Нормальная отчетность. Операционная прибыль за 4 квартал около 10млрд., то есть операционную прибыль за 2015г можно ожидать около 40 млрд, а чистую прибыль - около 31млрд., причем на собственников компании будет приходится около 26млрд, то есть 641 руб. на акцию. При цене 2250 это P/E=3,5. В принципе коэффициент приблизительно такой же как в начале прошлого года. Если цена просядет процентов на 20, то можно будет купить.
Нормальная отчетность. Операционная прибыль за 4 квартал около 10млрд., то есть операционную прибыль за 2015г можно ожидать около 40 млрд, а чистую прибыль - около 31млрд., причем на собственников компании будет приходится около 26млрд, то есть 641 руб. на акцию. При цене 2250 это P/E=3,5. В принципе коэффициент приблизительно такой же как в начале прошлого года. Если цена просядет процентов на 20, то можно будет купить.
Интересная система оценки, не за год а по 4 кварталу, а то что прибыли всего 108 рублей на акцию за год, Вы не учитываете и в расчет дивидендов всю прибыль пускаете А долги Вы Акрона кредиторам простите Ну не смешили бы
Если бы вы понимали, что компания экспортная, то, наверно, бы осознали, что курс рубля в 4 квартале как раз вырос и поэтому при неизменных ценах на удобрения их результат за 4 квартал - это проекция на весь 2015г. Так же, наверно, думаете, что они к концу года закроются, поэтому и долги надо отдать все в 2015г, но мне так не кажется, и они их спокойно рефинансируют в банках. Ну и наконец про прибыль и дивиденды. В расчет собственниками берется, прежде всего, свободный денежный поток, а он у компании в связи с девальвацией большой, поэтому и выплатить они могут по своему желанию - хоть 30р, хоть 300р на акцию. Тем не менее, думаю, что ограничатся 100% от чистой прибыли за год. И да бумажная переоценка валютных кредитов для экспортера не играет роли - он обычно балансирует обязательства и поступления в одной валюте., а без бумажной переоценки прибыль у Акрона нормальная.
Нормальная отчетность. Операционная прибыль за 4 квартал около 10млрд., то есть операционную прибыль за 2015г можно ожидать около 40 млрд, а чистую прибыль - около 31млрд., причем на собственников компании будет приходится около 26млрд, то есть 641 руб. на акцию. При цене 2250 это P/E=3,5. В принципе коэффициент приблизительно такой же как в начале прошлого года. Если цена просядет процентов на 20, то можно будет купить.
Интересная система оценки, не за год а по 4 кварталу, а то что прибыли всего 108 рублей на акцию за год, Вы не учитываете и в расчет дивидендов всю прибыль пускаете А долги Вы Акрона кредиторам простите Ну не смешили бы
Если бы вы понимали, что компания экспортная, то, наверно, бы осознали, что курс рубля в 4 квартале как раз вырос и поэтому при неизменных ценах на удобрения их результат за 4 квартал - это проекция на весь 2015г. Так же, наверно, думаете, что они к концу года закроются, поэтому и долги надо отдать все в 2015г, но мне так не кажется, и они их спокойно рефинансируют в банках. Ну и наконец про прибыль и дивиденды. В расчет собственниками берется, прежде всего, свободный денежный поток, а он у компании в связи с девальвацией большой, поэтому и выплатить они могут по своему желанию - хоть 30р, хоть 300р на акцию. Тем не менее, думаю, что ограничатся 100% от чистой прибыли за год. И да бумажная переоценка валютных кредитов для экспортера не играет роли - он обычно балансирует обязательства и поступления в одной валюте., а без бумажной переоценки прибыль у Акрона нормальная.
Интересная система оценки, не за год а по 4 кварталу, а то что прибыли всего 108 рублей на акцию за год, Вы не учитываете и в расчет дивидендов всю прибыль пускаете А долги Вы Акрона кредиторам простите Ну не смешили бы
Вообще то на дивы всегда бралась чистая прибыль, а не СДП, а про долги я написал по причине того, что прибыль 2014 года еще зависела от продажи акций Уралкалия, а в 2015 году такой халявы будет меньше, а долги будут тянуть вниз Посмотрим что объявят по дивам, мой прогноз не более 70 рублей, Ваш уже услышал
С таким курсом акция может очень быстро на 20% вниз сходить. Раньше акрон шел где-то на 100р дешевле Фосагро, а сейчас Фосагро стоит всего 1900р, то есть ориентировочно должно быть 1800р за акрон.
С таким курсом акция может очень быстро на 20% вниз сходить. Раньше акрон шел где-то на 100р дешевле Фосагро, а сейчас Фосагро стоит всего 1900р, то есть ориентировочно должно быть 1800р за акрон.
Сказал бы чуть иначе При таком курсе рубля Акрон оценен справедливо (PE=3 относительно прибыли 2016 года при нынешнем курсе, минимальных ценах на удобрения, но при запущенном агрегате аммиака) практически без возможности апсайда, держать стоит только как ставку на падение рубля и долгосрочные проблемы с нефтью, я вот считаю при нынешних ценах на нефть рубль переоценен (бюджет не сходится абсолютно, Резервный фонд будет проеден за 2 года и это без индексации бюджетникам и пенсионерам).
Если вдруг правительство начнет реально проводить реформы (а лакмусовой бумажкой будет повышение пенсионного возраста), то и сам продам Акрон без сомнений, особенно если калий решат строить, а иначе формулу никто не отменял, справедливый курс рубля равен минимум 3700 (и это если ужать пояса, иначе 4200)/цену нефти Urals (она на 3-5 долларов ниже Brent), то есть на сегодня это 65 рублей за доллар, а нынешний курс это результат carry-trade (государство дает банкам валюту задешево, и тем же банкам дает большие проценты на рубли - все это очень и очень оторвано от реальной экономики). Единственная причина недавнего оживления экономики - низкий курс рубля, при нынешнем курсе все опять очень быстро взвоют (уголь экспортировать невыгодно, железную руду тоже, скоро и сталь туда же, да что там, разработка новых месторождений Газпрома становится нерентабельной - мировые цены на наш экспорт упали не то, что на десятки процентов (как на удобрения), а в разы)
P.S. А ведет себя лучше Фосагро, ну так все-таки по всем коэффициентам Акрон до сих пор оценен дешевле Фосагро, никаких причин для этого нет.
Практически со всем согласен. Единственно Акрон я заменил на нижнекамскнефтехим, там тож большая доля выручки экспортная, да и на каучук цена развернулась немного. А Акрон буду ждать дешевле 1800р, сейчас дороговато особенно с учетом текущего курса валют и в сравнении с нкнх.
С таким курсом акция может очень быстро на 20% вниз сходить. Раньше акрон шел где-то на 100р дешевле Фосагро, а сейчас Фосагро стоит всего 1900р, то есть ориентировочно должно быть 1800р за акрон.
Сказал бы чуть иначе При таком курсе рубля Акрон оценен справедливо (PE=3 относительно прибыли 2016 года при нынешнем курсе, минимальных ценах на удобрения, но при запущенном агрегате аммиака) практически без возможности апсайда, держать стоит только как ставку на падение рубля и долгосрочные проблемы с нефтью, я вот считаю при нынешних ценах на нефть рубль переоценен (бюджет не сходится абсолютно, Резервный фонд будет проеден за 2 года и это без индексации бюджетникам и пенсионерам).
Если вдруг правительство начнет реально проводить реформы (а лакмусовой бумажкой будет повышение пенсионного возраста), то и сам продам Акрон без сомнений, особенно если калий решат строить, а иначе формулу никто не отменял, справедливый курс рубля равен минимум 3700 (и это если ужать пояса, иначе 4200)/цену нефти Urals (она на 3-5 долларов ниже Brent), то есть на сегодня это 65 рублей за доллар, а нынешний курс это результат carry-trade (государство дает банкам валюту задешево, и тем же банкам дает большие проценты на рубли - все это очень и очень оторвано от реальной экономики). Единственная причина недавнего оживления экономики - низкий курс рубля, при нынешнем курсе все опять очень быстро взвоют (уголь экспортировать невыгодно, железную руду тоже, скоро и сталь туда же, да что там, разработка новых месторождений Газпрома становится нерентабельной - мировые цены на наш экспорт упали не то, что на десятки процентов (как на удобрения), а в разы)
P.S. А ведет себя лучше Фосагро, ну так все-таки по всем коэффициентам Акрон до сих пор оценен дешевле Фосагро, никаких причин для этого нет.
Практически со всем согласен. Единственно Акрон я заменил на нижнекамскнефтехим, там тож большая доля выручки экспортная, да и на каучук цена развернулась немного. А Акрон буду ждать дешевле 1800р, сейчас дороговато особенно с учетом текущего курса валют и в сравнении с нкнх.
Ну Акрон может, конечно, еще попадать, надеюсь, все-таки до 1800 дело не дойдет (если, конечно, рубль и дальше не продолжит быстро укрепляться), но имхо только до объявления результатов за 1-й квартал по РСБУ, уж слишком сильные они будут (кстати, я был слишком пессимистичен, из-за 1-го квартала и в этом году вроде получается PE=3, при том, что следующие кварталы будут сильно слабее, так что вообще-то апсайд тоже есть, я бы сказал справедливая цена 2800 к концу года (без вычета дивидендов).
Акрон пошел на 1000 руб? 1 млд. $ долга булыжником давит шею. Работаем на кредиторов..
Кредиторы свои 45 миллионов долларов процентов в год честно получают. При условии продажи остатка Уралкалия денежные потоки по моим расчетам в этом году составят 650 миллионов долларов. Если придется весь краткосрочный долг в этом году покрывать без пролонгаций, а он по отчетности на 1 января составлял тоже миллиард долларов, то расклад такой. На 1 января у Акрона было 420 миллионов долларов наличных, в 1-м квартале получил 525 миллионов в долг на 5 лет, ну и денежные потоки, как я говорил 650 миллионов. 270 миллионов нужно потратить на капитапловложения. Итого: (420+525+650) в плюсе (1000+270) в минусе.
(420+525+650)-(1000+270)=325 миллионов наличности остается на дивиденды и прочее. При 50 рублях за доллар денежные потоки и дальше получаются в районе 550-600 миллионов долларов в год, так что миллиард долларов это низкий долгосрочный долг, по 200 миллионов в год гасить на протяжении 5 лет, и нет долга. (не говоря уже о существовании пакета акций Grupa Azoty, который и продать вообще-то можно, со скидкой, конечно, но можно, благо злотый у поляков тоже сильно упал относительно доллара и компания вполне прибыльна). Но чистый долг ниже EBITDA это уже первоклассный заемщик, дальше погашают только те, кому совсем деньги девать некуда, так что реально Акрону нужно будет погасить 500 миллионов, хотя для развивающихся рынков чистый долг/EBITDA<2, как у Акрона, это уже очень хорошо и проблемы с пролонгацией могут возникнуть только из-за санкций.
В общем не надо тут про булыжник , просто народ выводит деньги из Акрона, чтобы купить что-нибудь получше, особенно в неэкспортерах, энергетике там всякой
P.S. В свежей презентации Акрона есть график погашения долга по годам как написано на 31.03.2015, но он совсем непонятный, 5-ти летнего кредита вообще не видно, но это не суть. Проблем с долгом у Акрона нет и точка.
Во нераспределенку опять хотят кинуть на дивы. Интересно, сколько получится в итоге.
C) Interfax 16:22 17.04.2015 РОССИЯ-АКРОН-ДИВИДЕНДЫ-СОВЕТ Совет директоров Акрона 20 апреля рассмотрит рекомендации по дивидендам за 2014г
Москва. 17 апреля. ИНТЕРФАКС-АНИ - Совет директоров ОАО "Акрон" (MOEX: AKRN) на заседании 20 апреля рассмотрит рекомендации по дивидендам за 2014 год, говорится в сообщении компании. Помимо распределения прибыли за 2014 год, совет директоров компании также рассмотрит вопрос о распределении нераспределенной прибыли прошлых лет. Дивидендная политика "Акрона" предусматривает выплату акционерам не менее 30% чистой прибыли по МСФО (до вычета долей меньшинства). Чистая прибыль компании по МСФО за 2014 год упала на 47% и составила 6,9 млрд рублей ($180 млн). Соответственно, на выплаты по итогам прошлого года может быть направлено около 2 млрд рублей (52 руб. на акцию). Промежуточные дивиденды в 2014 году не выплачивались. В 2013 году "Акрон" выплатил акционерам 6,161 млрд рублей (152 руб. на акцию), что составляло 47% от чистой прибыли по МСФО за 2013 год. Компания, получив в 2013 году 5,5 млрд рублей от продажи доли в "Уралкалии", направила на выплаты акционерам часть нераспределенной прибыли. Уставный капитал "Акрона" разделен на 40 млн 534 тыс. акций номиналом 5 рублей. Основным бенефициаром компании является Вячеслав Кантор. Йм ек ко MOEX$#&: AKRN
Ну что ж почти прав оказался по поводу дивов. 139р. - вполне нормальный размер.
МОСКВА, 20 апр /ПРАЙМ/. Совет директоров "Акрона"< AKRN > рекомендовал собранию акционеров направить на выплату дивидендов по итогам 2014 года 5,634 миллиарда рублей из прибыли прошлых лет, говорится в сообщении компании. "Акрон" в 2014 году увеличил чистый убыток по РСБУ в 2,7 раза - до 7,935 миллиарда рублей. Этот убыток совет директоров рекомендовал покрыть за счет нераспределенной прибыли прошлых периодов. "Рекомендовать годовому общему собранию акционеров ОАО "Акрон" 21 мая 2015 года часть нераспределенной прибыли ОАО "Акрон" по результатам прошлых лет в размере 5,634 миллиарда рублей... направить на выплату дивидендов по обыкновенным акциям ОАО "Акрон", - добавляется в сообщении. Выплаты могут составить 139 рублей на акцию. По итогам 2013 года компания выплатила дивиденды в размере 152 рубля на обыкновенную акцию, общий размер выплат составил 6,161 миллиарда рублей. Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов - 2 июня. "Акрон" (Великий Новгород) вместе с ОАО "Дорогобуж" < DGBZ >(Смоленская область), "Хунжи-Акрон" (провинция Шаньдун, Китай) и СЗФК входит в холдинг "Акрон", который является одним из ведущих производителей минеральных удобрений в России. Основным владельцем "Акрона" является Вячеслав Кантор. Компания в 2014 году сократила чистую прибыль по МСФО в 1,9 раза, до 6,904 миллиарда рублей.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
