Китай кто держит? BABA Baidu Momo какие мысли? Уперлись? Вот же интересно сидеть в бумагах без дна)) ЕТ просто держу. 17% портфеля. Главная бумага по объёму. Владельцев Распадской поздравляю!) Молодец, кто держал с 20-25. Свои дивы дождались. 23 руб за полгода. Какая зелёная энергетика?? Угля не хватает. Нарасхват.
Вот-вот... Оказывается, не только "шлаки" могут не иметь дна...
Китай кто держит? BABA Baidu Momo какие мысли? Уперлись? Вот же интересно сидеть в бумагах без дна)) ЕТ просто держу. 17% портфеля. Главная бумага по объёму. Владельцев Распадской поздравляю!) Молодец, кто держал с 20-25. Свои дивы дождались. 23 руб за полгода. Какая зелёная энергетика?? Угля не хватает. Нарасхват.
Китайцы все три были, хорошо что дали вовремя выйти. Мысль простая, ждать дна и хорошего разворота, Момо не брать))
Китай кто держит? BABA Baidu Momo какие мысли? Уперлись? Вот же интересно сидеть в бумагах без дна)) ЕТ просто держу. 17% портфеля. Главная бумага по объёму. Владельцев Распадской поздравляю!) Молодец, кто держал с 20-25. Свои дивы дождались. 23 руб за полгода. Какая зелёная энергетика?? Угля не хватает. Нарасхват.
Есть баба и байду. Совокупный лось по китаю на этой неделе разросся до 20%. Где дно - хз. Все ближайшие поддержки пролетели со свистом , даже прошлогодний ковидный лой пролетели. Трудно теперь прогнозировать , где будет останов. Понятно , что будут какие-то отскоки... Но конечная цель пьесы пока непонятна. Очевидно , что идет целенаправленное встряхивание западных инвесторов , никакого сюрприза тут нет , это уже было в 2015 и 2018 году. Вопрос остается - по какой цене хотят отжать и в каком объеме? Я читал западные маркет форумы , сентимент у физиков не сильно негативный. Льют фонды в панике. Я сильно сомневаюсь , что они оценивали реальное влияние свежепринятого закона о персональных данных на выручку и прибыль техгигантов. Я читал основные положения (пока поверхностно , позже изучу углубленно) и ада с кошмаром там не увидел. Похожие правила действуют в том или ином виде в Европе и США. И в общем-то я бы не сказал , что китайское правительство действует неблагоразумно , скорее наоборот. Усиление прозрачности ведения бизнеса , защита прав граждан и так далее. Но СМИ , как и положено в таких ситуациях , плещут маслом во все стороны. Последние две недели активно слежу за новостями из Китая , точнее , как их подают. "Подавление техгигантов", "усиление жестких мер", "жестокие репрессии против технологических компаний" и все в таком духе - присутствует в каждой заметке. Конечно от такого тона становится страшно )) Возникает ощущение , что проклятые коммунисты хотят стереть в порошок весь бизнес , запретить все коммерческое , ну и повесить железный занавес. Разумеется , вся эта ахинея не соответствует действительности. Вводится регулирование , влияние которого пока сложно оценить на выручку , и неплохо бы дождаться прогнозов самих компаний или операционные результаты предстоящих кварталов , но нет , капитализацию гигантов уже обвалили на 50% за год ! Компартия декларирует более справедливое перераспределение доходов , что является не более чем популизмом. Я думаю , если бы они так хотели унять аппетиты местных капиталистов-нахлобучивателей (выражаясь терминами г-на Белоусова) , то давно бы уже повысили налоги , но ведь нет? Вот уж что китайцы не будут делать - так это себе во вред ! В данной ситуации выделяю 2 риска. Первое - это неопределенность с реальным влиянием нового законодательства (хотя еще раз подчеркну , что не считаю , что это во вред компаниям) , популизм же может растянуться до юбилейного съезда КПК т.е. до конца следующего года , поэтому можем болтаться в даунтренде или в боковике еще год. И второе - это сворачивание стимулов у американцев , тейперинг и далее по списку. Их индексы на хаях. Если начнут полноценно валиться , то и китайцев дополнительно укатают. Амеры всех за собой потянут , и руссофонду туда же.
Есть баба и байду. Совокупный лось по китаю на этой неделе разросся до 20%. Где дно - хз. Все ближайшие поддержки пролетели со свистом , даже прошлогодний ковидный лой пролетели. Трудно теперь прогнозировать , где будет останов. Понятно , что будут какие-то отскоки... Но конечная цель пьесы пока непонятна. Очевидно , что идет целенаправленное встряхивание западных инвесторов , никакого сюрприза тут нет , это уже было в 2015 и 2018 году. Вопрос остается - по какой цене хотят отжать и в каком объеме? Я читал западные маркет форумы , сентимент у физиков не сильно негативный. Льют фонды в панике. Я сильно сомневаюсь , что они оценивали реальное влияние свежепринятого закона о персональных данных на выручку и прибыль техгигантов. Я читал основные положения (пока поверхностно , позже изучу углубленно) и ада с кошмаром там не увидел. Похожие правила действуют в том или ином виде в Европе и США. И в общем-то я бы не сказал , что китайское правительство действует неблагоразумно , скорее наоборот. Усиление прозрачности ведения бизнеса , защита прав граждан и так далее. Но СМИ , как и положено в таких ситуациях , плещут маслом во все стороны. Последние две недели активно слежу за новостями из Китая , точнее , как их подают. "Подавление техгигантов", "усиление жестких мер", "жестокие репрессии против технологических компаний" и все в таком духе - присутствует в каждой заметке. Конечно от такого тона становится страшно )) Возникает ощущение , что проклятые коммунисты хотят стереть в порошок весь бизнес , запретить все коммерческое , ну и повесить железный занавес. Разумеется , вся эта ахинея не соответствует действительности. Вводится регулирование , влияние которого пока сложно оценить на выручку , и неплохо бы дождаться прогнозов самих компаний или операционные результаты предстоящих кварталов , но нет , капитализацию гигантов уже обвалили на 50% за год ! Компартия декларирует более справедливое перераспределение доходов , что является не более чем популизмом. Я думаю , если бы они так хотели унять аппетиты местных капиталистов-нахлобучивателей (выражаясь терминами г-на Белоусова) , то давно бы уже повысили налоги , но ведь нет? Вот уж что китайцы не будут делать - так это себе во вред ! В данной ситуации выделяю 2 риска. Первое - это неопределенность с реальным влиянием нового законодательства (хотя еще раз подчеркну , что не считаю , что это во вред компаниям) , популизм же может растянуться до юбилейного съезда КПК т.е. до конца следующего года , поэтому можем болтаться в даунтренде или в боковике еще год. И второе - это сворачивание стимулов у американцев , тейперинг и далее по списку. Их индексы на хаях. Если начнут полноценно валиться , то и китайцев дополнительно укатают. Амеры всех за собой потянут , и руссофонду туда же.
Есть ещё и третий вариант - чистка нелояльных к нынешнему премьеру
Вопрос к публике Вот есть ресурс https://finviz.com/screener.ashx?v=121 - где приводятся мультипликаторы по акциям и другие показатели на текущую дату. Там можно выбрать отрасль и посмотреть средние мультипликаторы по предприятиям отрасли, которые торгуются.
Сам вопрос: есть ли возможность тут или еще где посмотреть какие мультипликаторы были в прошлом на определенную дату?
Платный терминал Блумберг или Рейтер, чур не предлагать
Вопрос к публике Вот есть ресурс https://finviz.com/screener.ashx?v=121 - где приводятся мультипликаторы по акциям и другие показатели на текущую дату. Там можно выбрать отрасль и посмотреть средние мультипликаторы по предприятиям отрасли, которые торгуются.
Сам вопрос: есть ли возможность тут или еще где посмотреть какие мультипликаторы были в прошлом на определенную дату?
Платный терминал Блумберг или Рейтер, чур не предлагать
Есть баба и байду. Совокупный лось по китаю на этой неделе разросся до 20%. Где дно - хз. Все ближайшие поддержки пролетели со свистом , даже прошлогодний ковидный лой пролетели. Трудно теперь прогнозировать , где будет останов. Понятно , что будут какие-то отскоки... Но конечная цель пьесы пока непонятна. Очевидно , что идет целенаправленное встряхивание западных инвесторов , никакого сюрприза тут нет , это уже было в 2015 и 2018 году. Вопрос остается - по какой цене хотят отжать и в каком объеме? Я читал западные маркет форумы , сентимент у физиков не сильно негативный. Льют фонды в панике. Я сильно сомневаюсь , что они оценивали реальное влияние свежепринятого закона о персональных данных на выручку и прибыль техгигантов. Я читал основные положения (пока поверхностно , позже изучу углубленно) и ада с кошмаром там не увидел. Похожие правила действуют в том или ином виде в Европе и США. И в общем-то я бы не сказал , что китайское правительство действует неблагоразумно , скорее наоборот. Усиление прозрачности ведения бизнеса , защита прав граждан и так далее. Но СМИ , как и положено в таких ситуациях , плещут маслом во все стороны. Последние две недели активно слежу за новостями из Китая , точнее , как их подают. "Подавление техгигантов", "усиление жестких мер", "жестокие репрессии против технологических компаний" и все в таком духе - присутствует в каждой заметке. Конечно от такого тона становится страшно )) Возникает ощущение , что проклятые коммунисты хотят стереть в порошок весь бизнес , запретить все коммерческое , ну и повесить железный занавес. Разумеется , вся эта ахинея не соответствует действительности. Вводится регулирование , влияние которого пока сложно оценить на выручку , и неплохо бы дождаться прогнозов самих компаний или операционные результаты предстоящих кварталов , но нет , капитализацию гигантов уже обвалили на 50% за год ! Компартия декларирует более справедливое перераспределение доходов , что является не более чем популизмом. Я думаю , если бы они так хотели унять аппетиты местных капиталистов-нахлобучивателей (выражаясь терминами г-на Белоусова) , то давно бы уже повысили налоги , но ведь нет? Вот уж что китайцы не будут делать - так это себе во вред ! В данной ситуации выделяю 2 риска. Первое - это неопределенность с реальным влиянием нового законодательства (хотя еще раз подчеркну , что не считаю , что это во вред компаниям) , популизм же может растянуться до юбилейного съезда КПК т.е. до конца следующего года , поэтому можем болтаться в даунтренде или в боковике еще год. И второе - это сворачивание стимулов у американцев , тейперинг и далее по списку. Их индексы на хаях. Если начнут полноценно валиться , то и китайцев дополнительно укатают. Амеры всех за собой потянут , и руссофонду туда же.
Есть ещё и третий вариант - чистка нелояльных к нынешнему премьеру
Государственная администрация по регулированию рынка (SAMR), главный регулятор рынка Китая, опубликовала во вторник проект постановлений, направленных на недобросовестную конкуренцию в интернет-секторе, с целью получения комментариев общественности по новым правилам, чтобы лучше управлять платформенным бизнесом страны и одновременно защищать интересы потребителей. .
... Он запрещает операторам платформ использовать большие данные, алгоритмы и другие методы, чтобы повлиять на выбор потребителя или попытаться отвлечь интернет-трафик от конкурентов.
Вопрос к публике Вот есть ресурс https://finviz.com/screener.ashx?v=121 - где приводятся мультипликаторы по акциям и другие показатели на текущую дату. Там можно выбрать отрасль и посмотреть средние мультипликаторы по предприятиям отрасли, которые торгуются.
Сам вопрос: есть ли возможность тут или еще где посмотреть какие мультипликаторы были в прошлом на определенную дату?
Платный терминал Блумберг или Рейтер, чур не предлагать
На gurufocus.com как будто встречал графики мультиков за несколько лет. Только там покопаться надо и вникнуть, сейчас посмотрел и сходу не нашел.
Вопрос к публике Вот есть ресурс https://finviz.com/screener.ashx?v=121 - где приводятся мультипликаторы по акциям и другие показатели на текущую дату. Там можно выбрать отрасль и посмотреть средние мультипликаторы по предприятиям отрасли, которые торгуются.
Сам вопрос: есть ли возможность тут или еще где посмотреть какие мультипликаторы были в прошлом на определенную дату?
Платный терминал Блумберг или Рейтер, чур не предлагать
На gurufocus.com как будто встречал графики мультиков за несколько лет. Только там покопаться надо и вникнуть, сейчас посмотрел и сходу не нашел.
Вопрос к публике Вот есть ресурс https://finviz.com/screener.ashx?v=121 - где приводятся мультипликаторы по акциям и другие показатели на текущую дату. Там можно выбрать отрасль и посмотреть средние мультипликаторы по предприятиям отрасли, которые торгуются.
Сам вопрос: есть ли возможность тут или еще где посмотреть какие мультипликаторы были в прошлом на определенную дату?
Платный терминал Блумберг или Рейтер, чур не предлагать
Вопрос к публике Вот есть ресурс https://finviz.com/screener.ashx?v=121 - где приводятся мультипликаторы по акциям и другие показатели на текущую дату. Там можно выбрать отрасль и посмотреть средние мультипликаторы по предприятиям отрасли, которые торгуются.
Сам вопрос: есть ли возможность тут или еще где посмотреть какие мультипликаторы были в прошлом на определенную дату?
Платный терминал Блумберг или Рейтер, чур не предлагать
Вопрос к публике Вот есть ресурс https://finviz.com/screener.ashx?v=121 - где приводятся мультипликаторы по акциям и другие показатели на текущую дату. Там можно выбрать отрасль и посмотреть средние мультипликаторы по предприятиям отрасли, которые торгуются.
Сам вопрос: есть ли возможность тут или еще где посмотреть какие мультипликаторы были в прошлом на определенную дату?
Платный терминал Блумберг или Рейтер, чур не предлагать
Я сегодня гулял с папой и мы рассуждали о текущей ситуации. Дело в том, что он ловил опять Шеврон, и поймал текущее локальное дно, он реинвестировал в него какие-то из последних пришедших див (вроде бы от Тоталь). Он мне об этом рассказал как раз. Потом я еще перекинулся с женой о текущей макро. Я напишу несколько тезисов, которые могут быть полезны, как минимум заставят задуматься. 1) По очень большому спектру данных сейчас видно, что участники рынка накопили рекордный свободный кэш за последнее время. Дело в том, что многие ждут чего-то плохого, и в этой ситуации очень многие создают резервы. Этому способствует и политика всех ЦБ, которые раздают деньги, и бюджетная политика, по которой раздают деньги в разных формах. Т.е. рынку сложно падать, не то что он не хочет, а то, что любая коррекция выкупается и чтобы её выкупить денег предостаточно. По моему опыту кризисы на фонде начинаются не с того, что рынок упал, а с того, что становится не на что выкупать. Только сочетание этих двух факторов приводит к настоящим проблемам. Вот как только деньги кончаются, вот тогда и кризис. А если денег много, то падения очень быстро выкупают. Сейчас денег слишком много. А в 2008 году, например, одна из причин обвала была в том, что ликвидность в моменте испарилась, т.е. огромное количество денег буквально "застряло" так, что нельзя было их взять и что-то на них купить. Сейчас не такой ситуации, и не очень понятно, может ли она сейчас на ровном месте возникнуть (чтобы у всех деньги и финансовые потоки одномоментно испарились). 2) Очень многие ожидают, что в Джексон Холл что-то неожиданное произойдет. Но мы сейчас видим, что скорее всё будет наоборот, что к Джексон Холл ФРС готовится очень тщательно (они там каждый свой шаг и слово выверяют) и уже давно просчитали все возможные реакции на свои слова, обещания и т.д.. Локально, ФРС может очень четко контролировать текущие реакции рынков на свои действия. Именно локально. Поэтому ФРС точно знает что им не надо говорить, чтобы не испортить ситуацию всем. Гораздо сложнее в этом смысле выглядят не такие события как Джэксон Холл, а некоторые "случайные" интервью или ситуации, когда кого-то из руководителей Феда внезапно прижимают к стенке на выходе из машины или номера отеля. Поэтому, моё мнение: в Джэксон Холл представители ФРС скажут ровно то, что уже заложено в рынок и в цены, отчего никакого радикального движения, скорее всего не будет ( Пауэлл опытный словоблуд, за время карьеры опыта набрался уже очень много ). 2.1) Опять же, проекты Байдена - это конский госдолг. Такие суммы без поддержки ФРС рынок не всосет. Поэтому ФРС будет вынужден продолжать монетизировать госдолг, а это проинфляционно. Т.е. в целом, инфляцию будут допускать, а ставки зажимать, потому что и для госдолга США это полезно, и для решения локальных задач смысл имеет. Есть риск, что мы вообще получим, пусть и не явную, но YCC (к этому всё идет сейчас). 3) Исходя из выше сказанных пунктов, сейчас следующее состояние рынка: денег очень много, большое количество участников сформировали резервы. Возможно, последняя коррекция и была связана с тем, что формировали резервы - окешивали активы перед большим событием. В результате, у очень многих деньги на руках, а ситуация в целом то довольно стабильная. Более того, до сих пор не видно, чтобы кто-то всерьез хотел бороться с инфляцией. Инфляцию так давно вызывали (как дьявола на пиктограмме), хотели и ждали, что транзитная инфляция в эти годы, в пределе даже и в три и в пять лет, вполне допускается как что-то, что нужно для "возврата на линию тренда". Т.е. никто не хочет что-то делать против. Ну будет инфла 7% ну фиг с ней, после десятилетия инфлы ниже таргета, да и вообще местами дефляции, можно и 5% и даже 7% потерпеть годик другой, а то и пять лет (скажем, чтобы выйти на линию тренда в таргет 2%, надо добирать где-то лет пять инфлу под 4% в год, чтобы компенсировать почти полтора десятилетия отставания от таргета). Всё это говорит о том, что скорее всего сырье падать не будет. Та же нефть скорее смотрит на 100, чем на 60, но конкретно сейчас цену нефти очень хорошо контролирует ОПЕК+, так что возможно и 100 они не допустят, но и на 60 там не пойти. 4) Есть еще один интересный фактор: по нефти сейчас бэквардация, а значит хэджироватся технически очень сложно. Это означает, что капекс не захэджируешь и выгоднее работать "здесь и сейчас", чем на будущее. И это заслуга ОПЕК+. Если бы по нефти было бы контанго, всякая шваль начала бы разгонять добычу под будущие поставки. А сейчас это не выгодно. Скажем, Мексиканцы могут продавать нефть только по спотовым ценам, в фьючерсные контракты на год вперед им уже не помогут. Соответственно, это сдерживает их от того, чтобы строить планы добыть больше в будущем, чем добывается сейчас, потому что добычу в будущем не захэджируешь выше текущих цен. Этот технический фактор довольно хорошо известен, и во времена, когда на нефти наблюдался бэквард, нефть как минимум не падала. Нефть, насколько я знаю, падает после периода всплеска контанго. 5) Фактор углеродного налога и прочего такого переориентировал капексы нефтяных компаний с нефти на всё остальное. Так как нефть становится токсичным активом, то добывать её становится выгодно только если она дорогая. Более того, справедливо и обратное: переход на ВИЭ выгоднее только в том случае, если остальное сжигаемое топливо достаточно дорогое, чтобы компенсировать разницу. Соответственно, чтобы ускорить переход на те же электромобили, регуляторы будут создавать "препятствия" для того, чтобы нефть и производимое из неё топливо не было дешевым. Чем-то мне это напоминает табачный бизнес, где чем жестче регуляция, тем выше растет маржинальность и прибыльность этого бизнеса. Когда сигареты стали очень дорогие из-за акцизов и прочих ограничений, себестоимость перестала играть какую-либо значимую роль, поэтому в цену сразу стали закладывать конскую прибыль, потому что из-за акциза нет разницы стоит пачка 6 евро или 6.50, при том что для производителя дополнительные 50 центов - это утроение прибыли (себестоимость то там всё равно 25 центов на пачку, и одно дело продавать 25 центовую пачку по 35 центов, другое дело продавать 6 евровую с себестоимостью 25 центов пачку по 6.50 евро). Поэтому, как мне кажется, переходный период на ВИЭ взвинтит цены на нефть туземун. Локально, конечно, вола по дороге будет всякая, то сквиз какой-нибудь возникнет (типа снимут перекупы у нефтетрейдоров), то, может быт шок спроса (если опять какой-нибудь локдаун введут). Но в целом, получить 80+ по нефти вполне реально. Какую цену будет готов терпеть ОПЕК+ мне предсказать тяжело. 6) Мне кажется, что сейчас, технически, рынок в состоянии девальвирования рекордного накопленного долга. Т.е. у нас как бы идет сейчас острая фаза долгового кризиса (о которой так долго говорили, и которую всё же никто особо не замечает). Но дефолты не допустимы. Поэтому долг девальвируется отрицательными процентными ставками (положительных реальных ставок в мире, похоже, не осталось нигде). И сколько нужно прожить в отрицательных процентных ставках чтобы достигнуть баланса - сказать сложно, может быть и лет пять, а может даже и десять. Девальвация долга очень на руку сырьевым корпорациям в целом. Если эта ситуация затянется, они выйдут из этого кризиса победителями с огромными перехаями и т.д.
А вообще, текущую ситуацию надо рассматривать не в контексте попытки спрогнозировать цены, а в контексте оценки структурной нестабильности. Я очень часто писал о феномене критического состояния. Дело в том, что нестабильность - это не прогноз, это состояние. Его намного легче увидеть, чем предсказать движения. Это феномен критического состояния (critical phenomena).. Я писал про это в мае 2020 тут: https://mfd.ru/forum/post/?id=18505812 и еще до этого в марте 2020 упоминал вот в этой дискуссии: https://mfd.ru/forum/post/?id=18159943 Наверное, надо будет написать про это пост длинный. Но смысл примерно такой: в системе должна возникнуть нестабильность, чтобы рынок слег. Надо накопить напряжение, как копиться перед землетрясением упругое напряжение в тектонических плитах, или как копится неустойчивость в снежном покрове в горах перед сходом лавины. Я как раз занимался такими задачами надцать лет назад (опять же упоминал тут: https://mfd.ru/forum/post/?id=18505812#18505812 и тут: https://mfd.ru/forum/post/?id=18159943 ). Похоже, я созрел написать научно-популярный пост на эту тему в контексте финансовых рынков
Я сегодня гулял с папой и мы рассуждали о текущей ситуации. Дело в том, что он ловил опять Шеврон, и поймал текущее локальное дно, он реинвестировал в него какие-то из последних пришедших див (вроде бы от Тоталь). Он мне об этом рассказал как раз. Потом я еще перекинулся с женой о текущей макро. Я напишу несколько тезисов, которые могут быть полезны, как минимум заставят задуматься. 1) По очень большому спектру данных сейчас видно, что участники рынка накопили рекордный свободный кэш за последнее время. Дело в том, что многие ждут чего-то плохого, и в этой ситуации очень многие создают резервы. Этому способствует и политика всех ЦБ, которые раздают деньги, и бюджетная политика, по которой раздают деньги в разных формах. Т.е. рынку сложно падать, не то что он не хочет, а то, что любая коррекция выкупается и чтобы её выкупить денег предостаточно. По моему опыту кризисы на фонде начинаются не с того, что рынок упал, а с того, что становится не на что выкупать. Только сочетание этих двух факторов приводит к настоящим проблемам. Вот как только деньги кончаются, вот тогда и кризис. А если денег много, то падения очень быстро выкупают. Сейчас денег слишком много. А в 2008 году, например, одна из причин обвала была в том, что ликвидность в моменте испарилась, т.е. огромное количество денег буквально "застряло" так, что нельзя было их взять и что-то на них купить. Сейчас не такой ситуации, и не очень понятно, может ли она сейчас на ровном месте возникнуть (чтобы у всех деньги и финансовые потоки одномоментно испарились). 2) Очень многие ожидают, что в Джексон Холл что-то неожиданное произойдет. Но мы сейчас видим, что скорее всё будет наоборот, что к Джексон Холл ФРС готовится очень тщательно (они там каждый свой шаг и слово выверяют) и уже давно просчитали все возможные реакции на свои слова, обещания и т.д.. Локально, ФРС может очень четко контролировать текущие реакции рынков на свои действия. Именно локально. Поэтому ФРС точно знает что им не надо говорить, чтобы не испортить ситуацию всем. Гораздо сложнее в этом смысле выглядят не такие события как Джэксон Холл, а некоторые "случайные" интервью или ситуации, когда кого-то из руководителей Феда внезапно прижимают к стенке на выходе из машины или номера отеля. Поэтому, моё мнение: в Джэксон Холл представители ФРС скажут ровно то, что уже заложено в рынок и в цены, отчего никакого радикального движения, скорее всего не будет ( Пауэлл опытный словоблуд, за время карьеры опыта набрался уже очень много ). 2.1) Опять же, проекты Байдена - это конский госдолг. Такие суммы без поддержки ФРС рынок не всосет. Поэтому ФРС будет вынужден продолжать монетизировать госдолг, а это проинфляционно. Т.е. в целом, инфляцию будут допускать, а ставки зажимать, потому что и для госдолга США это полезно, и для решения локальных задач смысл имеет. Есть риск, что мы вообще получим, пусть и не явную, но YCC (к этому всё идет сейчас). 3) Исходя из выше сказанных пунктов, сейчас следующее состояние рынка: денег очень много, большое количество участников сформировали резервы. Возможно, последняя коррекция и была связана с тем, что формировали резервы - окешивали активы перед большим событием. В результате, у очень многих деньги на руках, а ситуация в целом то довольно стабильная. Более того, до сих пор не видно, чтобы кто-то всерьез хотел бороться с инфляцией. Инфляцию так давно вызывали (как дьявола на пиктограмме), хотели и ждали, что транзитная инфляция в эти годы, в пределе даже и в три и в пять лет, вполне допускается как что-то, что нужно для "возврата на линию тренда". Т.е. никто не хочет что-то делать против. Ну будет инфла 7% ну фиг с ней, после десятилетия инфлы ниже таргета, да и вообще местами дефляции, можно и 5% и даже 7% потерпеть годик другой, а то и пять лет (скажем, чтобы выйти на линию тренда в таргет 2%, надо добирать где-то лет пять инфлу под 4% в год, чтобы компенсировать почти полтора десятилетия отставания от таргета). Всё это говорит о том, что скорее всего сырье падать не будет. Та же нефть скорее смотрит на 100, чем на 60, но конкретно сейчас цену нефти очень хорошо контролирует ОПЕК+, так что возможно и 100 они не допустят, но и на 60 там не пойти. 4) Есть еще один интересный фактор: по нефти сейчас бэквардация, а значит хэджироватся технически очень сложно. Это означает, что капекс не захэджируешь и выгоднее работать "здесь и сейчас", чем на будущее. И это заслуга ОПЕК+. Если бы по нефти было бы контанго, всякая шваль начала бы разгонять добычу под будущие поставки. А сейчас это не выгодно. Скажем, Мексиканцы могут продавать нефть только по спотовым ценам, в фьючерсные контракты на год вперед им уже не помогут. Соответственно, это сдерживает их от того, чтобы строить планы добыть больше в будущем, чем добывается сейчас, потому что добычу в будущем не захэджируешь выше текущих цен. Этот технический фактор довольно хорошо известен, и во времена, когда на нефти наблюдался бэквард, нефть как минимум не падала. Нефть, насколько я знаю, падает после периода всплеска контанго. 5) Фактор углеродного налога и прочего такого переориентировал капексы нефтяных компаний с нефти на всё остальное. Так как нефть становится токсичным активом, то добывать её становится выгодно только если она дорогая. Более того, справедливо и обратное: переход на ВИЭ выгоднее только в том случае, если остальное сжигаемое топливо достаточно дорогое, чтобы компенсировать разницу. Соответственно, чтобы ускорить переход на те же электромобили, регуляторы будут создавать "препятствия" для того, чтобы нефть и производимое из неё топливо не было дешевым. Чем-то мне это напоминает табачный бизнес, где чем жестче регуляция, тем выше растет маржинальность и прибыльность этого бизнеса. Когда сигареты стали очень дорогие из-за акцизов и прочих ограничений, себестоимость перестала играть какую-либо значимую роль, поэтому в цену сразу стали закладывать конскую прибыль, потому что из-за акциза нет разницы стоит пачка 6 евро или 6.50, при том что для производителя дополнительные 50 центов - это утроение прибыли (себестоимость то там всё равно 25 центов на пачку, и одно дело продавать 25 центовую пачку по 35 центов, другое дело продавать 6 евровую с себестоимостью 25 центов пачку по 6.50 евро). Поэтому, как мне кажется, переходный период на ВИЭ взвинтит цены на нефть туземун. Локально, конечно, вола по дороге будет всякая, то сквиз какой-нибудь возникнет (типа снимут перекупы у нефтетрейдоров), то, может быт шок спроса (если опять какой-нибудь локдаун введут). Но в целом, получить 80+ по нефти вполне реально. Какую цену будет готов терпеть ОПЕК+ мне предсказать тяжело. 6) Мне кажется, что сейчас, технически, рынок в состоянии девальвирования рекордного накопленного долга. Т.е. у нас как бы идет сейчас острая фаза долгового кризиса (о которой так долго говорили, и которую всё же никто особо не замечает). Но дефолты не допустимы. Поэтому долг девальвируется отрицательными процентными ставками (положительных реальных ставок в мире, похоже, не осталось нигде). И сколько нужно прожить в отрицательных процентных ставках чтобы достигнуть баланса - сказать сложно, может быть и лет пять, а может даже и десять. Девальвация долга очень на руку сырьевым корпорациям в целом. Если эта ситуация затянется, они выйдут из этого кризиса победителями с огромными перехаями и т.д.
А вообще, текущую ситуацию надо рассматривать не в контексте попытки спрогнозировать цены, а в контексте оценки структурной нестабильности. Я очень часто писал о феномене критического состояния. Дело в том, что нестабильность - это не прогноз, это состояние. Его намного легче увидеть, чем предсказать движения. Это феномен критического состояния (critical phenomena).. Я писал про это в мае 2020 тут: https://mfd.ru/forum/post/?id=18505812 и еще до этого в марте 2020 упоминал вот в этой дискуссии: https://mfd.ru/forum/post/?id=18159943 Наверное, надо будет написать про это пост длинный. Но смысл примерно такой: в системе должна возникнуть нестабильность, чтобы рынок слег. Надо накопить напряжение, как копиться перед землетрясением упругое напряжение в тектонических плитах, или как копится неустойчивость в снежном покрове в горах перед сходом лавины. Я как раз занимался такими задачами надцать лет назад (опять же упоминал тут: https://mfd.ru/forum/post/?id=18505812#18505812 и тут: https://mfd.ru/forum/post/?id=18159943 ). Похоже, я созрел написать научно-популярный пост на эту тему в контексте финансовых рынков
Да кэша очень много на руках но. 1. Почему его нельзя использовать в шорт ? Была новость на прошлой неделе что крупные хеджфонды открывали крупный шорт нефти например. Так ставки в некоторых экономиках стали рости. У нас например и в полне комфортно может стать парковать деньги на депозитах. Интересна вот Турция с их космической ставкой, не последняя экономика и в разрез всем идёт.
2. Как бы денег много не было все они перетекают к малому проценту жителей земли. Недавние новости про ушедших в минуса "акционеров" Tal. Да и на текущем снижении наверняка многие плечевики обнулили счета.
3. Не упомянут ковид. В новостном фоне все падало от роста заболеваемости.
Сейчас соглашусь после паники, снова рисуется благоприятная картина. Уменьшается негативный фон и увеличивается позитивный.
Но моя мысль что рынки сейчас трудно предсказуемы и очень манипулятивны сейчас и одной новостью могут как обвалить так и ракетнуть
Я сегодня гулял с папой и мы рассуждали о текущей ситуации. Дело в том, что он ловил опять Шеврон, и поймал текущее локальное дно, он реинвестировал в него какие-то из последних пришедших див (вроде бы от Тоталь). Он мне об этом рассказал как раз. Потом я еще перекинулся с женой о текущей макро. Я напишу несколько тезисов, которые могут быть полезны, как минимум заставят задуматься.
DivWave большое спасибо за Ваши мысли.Что делитесь опытом и знаниями. Согласен,что нет предпосылок для обвала, может небольшие коррекции и медленный рост.
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
