достаточно для дивидендных выплат. Банк Санкт-Петербург, судя по опубликованным вчера данным ЦБ РФ, в 3 кв. 2012 г. получил чистую прибыль по РСБУ на сумму 733 млн руб. (23 млн долл.).
Напомним, что по итогам предыдущего квартала банк понес чистый убыток в размере 3 млн долл. Отчетность по РСБУ не может служить надежным индикатором динамики показателей по
МСФО. Важно, однако, что за 9 мес. 2012 г. банк заработал 886 млн руб. (29 млн долл.), а это немного выше уровня в 27 млн долл., необходимого для выплаты фиксированных дивидендов
по привилегированным акциям. Если в 4 кв. банк не понесет значительных убытков, он по крайней мере технически будет способен осуществить последние перед конвертации «префов»
дивидендные выплаты (0,41 долл. на привилегированную акцию).
Недавно менеджмент банка признал, что последние выплаты могут не состояться по причине непростой ситуации с уровнем капитала. Размещение субординированных облигаций на 80 б.п. повысит достаточность капитала Н1. Кроме того, банк размещает субординированный выпуск шестилетних облигаций на 100 млн долл. По нашим оценкам, это может на 80 б.п. увеличить коэффициент достаточности капитала Н1 (который на 1 октября составлял 11,3%), но не отразится на достаточности капитала первого уровня. Мы ожидаем, что коэффициент достаточности капитала первого уровня в 4 кв. 2012 – 2013 г. вернется в район 10% с локального минимума 9,3%, зафиксированного во 2 кв. 2012 г., поскольку рентабельность банка должна постепенно начать восстанавливаться. Менеджмента банка рассматривает 9-процентый уровень как нижний предел комфортного диапазона значений, но, по нашему мнению, такой коэффициент можно считать приемлемым лишь в случае очень скромных темпов роста бизнеса. С другой стороны, если банк откажется от выплаты дивидендов на сумму 27 млн долл., это повысит коэффициент достаточности капитала первого уровня всего только на 20 б.п. и существенно не скажется на перспективах роста.
Котировки отражают сценарий отмены дивидендов, премия может восстановиться. Такие факторы, как восстановление чистой прибыли и привлечение субординированного долга, с нашей точки зрения, повышают вероятность того, что годовое собрание акционеров положительно решит вопрос о выплате в будущем году дивидендов по «префам». Текущие котировки акций банка, по нашему мнению, отражают сценарий отмены дивидендов – премия
привилегированных бумаг к обыкновенным за последний месяц сократилась с 20% до 3% (в рамках сценария, предусматривающего выплату, «префы» предлагают 19-процентную дивидендную доходность). Мы консервативно оцениваем фундаментальное положение банка и сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ и по обыкновенным, и по привилегированным акциям. В то же время мы хотели бы отметить, что премия в оценке «префов» может восстановится,
особенно если банк продемонстрирует улучшение финансовых результатов в 3 кв. 2012 г. по международным стандартам бухгалтерского учета.

Наталия Березина, berezinana@uralsib.ru

Наглый тип, всё это давно уже в котировках, цена акции в три раза меньше максимальных исторических значений. В то время, как тот же НОМОС дешевле только процентов на 50%. Сбер, как и подобает, близок к максимумам. Так что ваша паника беспочвена... При текущих значениях ММВБ и, вряд ли, уж слишком негативной отчётности за 9 месяцев курс не упадёт ниже 60...

Может и до 30р упасть, но для этого кризис должен быть сильнее чем в 2008. Если упадет до 30р я продам свое основное вложение Роствертол и докуплю еще 10-15 тыс лот БСП. Роствертол более защитное вложение и при падении рынка его акции просядут слабее. По поводу дивидендов на префку: это не простые дивиденды, которые можно выдавать, а можно не выдавать, эти дивиденды руководство обязалось выплатить при эмиссии префок, чтоб их не выплатить нужны веские основания. Если банк все же не сможет их выплатить в срок, то выплатит позже, но при этом репутация банка ухудшится, а репутация для банка очень важна.

Скажу так, ВТБ я доверяю куда меньше...
А с бонусами почти везде так...

Председатель правления БСП владеет более 30% акций и ему не выгодно раздавать менеджерам офигенные бонусы, т.к раздает он их со своего кармана. Приведи конкретные данные по бонусам, что тебе там не нравится?

Председатель правления владеет 48 % обыкновенных акций и 25 % от всего выпуска конвертируемых префов. И именно от его решения будет зависеть выплата дивидендов перед конвертацией.

Не пойму ты действительно такой тупой, что веришь в тот бред что сам несешь, или ты сюда по прикалываться заходишь?

Тебе похоже пообщаться не с кем, иди лучше книжку почитай, иначе так и будешь чушь нести). У Возрождения вклады физлиц всегда были больше, так на 1.01.2012г их было 90,719млрд, а у БСП 84,917млрд, на 1.10.2012г у Возрождения вклады физлиц 94,293млрд, а у БСП 91,148млрд. У БСП они растут более быстрыми темпами.

Ты больше месяца обсираешь этот банк и пытаешься найти его слабые места, но так и не нашел, а они все таки есть. Но твоих знаний недостаточно, чтоб понять, где их искать.

Банк разместил 6ти летние субординированные облигации на 100млн долл https://mfd.ru/news/view/?id=1748952&companyId=403 достаточность капитала Н1 теперь вырастит, т.к субординированные облигации включаются в состав собственного капитала. Теперь можно не сомневаться в выплате дивидендов.

Банк Санкт-Петербург 22 октября представил итоги своей деятельности за девять месяцев по российским стандартам бухгалтерской отчетности. Финансовые результаты кредитной организации продемонстрировали дальнейшее ухудшение. Чистая прибыль сократилась по сравнению с данными аналогичного периода в прошлом году на 73,79%, до 885,7 млн руб.
Целевая цена по обыкновенным акциям Банка Санкт-Петербург в долгосрочной перспективе составляет 120,4 руб., что превышает текущую рыночную цену на 91,9%, цель по привилегированным — 145,91 руб., потенциал роста — 116,1%.
http://investcafe.ru/blogs/54263742/posts/22591

Не пойму как привилегированные акции могут оцениваться на 25,51р дороже, если дивиденд составляет около 11р?

Достаточность капитала конечно поднимется на 0.9% благодаря ему,
но я бы обратил внимание, что короткий заем(6-ти летний) был привлечен
под очень высокий процент 11%(в долларах).
И это в тот момент когда на облигационном рынке все хорошо.

Эти товарищи похоже сами не понимают чего пишут,
даже наверно по другому, пишет один товарищ не понимая предмета,
а постит на форуме совсем другой товарищ за зарплату,
еще менее понимая в том что он напостил.

Свежая аналитика от Уралсиб Кэпитал по итогам отчетности по РСБУ Банка Санкт-Петербург за 3 квартал 2012 г.:

Банк «Санкт-Петербург»
Результаты за 3 кв. 2012 г. по РСБУ: улучшение по отдельным показателям

Восстановление чистой прибыли в основном за счет
налоговых льгот, значительный рост ЧПМ маловероятен.
Вчера Банк «Санкт-Петербург» (BSPB RX – ДЕРЖАТЬ)
опубликовал полную версию отчетности за 3 кв. 2012 г. по РСБУ,
раскрыв факторы роста чистой прибыли до 733 млн долл. после
чистого убытка во 2 кв. 2012 г. Банк показал лучший результат со
2 кв. 2011 г., поскольку понес значительные убытки от операций
с ценными бумагами в 3 кв. 2011 г., а затем был вынужден
осуществлять крупные отчисления в резервы, что крайне
негативно отразилось на чистой прибыли. Однако ROAE в 3 кв.
2012 г. оказалась на уровне 9%, что не идет ни в какое сравнение
с показателем за 2 кв. 2011 г. – 27%. Основное различие между
последними двумя кварталами кроется в эффективной налоговой ставке, которая во 2 кв. 2012 г. превышала 100%, а в 3 кв. 2012 г.банк восстановил часть отчислений. Высокий
показатель чистой прибыли по РСБУ также объясняется сокращением отчислений в резервы на половину. В то же время
чистый процентный доход, значение которого по РСБУ дает возможность наиболее точно прогнозировать
соответствующий показатель по МСФО, упал на 5% квартал к кварталу. Это позволяет говорить о том, что заметное
восстановление ЧПМ по МСФО маловероятно. Темпы роста кредитования ниже, чем в среднем по сектору. Портфель корпоративных кредитов в 3 кв. 2012 г. не
изменился квартал к кварталу, тогда как объем розничных кредитов вновь увеличился (+7% за квартал и +16% с начала
года), хотя по-прежнему отстает от среднего показателя по сектору: корпоративные кредиты российских банков выросли
на 4%, а розничные – на 9% относительно прошлого квартала. Если предположить, что по МСФО динамика
приблизительно такая же, то рост кредитования согласно международным стандартам достиг 6–7% по итогам 9 мес.
2012 г. и, вероятно, останется в пределах прогноза на весь текущий год (5–10%), несмотря на то что в октябре банк
привлек субординированный кредит в размере 100 млн долл. На данном этапе мы подтверждаем нашу оценку роста
кредитного портфеля на уровне 10% год к году.

Осторожный прогноз по-прежнему оправдан. Мы ожидаем, что показатели по МСФО в 3 кв. 2012 г. также начали
восстанавливаться и в основном за счет сокращения отчислений в резервы, хотя оно вряд ли было значительным. ROAE,
согласно нашей оценке, по-прежнему должен находиться гораздо ниже 10% во 2 п/г 2012 г. Мы осторожно оцениваем
перспективы восстановления фундаментальных показателей банка и подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ его акции,
которые в настоящее время торгуются с коэффициентом P/BV 2012П, равным 0,6. Мы считаем данную оценку
справедливой. В то же время необходимо напомнить, что достаточная чистая прибыль по РСБУ и привлечение
субординированного кредита добавляют уверенности в том, что банк сможет выплатить дивиденды по конвертируемым
«префам», дивидендная доходность которых в настоящее время составляет 19%. Хотя премия к обыкновенным бумагам
недавно увеличилась до 7% с 3%, рынок, по нашему мнению, все еще учитывает риск невыплаты дивидендов.
Наталия Березина, berezinana@uralsib.ru

Месяца 3 назад они не смогли привлечь под 11%, хорошо хоть сейчас получилось. Думаешь 11% это много для рейтинга Ba3 по оценке Moody`s?

Они вовсе не говорят, что банк ненадежен и не будет платить дивиденды. Читайте, пожалуйста, повнимательнее и не вводите в заблуждение остальных участников форума.

Думаю очень много для данного момента - особенно в долларах,
сомневаюсь что по облигациям что находятся в портфеле банка
капает доходность хотя бы 11% в валюте.
Более логично на мой взгляд выглядела бы распродажа портфеля
облигаций с баланса объемом 44 млрд рублей и акций на 7 млрд руб,
Н1 это поправило бы по серьезней, да и спрос сейчас на рынке
пока еще есть на это добро.