"У нас цель - стать топ-10 по капитализации". Андрей Иваненко, CEO Самолета (SMLT), дал первое интервью. Часть 1/3.
О целях на 3-5 лет: 📍 Основная цель: топ-10 по капитализации в РФ. Источник РДВ: сейчас капитализация Самолета 188 млрд руб., топ-10 сейчас - это 1.5 трлн руб., рост в 8 раз. 📍 Для этого нужно выйти на выручку 1.5-1.6 трлн руб., земельный банк позволяет это сделать за 4 года. Выручка 2023 года по МСФО 256 млрд руб. 📍 Рост в Москве внутри МКАД (вышли в бизнес-класс), в регионах, выход в другие виды недвижимости: в коммерческую, складскую, социальную. 📍 Рост эффективности: рост маржи по чистой прибыли с 10% до 15-20%. 📍 Развитие продукта: земельных банк в доступных локациях + готовое решение - уже продают 85% квартир с полной меблировкой, будут продавать "полный фарш" 📍 Укрепление команды, будут мотивировать акциями компании, "акции - единственная правильная мотивация для менеджеров".
"У нас цель - стать топ-10 по капитализации". Андрей Иваненко, CEO Самолета (SMLT), дал первое интервью. Часть 2/3.
О том, как Самолет пройдет период высокой ставки: 📍 На стороне стимулирования спроса: субсидирование ставки, рассрочка. 📍 На стороне предложения: оптимизация предложения, более медленный ввод м2, перенос менее маржинальных проектов в будущее. 📍 Оптимизация земельного банка - 80% банка застроят, 20% продадут. 📍 Стройка - "локомотив экономики". От стройки зависят банки, металлурги, в случае кризиса государство вмешается.
"У нас цель - стать топ-10 по капитализации". Андрей Иваненко, CEO Самолета (SMLT), дал первое интервью. Часть 3/3.
Об аллокации капитала: 📍 Акции SMLT дешёвые. Если Самолет остановит прирост земельного банка и будет просто застраивать имеющийся земельный банк, то справедливая цена акций 5200-5300 руб. 📍 Компания ждёт правильного момента для активизации программы buyback. 📍 Основной фокус компании - прибыльный рост. 📍 Кэш также хотят использовать для покупок слабых конкурентов на фоне высоких процентных ставок (хотят купить ещё кого-то по хорошей цене - как в 2023 году купили МИЦ).
Открытость и диалог – топ наших приоритетов в общении с инвесторами. СЕО SMLT Андрей Иваненко дал интервью Назару Щетинину из Вредного Инвестора, в котором ответил на самые горячие вопросы. Как всегда, тезисно делимся самым главным:
⚡️ Фокусируемся на прибыльном росте и росте FCF: внутренняя цель по портфелю – рентабельность по чистой прибыли на уровне 15–20%, в прошлом году было около 10%.
⚡️ Не боимся ставки 20%+: сделали стресс-тест, при котором мы продолжаем наше развитие.
⚡️ В долгосрочном плане объемы выдачи ипотеки будут расти, потому что очень не хватает метров населению. Рассрочка заменит льготные программы.
⚡️ Квартир площадью менее 28 кв. м. осталось в районе 7%, сейчас проектируем объекты с большей площадью. Доля лотов с малым метражом всегда была минимальной. Мы не ощутили последствий нововведения.
⚡️ Уход Антона Елистратова был запланирован, решение было принято еще в начале 2023 года. Обновление лидерства – это нормальная практика.
⚡️ У нас уже готовы 4 программы поддержки доступности жилья, которые мы готовы запустить в рамках отмены некоторых льготных программ. То есть к изменению в программах льготной ипотеки готовы.
⚡️ Реальный долг девелопера – это чистый корпоративный долг, 77 млрд рублей, все остальное – это эскроу. Проектный долг – обеспечен средствами на счетах эскроу, имеет минимальную процентную ставку, а проценты по нему капитализируются.
⚡️ Стратегия роста с учетом текущих ставок: будем стимулировать спрос субсидированием ставки и рассрочкой, оптимизировать предложение и переносить более низкомаржинальные проекты на поздние периоды.
⚡️ Оптимизируем земельный банк. Постоянно анализируем земельный банк и стремимся увеличивать его качество за счет продажи активов и покупки новых более перспективных. Распространенная практика среди девелоперов.
⚡️ Дивиденды не выплатили, так сейчас есть возможность выгодных сделок для расширения земельного банка. C начала года провели сделок по покупке земельного банка на сумму в 22 млрд рублей.
https://mfd.ru/blogs/posts/view/?id=220957 🐹Самолёт. 🥜Так Друзья, если вы читали приветственный пост, то знаете, что в планах у меня докупить Самолёт! Почему? 🥜Первое, потому что это крутая компания и самый крутой, мощный и перспективный застройщик, которого укатали неоправданно!!! 🥜Второе, конечно же цена! У 3000р. я был готов добирать и эта цена мне предоставилась! Сейчас справедливую цену руководители компании видят на уровне 5200р. 🥜Третье, это цели и амбиции самой компании! Посмотрите видос в воскресенье! 🥜Четвёртое, график! Технически бумага уходит в горизонталь и так же пришла на одну из среднесрочных трендовых! Пока при такой конъюнктуре не вижу что бумага может пойти ниже! Для этого нужно что-то ещё новенькое и сильненькое, возможно повышение ставки! Но тут я готов добрать для посиделок в любом случае и это будет второе усреднение, ещё одно останется в запасе!
🐹Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
🧠 Мозговой центр Сигналов РЦБ продлевает идею по Самолету
Таргет: 4745 руб (+51.5%) Текущая доходность: +22% Срок: конец 2024 года
1. Самолет+ проводит pre-IPO в ближайшее время и готовит IPO в 2025 году. Это может добавить к капитализации Самолета +30%!
Учитывая динамику роста Самолет+ (заняли 10% рынка за два года) и размеры рынка (26 трлн руб. расходов на жилье, 350 000 риэлторов) Самолет+ выйдет на IPO по оценке сравнимой с текущей капитализацией, например, ЦИАН: 59 млрд руб. или +30% к текущей капитализации
2. Мы в нижней точке цикла по ужесточению условий ипотеки, дальше будет лучше. - Ставки по рыночной ипотеке уже 20% - это (по исторической практике) уже запретительная ставка; - С 1го июля общая льготная программа под 8% прекратила свое действие.
При этом семейная ипотека под 6% с некритическими изменениями была продлена до 2030 года. Семейная ипотека становится "подушкой безопасности" для девелоперов, позволяет "продержаться" до смягчения условий кредитования.
Самолет, согласно консенсус прогнозу брокеров и банков, в 2024-25 гг. увеличит выручку более чем в два раза. Компаний с такими планами роста на рынке РФ всего 4: Астра, Позитив, Озон и Самолет.
При этом Самолет торгуется по 2.8х EV/EBITDA 2025 года. А Позитив, Астра и Озон по 6.8х, 8.9х и 10.8х соответственно. При этом средний мультипликатор EV / EBITDA 2025 года для всех публичных компаний внутреннего спроса - 4.1х.
Чем меньше значение EV/EBITDA, тем быстрее компания может окупить свою стоимость и тем привлекательнее вложения в нее.
Сообщается, что Самолет ($SMLT) намерен провести pre-IPO (предварительное публичное предложение акций накануне первичного размещения, IPO) своей “дочки” – IT-платформы по продаже недвижимости (“сервиса квартирных решений”) – "Самолет Плюс".
Это обещает стать одним из самых любопытных размещений года. В конце прошлого года о намерении вывести “Самолет плюс” на Pre-IPO в первой половине 2024 года рассказывал на Дне инвестора тогда еще СЕО $SMLT Антон Елистратов. Само же IPO “дочки”, с его слов, может состояться на Мосбирже в 2025 году 👍
Что же интересного в "Самолет Плюс"? Спойлер: многое!
Компания демонстрирует быстрый рост: выручка растет трехзначными темпами ежегодно! 🔥 При этом генерируется значительная прибыль.
❗️Услуги Самолет Плюс востребованны, компания закрывает весь спектр потребностей клиентов в сфере недвижимости – от аренды и покупки до ремонта. Продукт поистине востребован – лишь за первый квартал 2024 года объем сделок увеличился до 420 млрд рублей (+121% г/г!).
🚀 Всего за несколько лет компания стала одним из лидеров рынка: сейчас на ее долю приходится 7% всех сделок с недвижимостью.
☝️Для меня лично особый интерес представляет тот факт, что размещение пройдет на платформе Zorko: я уже рассказывала об этом интересном проекте. Кстати, есть какая-то закономерность в том, что инновационная компания проводит размещение на инновационной площадке. Любопытно будет посмотреть.
Отдельно отмечаю Мосбиржу. Площадка делает отдельные “стаканы” и ОТС-торговлю: после Pre-IPO акции компании можно будет перевести своему брокеру и торговать ими на “внебирже”.
Почему это важно? Pre-IPO есть Pre-IPO: по определению, на этой стадии проекта ликвидность объективно ниже по сравнению с полноценным IPO. Однако, учитывая тот факт, что в рамках этого размещения даже неквалифицированным инвесторам будет доступно до 600 тыс. акций плюс описанные действия Мосбиржи, верю, что проблема низкой ликвидности (когда зачастую трудно зафиксить прибыль и выйти из инвестиции – нет контрагента!) будет решена.
❤️ На наших глазах рынок Pre-IPO получает дальнейшее развитие, наблюдаем оное буквально в прямом эфире. МОЕХ – молодцы: растут и развиваются (как обычно!).
☝️Немаловажный факт, который назову плюсом: в Pre-IPO не бывает переподписок и аллокаций. Процесс размещения заканчивается, как только закрывается Книга заявок. Кто успел купить акции – тот успел. Счет в Zorko лучше открыть не в последний момент, тем более, что процедура проста и понятна.
Что получаем? Публичный мощно растущий бизнес с эффективной бизнес-моделью и востребованным продуктом, демонстрирующим высокую маржинальность. И всё это в рамках эффективно организованных торгов.
👍 По-моему, здесь есть многое из того, что ищет практически любой инвестор. Наблюдаю за процессом с большим интересом.
Сегодня вышло интересное интервью Александра Канивца, управляющего партнера по бизнес-юниту «Самолет Московская область». Делимся самым важным:
🤩Московская область для нас – очень значимый регион, хотя он и теряет медленно долю в структуре бизнеса «Самолета» за счет успехов компании в других регионах. Доля рынка здесь у нас более 30%.🔥
🤩При позитивном сценарии емкость рынка в Московской области может вырасти до 3,5 млн квадратных метров благодаря росту населения региона и благосостояния жителей Подмосковья. Для этого в моменте существуют благоприятные тренды, например, положительная миграция. 🆙
🤩Сейчас у компании «Самолет» в стадии строительства находится 5,6 млн квадратных метров, из них 45% приходится на Подмосковье. При этом «Самолет» начал процесс оптимизации земельного банка за счет наращивания более прибыльных проектов в его составе. Некоторые проекты Группа решила продать. Где-то это очереди в проектах, к реализации которых компания не приступила бы в течении продолжительного времени, а где-то проекты целиком. Такая схема позволяет улучшать качество и эффективность земельного банка без увеличения долговой нагрузки. Сейчас от «Самолета» до 7 таких предложений на рынке, которые мы направили в несколько десятков девелоперов. Видим значительный интерес к этим активам. ⚡️
🤩Под увеличением качества земельного банка мы подразумеваем улучшение экономики по чистой прибыли. Задача – максимальное количество проектов в регионе вывести в топ в пересчете на то, сколько мы можем заработать на одном квадратном метре за счет улучшения девелоперского сценария и продукта.
🤩Очевидно, что деньги у населения на счетах в банках есть. Одной из задач для нас является убедить инвесторов, что недвижимость с точки зрения цели для вложений выгоднее, чем, условно говоря, депозиты. 🏠
🤩В ближайшие три года хотим занять 30% рынка IT-решений для строительства. В «Самолете» уже работает около 1,5 тысячи айтишников, и это 8% от всей численности персонала без учета рабочих на стройках.
🤩Мы создали платформу "Самолет 10D" – сквозную систему управления стройкой. За прошлый год предиктивная модель этой платформы уже помогла нам сэкономить 1 млрд рублей только на закупках арматуры. Сейчас эта платформа вышла на внешний рынок.🏠
🤩В ближайшие три года мы бы хотели занять 30% рынка IT-решений для строительства, а также задуматься о выделении айтишной части бизнеса и ее капитализации на горизонте нескольких лет посредством IPO.🚀
🤩Сейчас мы находимся в активной стадии тестирования и развития HR платформы Team by Samolet. Программа является достойным аналогом покинувшей РФ американской SAP SuccessFactors, которой активно пользовались компании. Мы явный претендент на импортозамещение в этой области, так как комплексных продуктов, как мы, нет. Сейчас тестируем программу с коллегами из S7, "Северсталь", "Вкусвилл", "Ростелеком" и других компаний. Мы уже видим к системе большой интерес. На горизонте трех лет планируем начать зарабатывать на ней 2-4 млрд рублей в год.
🤩В отрасли отмечаем дефицит трудовых ресурсов. Поэтому активно ищем варианты диверсификации. Мы смотрим на дальнее зарубежье, в частности, на страны Южной и Юго-Восточной Азии и уже начали работать с Индией. 💬
💫 Самолет+ — первый единорог в российском ПропТехе?
Главным кандидатом на звание первого единорога в российском ПропТехе является Самолет+.
Мы с вами внимательно следим за деятельностью компании и за тем, как Самолет+ всего за 2 года с момента основания вырос до 1600 офисов, 14.6 тысяч агентов и 23 тысяч сделок и 100 млрд рублей GMV лишь за 1 квартал 2024 года.
Сегодня мы пригласили основателя и СЕО Самолёт+ Дмитрия Волкова и Александра Попова, а также Федора Наумова в качестве модератора, чтобы из первых рук узнать инсайты о компании и её будущем.
🖨 Самолет: Операционные результаты за 2кв и 6м2024г
• Объем продаж первичной недвижимости: 170.2 млрд руб (+75% г/г); • Новые продажи: 780.4 тыс. кв. м (+42% г/г); • Доля контрактов, заключенных с участием ипотечных средств, составила 79%; • Cредняя цена за кв.м составила 218.1 тыс. руб. (+23% г/г)
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
