ФРС повторяет ошибки 1998 года, которые обрушили рынок акций
ФРС вынуждена корректировать свою политику с оглядкой на действия Дональда Трампа, и это — серьезная ошибка, предупреждает Alliance Bernstein.
Администрация Белого дома развязала тарифную войну с Китаем и тем самым повлияла на денежно-кредитную политику (ДКП) в США. Переговоры, перемежающиеся повышением пошлин, стали частью торговой стратегии Дональда Трампа и заставили ФРС изменить курс монетарной политики, чем породили сомнения в независимости американского регулятора.
ФРС никто не приглашает обсудить фискальную политику или повышение пошлин. Из-за этого регулятору приходится принимать подобные решения как данность и с учетом этого корректировать свою ДКП и экономические прогнозы.
Глава ФРС Джером Пауэлл признал, что его ведомство вынуждено учитывать влияние торговых конфликтов на прогнозы по экономике и инфляции, а также должным образом корректировать монетарную политику для достижения целей, указанных в мандате ФРС.
В целях должного управления рисками регулятор всегда может подстраховаться на случай неизвестных рисков и ослабить ДКП, как он это сделал летом, запустив цикл снижения ставок. Данный поступок выглядел разумно на фоне разгоревшейся торговой войны между США и Китаем, однако главный вопрос заключается в том, как долго должна продолжаться политика подстраховки, если ожидавшиеся риски так и не материализовались?
Несмотря на все опасения, связанные с торговым конфликтом, экономические прогнозы ФРС на 2019 год почти полностью сбылись. Например, ВВП вырос на 2.4% (против прогноза 2.3%), уровень безработицы составил 3.6% (против прогноза 3.5%), а инфляции — 1.7% (против прогноза 1.9%).
Однако ФРС не только не повысила ставки дважды, как изначально планировала ( об этом стало известно на декабрьском заседании FOMC), но и трижды их снизила. С точки зрения монетарной политики, экономической ситуации и динамики финансовых рынков, 2019 год очень напоминает 1998 год.
Во-первых, в 1998 году ФРС была обеспокоена тем, что азиатский финансовый кризис негативно скажется на экономике США. В 2019 году аналогичные опасения касались негативного влияния торговой войны на экспорт и бизнес-инвестиции. В обоих случаях регулятор решил снизить ставки.
Во-вторых, и в 1998, и в 2019 годах проблемы мировой торговли обошли экономику США стороной. В обоих случаях был зафиксирован хороший рост потребительских расходов, а уровень безработицы опустился до минимумов десятилетия.
В третьих, в обоих случаях финансовые рынки испытывали периодические приступы бегства от риска, однако вливания ликвидности нейтрализовывали эти процессы и провоцировали мощный рост активов.
В конце 1990-х годов ФРС обладала высокой степенью независимости, и мало кто публично советовал ей, что делать. А уж чего-то требовать, вообще никому не приходило в голову. Несмотря на отсутствие политического давления регулятор все же сделал огромную ошибку, слишком долго проводя стимулирующую политику. Это спровоцировало взлет рынка акций и корпоративных облигаций до рекордных уровней, хотя операционная прибыль компаний в это же время падала. После этого рецессия не заставила себя долго ждать.
Риски того, что ФРС повторит ошибки конца 1990-х годов очень велики. Во-первых, регулятор игнорирует тот факт, что излишне мягкая монетарная политика искажает рынки. Во-вторых, независимость регулятора никогда не оказывалась в большей опасности, чем сейчас, когда он оказался в новой для себя роли младшего помощника Белого дома по имплементации фискальной политики. При этом до участия в обсуждении подобных вопросов ФРС не допускается.
Инвесторы ставят на то, что в 2020 году ничего не изменится, однако риски того, что излишне мягкая ДКП породит финансовую нестабильность, растут. Волатильность политики и рыночных ставок может сильно удивить.
ФРС повторяет ошибки 1998 года, которые обрушили рынок акций
ФРС вынуждена корректировать свою политику с оглядкой на действия Дональда Трампа, и это — серьезная ошибка, предупреждает Alliance Bernstein.
Администрация Белого дома развязала тарифную войну с Китаем и тем самым повлияла на денежно-кредитную политику (ДКП) в США. Переговоры, перемежающиеся повышением пошлин, стали частью торговой стратегии Дональда Трампа и заставили ФРС изменить курс монетарной политики, чем породили сомнения в независимости американского регулятора.
ФРС никто не приглашает обсудить фискальную политику или повышение пошлин. Из-за этого регулятору приходится принимать подобные решения как данность и с учетом этого корректировать свою ДКП и экономические прогнозы.
Глава ФРС Джером Пауэлл признал, что его ведомство вынуждено учитывать влияние торговых конфликтов на прогнозы по экономике и инфляции, а также должным образом корректировать монетарную политику для достижения целей, указанных в мандате ФРС.
В целях должного управления рисками регулятор всегда может подстраховаться на случай неизвестных рисков и ослабить ДКП, как он это сделал летом, запустив цикл снижения ставок. Данный поступок выглядел разумно на фоне разгоревшейся торговой войны между США и Китаем, однако главный вопрос заключается в том, как долго должна продолжаться политика подстраховки, если ожидавшиеся риски так и не материализовались?
Несмотря на все опасения, связанные с торговым конфликтом, экономические прогнозы ФРС на 2019 год почти полностью сбылись. Например, ВВП вырос на 2.4% (против прогноза 2.3%), уровень безработицы составил 3.6% (против прогноза 3.5%), а инфляции — 1.7% (против прогноза 1.9%).
Однако ФРС не только не повысила ставки дважды, как изначально планировала ( об этом стало известно на декабрьском заседании FOMC), но и трижды их снизила. С точки зрения монетарной политики, экономической ситуации и динамики финансовых рынков, 2019 год очень напоминает 1998 год.
Во-первых, в 1998 году ФРС была обеспокоена тем, что азиатский финансовый кризис негативно скажется на экономике США. В 2019 году аналогичные опасения касались негативного влияния торговой войны на экспорт и бизнес-инвестиции. В обоих случаях регулятор решил снизить ставки.
Во-вторых, и в 1998, и в 2019 годах проблемы мировой торговли обошли экономику США стороной. В обоих случаях был зафиксирован хороший рост потребительских расходов, а уровень безработицы опустился до минимумов десятилетия.
В третьих, в обоих случаях финансовые рынки испытывали периодические приступы бегства от риска, однако вливания ликвидности нейтрализовывали эти процессы и провоцировали мощный рост активов.
В конце 1990-х годов ФРС обладала высокой степенью независимости, и мало кто публично советовал ей, что делать. А уж чего-то требовать, вообще никому не приходило в голову. Несмотря на отсутствие политического давления регулятор все же сделал огромную ошибку, слишком долго проводя стимулирующую политику. Это спровоцировало взлет рынка акций и корпоративных облигаций до рекордных уровней, хотя операционная прибыль компаний в это же время падала. После этого рецессия не заставила себя долго ждать.
Риски того, что ФРС повторит ошибки конца 1990-х годов очень велики. Во-первых, регулятор игнорирует тот факт, что излишне мягкая монетарная политика искажает рынки. Во-вторых, независимость регулятора никогда не оказывалась в большей опасности, чем сейчас, когда он оказался в новой для себя роли младшего помощника Белого дома по имплементации фискальной политики. При этом до участия в обсуждении подобных вопросов ФРС не допускается.
Инвесторы ставят на то, что в 2020 году ничего не изменится, однако риски того, что излишне мягкая ДКП породит финансовую нестабильность, растут. Волатильность политики и рыночных ставок может сильно удивить.
“ как долго должна продолжаться политика подстраховки, если ожидавшиеся риски так и не материализовались? ”
ps не материализовались. ФРС просто потеряла к сентябрю контроль над кривыми доходностей, ну а пол триллиона репо можно даже не вспоминать - мелочь 👄
На всё воля Кукла, а не рынка "Сопля" на бирже просто так образовалась из-за скачка цен на металлы? Или кому-то очень нужно было?
Вы про 16500?а какой там объём был?
Смысл не про объем, а про кратковременное снижение цены, сбивание стопов и т.д. Это же вызвано не рынком, а чьим-то продуманными манипуляциями. Не правда ли?
ФРС повторяет ошибки 1998 года, которые обрушили рынок акций
ФРС вынуждена корректировать свою политику с оглядкой на действия Дональда Трампа, и это — серьезная ошибка, предупреждает Alliance Bernstein.
Администрация Белого дома развязала тарифную войну с Китаем и тем самым повлияла на денежно-кредитную политику (ДКП) в США. Переговоры, перемежающиеся повышением пошлин, стали частью торговой стратегии Дональда Трампа и заставили ФРС изменить курс монетарной политики, чем породили сомнения в независимости американского регулятора.
ФРС никто не приглашает обсудить фискальную политику или повышение пошлин. Из-за этого регулятору приходится принимать подобные решения как данность и с учетом этого корректировать свою ДКП и экономические прогнозы.
Глава ФРС Джером Пауэлл признал, что его ведомство вынуждено учитывать влияние торговых конфликтов на прогнозы по экономике и инфляции, а также должным образом корректировать монетарную политику для достижения целей, указанных в мандате ФРС.
В целях должного управления рисками регулятор всегда может подстраховаться на случай неизвестных рисков и ослабить ДКП, как он это сделал летом, запустив цикл снижения ставок. Данный поступок выглядел разумно на фоне разгоревшейся торговой войны между США и Китаем, однако главный вопрос заключается в том, как долго должна продолжаться политика подстраховки, если ожидавшиеся риски так и не материализовались?
Несмотря на все опасения, связанные с торговым конфликтом, экономические прогнозы ФРС на 2019 год почти полностью сбылись. Например, ВВП вырос на 2.4% (против прогноза 2.3%), уровень безработицы составил 3.6% (против прогноза 3.5%), а инфляции — 1.7% (против прогноза 1.9%).
Однако ФРС не только не повысила ставки дважды, как изначально планировала ( об этом стало известно на декабрьском заседании FOMC), но и трижды их снизила. С точки зрения монетарной политики, экономической ситуации и динамики финансовых рынков, 2019 год очень напоминает 1998 год.
Во-первых, в 1998 году ФРС была обеспокоена тем, что азиатский финансовый кризис негативно скажется на экономике США. В 2019 году аналогичные опасения касались негативного влияния торговой войны на экспорт и бизнес-инвестиции. В обоих случаях регулятор решил снизить ставки.
Во-вторых, и в 1998, и в 2019 годах проблемы мировой торговли обошли экономику США стороной. В обоих случаях был зафиксирован хороший рост потребительских расходов, а уровень безработицы опустился до минимумов десятилетия.
В третьих, в обоих случаях финансовые рынки испытывали периодические приступы бегства от риска, однако вливания ликвидности нейтрализовывали эти процессы и провоцировали мощный рост активов.
В конце 1990-х годов ФРС обладала высокой степенью независимости, и мало кто публично советовал ей, что делать. А уж чего-то требовать, вообще никому не приходило в голову. Несмотря на отсутствие политического давления регулятор все же сделал огромную ошибку, слишком долго проводя стимулирующую политику. Это спровоцировало взлет рынка акций и корпоративных облигаций до рекордных уровней, хотя операционная прибыль компаний в это же время падала. После этого рецессия не заставила себя долго ждать.
Риски того, что ФРС повторит ошибки конца 1990-х годов очень велики. Во-первых, регулятор игнорирует тот факт, что излишне мягкая монетарная политика искажает рынки. Во-вторых, независимость регулятора никогда не оказывалась в большей опасности, чем сейчас, когда он оказался в новой для себя роли младшего помощника Белого дома по имплементации фискальной политики. При этом до участия в обсуждении подобных вопросов ФРС не допускается.
Инвесторы ставят на то, что в 2020 году ничего не изменится, однако риски того, что излишне мягкая ДКП породит финансовую нестабильность, растут. Волатильность политики и рыночных ставок может сильно удивить.
“ как долго должна продолжаться политика подстраховки, если ожидавшиеся риски так и не материализовались? ”
ps не материализовались. ФРС просто потеряла к сентябрю контроль над кривыми доходностей, ну а пол триллиона репо можно даже не вспоминать - мелочь 👄
Смысл не про объем, а про кратковременное снижение цены, сбивание стопов и т.д. Это же вызвано не рынком, а чьим-то продуманными манипуляциями. Не правда ли?
А каков общий смысл в такой кратковременной манипуляции?как по мне,так просто по рынку влили.спрос был мал,вот и прошили или скайнет взбесился
Смысл не про объем, а про кратковременное снижение цены, сбивание стопов и т.д. Это же вызвано не рынком, а чьим-то продуманными манипуляциями. Не правда ли?
А каков общий смысл в такой кратковременной манипуляции?как по мне,так просто по рынку влили.спрос был мал,вот и прошили или скайнет взбесился
Может так, а может и нет, но просто так ничего не бывает.. Не верю я этому маскараду...
Смысл не про объем, а про кратковременное снижение цены, сбивание стопов и т.д. Это же вызвано не рынком, а чьим-то продуманными манипуляциями. Не правда ли?
А каков общий смысл в такой кратковременной манипуляции?как по мне,так просто по рынку влили.спрос был мал,вот и прошили или скайнет взбесился
Смысл манипуляции очень прост, подсобрать побольше акций по 16500, дойти до див до 19500 и продать всё. 3000 с каждой акции-это ведь такая мелочь... Давайте подсчитаем. "Сопля" была 28 ноября. Я знаю, что за 2-3 недели акция так сильно вырастет. Мне нужно закупить как можно больше акций как можно по самой нижней цене. Собрав всего 100 акций по 16500. Через 3 недели вы продаете эти акции с прибылью 300 000. Неплохо... А если у Вас 1000 акций...
Вот скажите мне почему 3 сессию подряд акции продают если всё бы так хорошо в акции? И это нежелание получить девиденты...
Да и здесь в открытую говорят,что зафиксят прибыль,а то мало ли что.каждый видит ситуацию по-своему,кто-то вообще та не доверяет.а кто-то на дивы с плечами идёт.и всё это многообразие и порождает рынок.
А каков общий смысл в такой кратковременной манипуляции?как по мне,так просто по рынку влили.спрос был мал,вот и прошили или скайнет взбесился
Смысл манипуляции очень прост, подсобрать побольше акций по 16500, дойти до див до 19500 и продать всё. 3000 с каждой акции-это ведь такая мелочь...
Так на 16500 объём копейки прошёл,кто что там подсобрал?после этого то прокола и пошли вверх.у каждого своё мнение и я не отрицаю кукла.но он здесь не ежедневно,а может быть даже не еженедельно.
Смысл манипуляции очень прост, подсобрать побольше акций по 16500, дойти до див до 19500 и продать всё. 3000 с каждой акции-это ведь такая мелочь...
Так на 16500 объём копейки прошёл,кто что там подсобрал?после этого то прокола и пошли вверх.у каждого своё мнение и я не отрицаю кукла.но он здесь не ежедневно,а может быть даже не еженедельно.
Естественно, не сидит тут и не читает наши бредни. Зачем ему это читать? Он обладает другими информ ресурсами, данными по рынку, инсайдом и т.д. Возможностей больше, денег больше, чего тут в песочнице ковыряться?
Так на 16500 объём копейки прошёл,кто что там подсобрал?после этого то прокола и пошли вверх.у каждого своё мнение и я не отрицаю кукла.но он здесь не ежедневно,а может быть даже не еженедельно.
Естественно, не сидит тут и не читает наши бредни. Зачем ему это читать? Он обладает другими информ ресурсами, данными по рынку, инсайдом и т.д. Возможностей больше, денег больше, чего тут в песочнице ковыряться?
Я про биржу,а не про форумему наша писанина до лампочки.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
